来源 :阿思达克2026-08-03
花旗发表研究报告指出，苹果(AAPL.US)截至6月止季度业绩显示，系统单晶片(SoC)供应限制将显著增加，9月季度供应链灵活性有限；记忆体成本将进一步上升，但部分非记忆体组件成本将下降。该行最新iPhone生产计划显示，第三季生产依然强劲，按年增长22%；下半年iPhone 18生产量预计达8,100万部，低于此前预期的8,400万部，其中折叠型号产量为750万部。
苹果6月季度收入及纯利按年分别增长16%及22%，9月季度收入指引为按年增长9%至11%。强劲收入主要由iPhone(按年升22%)及Mac(按年升29%)带动。公司表示供应限制(SoC)将显著增加，影响iPhone、Mac及iPad，需求高于预期且供应链灵活性有限。iPhone按年增长22%主要由强劲的iPhone 17系列(Pro型号占比更高)带动。中国市场销售按年增长22%。
中国智能手机市场方面，据中国信通院数据，6月中国智能手机出货量(sell-in)按年跌16.6%至1,710万部，上半年出货量按年跌3%；国内品牌上半年出货量按年跌6.4%，第二季按季反弹18.7%及按年升1.1%；国外品牌上半年出货量按年升0.9%，第二季按季升22.7%及按年升5%。花旗认为，出货量受供应限制前的库存建设支持，补贴刺激效应消退及平均售价上升令销售(sell-out)持续下跌；iPhone动能在4月至6月中因高基数暂停，但6月下旬起受促销带动恢复。
iPhone 18主要升级包括：(1)折叠手机带动超薄柔性玻璃(UTG)、铰链、钛金属机壳、VC散热升级；(2)Pro及Pro Max主镜头配备可变光圈。主要受惠供应商包括：立讯精密(02475.HK)(002475.SZ)(300433.SZ)提供VC散热；舜宇光学(02382.HK)获镜头份额提升及致动器订单。鸿海为iPhone 18独家EMS供应商；和硕及Tata仅供应Pro Max约7%份额。
花旗认为，智能手机供应链股价将取决于第二季/上半年业绩及下半年展望，预期部分上半年业绩在库存建设支持下将优于市场担忧，但下半年压力或加剧。(ad/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-07-31 16:25。)(A股报价延迟最少十五分钟。)(美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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