来源 :新浪财经2026-08-20
来源：新浪财经-鹰眼工作室
2026年上半年，国内循环经济标杆企业富春环保交出一份大幅超市场预期的亮眼财报，核心盈利指标实现跨越式增长，“热电联产+固废资源化”的双主业协同格局持续释放价值，盈利弹性与成长确定性同步抬升，展现出强劲的经营发展势能。
核心经营数据超预期盈利弹性充分释放
报告期内公司营收规模突破30亿元关口，归母净利润与扣非净利润均实现大幅增长，加权平均净资产收益率同比提升超3个百分点，盈利质量与回报能力同步跃升，业绩表现显著超出市场此前一致预期。
双主业结构优化高附加值赛道成增长引擎
公司构建的循环经济产业格局协同效应持续释放，有色金属资源综合利用业务营收同比大增57.29%至17.46亿元，占总营收比重达54.12%，正式成为第一大收入来源，业务结构持续向高附加值赛道倾斜。上半年有色金属回收业务实现销售精锡3609吨、黄金108千克、白银5828千克、电解铜1889吨，核心产品出货量稳步提升，该板块毛利率同比提升3.71个百分点至16.03%，量价齐升驱动业绩爆发式增长。传统热电联产业务保持稳健运营，营收12.45亿元，其中清洁热能收入10.19亿元，同比增长4.60%，稳定的园区供热需求为公司提供坚实现金流基本盘。区域布局层面，浙江省内核心基地贡献营收22.69亿元，同比大增38.77%，山东区域营收同比增长70.78%，跨区域产能布局逐步进入业绩释放期，全国化运营优势持续凸显。
精细化管控落地期间费用率全面优化
公司精细化管理能力持续提升，上半年期间费用整体呈现全面优化态势，财务费用同比大降20.09%至2996.48万元，主要得益于公司优化融资结构，有效降低综合融资成本；销售费用同比下降18.35%，管理费用同比下降4.61%，三费费用率整体较上年同期下降1.5个百分点，费用管控效率显著提升。与此同时研发投入同比大增41.22%至1.29亿元，重点投向有色金属资源化领域技术升级，为公司长期筑牢技术壁垒打下坚实基础。
利润质量扎实核心子公司表现亮眼
报告期内公司经营活动现金流净额达2.999亿元，保持稳健的自我造血能力。核心子公司遂昌汇金上半年实现营收17.56亿元，净利润2.14亿元，成为公司业绩增长的核心支柱；东港热电实现营收4.07亿元，净利润9563万元，热电板块盈利稳定性进一步凸显。公司应收账款规模较上年末微降，整体资产质量保持健康，合同负债同比大增58.12%至3.49亿元，下游客户预付订单充足，业务景气度持续上行。
产能有序扩张技术壁垒持续加固
截至报告期末，公司已建成三十六炉二十四机热电联产产能，总装机容量383兆瓦，锅炉蒸发量4600吨/小时，尚有待建湖北宜城热电联产项目有序推进，未来热电产能增量明确。有色金属资源化板块，子公司遂昌汇金及汇金环保合计拥有6.7万吨/年危废处置能力，汇金环保10万吨/年一般固废资源综合利用项目二期土建施工稳步推进，产能扩张打开长期成长空间。技术层面，公司目前拥有8家高新技术企业、1家国家重大环保技术装备依托单位、3家省级“专精特新”企业，控股子公司研究院成功研制出国内外首台实用化二噁英在线快速检测仪器系统，技术优势在细分赛道形成独家壁垒。
政策红利加持长期成长确定性强化
2026年作为“十五五”开局之年，热电联产领域节能降碳改造、固废资源化领域循环经济发展等多项重磅政策密集落地，行业合规门槛持续提升，头部企业市场份额将进一步集中。富春环保作为国内循环经济领域的标杆企业，充分受益于政策红利释放，上半年业绩实现翻倍增长，后续随着产能持续释放、产业链附加值不断提升，公司有望持续兑现高成长业绩，为投资者带来长期稳定的回报。
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