来源 :新浪财经2026-08-13
（来源：上市星球）
八月以来，市场对金洲管道（002443）的关注度逐步抬升。分析人士认为，作为国内焊接钢管行业的龙头企业之一，金洲管道传统管道主业经营稳健、盈利持续修复，同时积极布局液冷赛道打造第二增长曲线；叠加充裕现金流支撑的持续回购与当前处于洼地的估值水平，后续市值有望大幅上升。
从基本面来看，金洲管道传统管道主业已显现明确的修复态势。2026年一季报数据显示，公司实现营业总收入9.36亿元，同比增长6.58%；归属净利润3992万元，同比大幅增长52.02%；扣非净利润同样保持45.89%的同比增速，毛利率回升至13.03%，盈利能力较去年同期明显改善。作为国内规模领先的焊接钢管供应商，公司产品覆盖热浸镀锌钢管、钢塑复合管、油气长输管线用管等多个品类，广泛应用于能源输送、市政管网、建筑给排水等领域，其中能源输送类业务始终保持较强韧性，民用管材需求也随基建与地产端边际改善逐步回暖，为公司提供了稳定的业绩基本盘。
在稳固传统主业的基础上，金洲管道向液冷赛道延伸，寻求第二增长曲线。全资子公司金洲智慧新材料（上海）有限公司正式更名为金洲智慧液冷技术（上海）有限公司。根据7月1日的公开回复，该子公司主营液冷业务面向数据中心服务器液冷场景，产品覆盖冷板、内外分水器、CDU核心部件、液冷管路等。7月2日，金洲管道正式新增“液冷服务器”概念。这意味着，这家传统的焊接钢管企业，已经实质性切入了AI算力液冷这一高景气赛道。
中金公司预测，2026年全球智算中心液冷市场规模将达1147亿元。依托自身在管道制造领域积累的工艺技术与精密加工能力，公司切入液冷管路及配套部件领域具备产业协同优势，随着AI算力建设带动数据中心液冷需求快速增长，这一业务有望成为公司未来重要的业绩增量来源。此外，金洲管道还投资了南京天创智能机器人1000万元并合资设立金洲天创机器人科技（南京）有限公司，布局具身智能赛道
充裕的现金流与持续的股份回购，是公司财务健康与发展信心的直接体现。截至2026年一季度末，公司货币资金与交易性金融资产合计达16.88亿元，资产负债率仅20%左右。财务结构稳健，资金储备充足，既能够支撑新业务的研发投入与产业布局，也为后续潜在的外延扩张预留了空间。在此基础上，公司已连续实施两期股份回购，根据最新公告，两期回购累计完成3488.84万股，占公司总股本的6.70%，合计成交金额约3亿元，回购股份将全部用于员工持股计划或股权激励。其中第二期回购价格区间落在8.59元/股至11.81元/股，回购价格上限达13.67元/股，充分反映出管理层对公司长期价值的认可。
估值层面，当前金洲管道的定价尚未充分反映其增长潜力。当前公司总市值约45亿元，对应动态市盈率不足29倍，市净率仅1.3倍左右。从机构视角来看，已有多家券商覆盖并给予积极评价。中邮证券给予增持评级，预计公司2026至2028年归母净利润分别为1.81亿元、2.07亿元、2.52亿元，对应PE估值分别为35.81倍、30.27倍、24.85倍。华鑫证券则给予“买入”评级，预测2026至2028年净利润分别为1.96亿元、2.37亿元、2.77亿元。
整体而言，金洲管道当前仍处于估值洼地。短期来看，主业回暖与回购托底为股价提供了安全边际；中长期来看，液冷业务的推进进度与产业化落地效果，将成为决定公司价值重估的重要变量。举报/反馈