老板电器承压但出海破局 温湿度计收购增厚利润

　　老板电器2026年前三季度营收62.6亿元，同比下降14.4%；归母净利润8.4亿元，下滑27.5%。其中Q3单季收入22.9亿元、净利2.6亿元，同比分别降15.4%和41.6%。数据显示，线上油烟机/燃气灶销售额下滑超13%，线下亦承压，工程渠道受竣工面积下降拖累。

　　近期机构研报指出，短期压力主因厨电国补退坡叠加地产下行，但公司旧改等存量市场开拓能力突出，抗压性优于行业。研报认为，毛利率下滑2.5个百分点主要来自成本上涨与竞争加剧，而净利率降幅更大，系管理及研发费用率上升、投资收益减少所致。

　　研报指出，公司拟以1.75亿美元收购海外温湿度计龙头iTronics 60%股权，标的2025年净利3402万美元，承诺2027–2029年净利持续增长。该收购不仅增厚利润，更借力Walmart、Home Depot等渠道加速欧美落地，打开第二成长曲线。