来源 :中国财经2026-08-03
2026年7月30日中共中央政治局会议明确提出“加快推动新旧动能转换”“实施好更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”“加大逆周期调节力度”，为下半年经济划定清晰路径。
山西证券研究所负责人邓周宇认为，今年以来，我国经济增长展现较强韧性，物价温和回暖，企业和居民收入已连续两个季度修复。二季度经济增速阶段性放缓，主要受政策节奏调整与外部因素扰动影响。面对经济运行的短期压力，本次会议精准施策、主动作为，明确要求高效释放存量政策效能、精准谋划出台增量务实政策，通过财政、货币、产业、消费多维政策协同发力，向市场传递出稳增长、强信心、促发展的积极信号。
一、投资端：提速“六张网”建设，强化资金赋能
下半年，我国将聚焦资金要素保障、项目落地施工两大关键环节，持续扎实推进“六张网”规划建设。上半年，地方新增专项债发行进度偏慢，一定程度上制约了重大基建项目推进节奏。针对这一问题，本次会议明确要求加快财政支出进度、提速债券资金使用效率，推动资金精准直达项目一线。
政策加持下，下半年专项债、特别国债发行节奏将显著加快，叠加“十五五”规划重大工程有序开工，基建投资增速有望稳步向好。同时，8000亿元新型政策性金融工具资金将加速投放，重点赋能新兴产业培育、新型基础设施与重大民生工程建设，有效补充重大项目资本金缺口，充分发挥财政资金撬动作用，引导更多社会资本参与实体经济投资。
二、消费端：精准适配分化格局，扩容优质供给激活内需
当前消费市场呈现结构性分化特征，本次会议紧扣消费升级趋势与群体差异化需求，从优化供给结构、挖掘服务消费潜力双向发力，持续释放内需核心拉动作用。
一方面，立足多元消费需求扩大优质有效供给。依据《扩大消费“十五五”规划》部署，我国将聚焦优质农产品、智能穿戴设备、新一代智能终端、高端健身器材等领域，持续推进产品供给迭代升级，打破过往消费增长过度依赖大宗耐用消费品的单一格局。另一方面，深耕服务消费蓝海市场，培育消费增长新引擎。生活服务、银发经济、托育服务、文旅休闲、健康康养、冰雪经济等新兴服务消费业态蓬勃发展，成为内需扩容的核心增长点。上半年国内服务零售额同比增长5.3%，较商品零售增速高出4.2个百分点。其中，通讯信息服务消费保持高位运行，旅游租赁、文体休闲等服务类零售额实现两位数高速增长，服务消费正在成为拉动经济增长的重要动力。
三、产业端：深化新旧动能转换，推动产业向新向优升级
今年以来，我国产业结构持续优化，新动能引领作用持续增强。上半年，以高端装备制造、数字经济、现代服务业为核心的新兴动能，对经济增长的贡献率突破四成，成为稳定宏观经济大盘、推动高质量发展的核心支柱。
本次会议进一步锚定产业升级方向，重点部署新旧动能转换攻坚工作，明确提出“积极推动前沿技术突破和未来产业发展，着力打造新兴支柱产业，持续推动传统产业改造升级”。通过新兴支柱产业的引领带动，赋能上下游产业链协同提质、整体繁荣，持续夯实实体经济发展根基。
四、货币政策：坚守适度宽松基调，结构性工具精准发力
本次会议延续适度宽松的货币政策总基调，同时优化政策实施方式，明确提出“综合运用并适时调整货币政策工具”，凸显宏观调控的精准性、灵活性、前瞻性。
结合当前经济运行态势来看，国内经济内生动力稳步改善，外贸出口保持较强韧性，存量政策效果持续释放，因此总量型降准降息政策仍需等待更明确的触发条件。下一阶段，结构性货币政策工具将成为政策落地的核心抓手，聚焦财政金融协同促内需核心目标，精准加大对内需扩容、科技创新、高端制造、小微企业、民生保障等重点领域和薄弱环节的金融支持。通过定向滴灌、精准赋能，既保障实体经济资金供给，又优化资金配置结构，助力经济高质量均衡发展。
五、资本市场：深化综合改革，夯实市场发展韧性与信心
会议明确提出“深化资本市场投融资综合改革，提升资本市场韧性和信心”，为资本市场平稳健康发展提供政策支撑。近期A股市场出现阶段性回调，主要受短期交易情绪波动、外部市场冲击等临时性、阶段性因素扰动，并非基本面趋势走弱。下半年，各项稳增长政策持续落地见效，国内经济基本面稳步企稳向好，资本市场投融资改革红利持续释放，市场生态持续优化。多重积极因素叠加，将为A股平稳健康运行、资本市场长期高质量发展筑牢坚实根基，更好发挥资本市场服务实体经济、优化资源配置、稳定市场预期的重要作用。
