导语
半年赚了30.7亿元，但营收只有5.31亿元。
利润为什么比营收还高？答案是投资。
九安医疗把手里的钱投向了AI、芯片、机器人等项目，也因此赚到了大笔投资收益。而在这背后，还有一位很会和市场打交道的董秘。
01
关于九安医疗
九安医疗成立于1995年，最早靠家用电子血压计起家，后来把血糖仪等产品卖到全球。2010年登陆深交所后，公司开始寻找新的增长点，2011年推出iHealth智能医疗硬件，2014年又获得小米2500万美元战略投资，尝试从传统医疗器械转向移动医疗。不过，这次转型投入不小，业绩一度承压。
真正改变九安医疗命运的，是疫情，2021年，旗下iHealth新冠抗原检测试剂获得美国FDA紧急使用授权，随后又拿到了美国政府订单，再加上海外零售渠道，公司业绩快速爆发，2022年营收直接冲到263.15亿元，同比增长997.8%；归母净利润160.3亿元，同比增长1664%——一年赚的钱，超过上市后前十三年总和。也在这个过程中积累了大量现金，经营现金流净额182亿元。
疫情过去以后，检测试剂业务开始回落，但九安医疗手里的钱留下来了，公司也开始重新考虑这些资金怎么用，从以前比较简单的理财，慢慢转向大类资产配置，以固收为基础，同时布局权益、私募基金和海外资产。
到了2025年，公司正式提出“医疗健康经营性主业+大类资产配置投资主业”，投资也不再只是简单理财，而是进一步向AI和硬科技领域延伸。
九安医疗没有只押一个AI项目，而是通过母基金、专业VC基金以及直接投资等方式，把投资范围铺到了大模型、芯片、机器人等多个方向，公司2025年年报披露，参与的科创母基金已经有21家子基金完成过会，预计形成近137亿元基金池，母基金直投项目6个，投资金额达到3.3亿元。
这套打法也确实投中了几个市场比较关注的项目，公司通过不同方式参与了月之暗面（Kimi）、沐曦股份，同时还布局了智元机器人、松延动力、自变量机器人等具身智能项目，2026年，公司又披露通过天津拾象基金间接投资DeepSeek，九安香港出资7.5亿元，穿透后间接持有约0.21%的股权。
随着这些项目估值不断上涨，九安医疗的投资收益也跟着增加，公司的整体公允价值变动收益因此受到带动。
2026年8月，Kimi和DeepSeek又启动新一轮融资，估值再次上涨，比如Kimi7月F轮投后估值达到350亿美元，8月投前估值又达到500亿美元，不出意外的话，九安医疗的相关投资价值还会继续受到市场关注。
从血压计，到移动医疗，再到新冠检测，如今又开始做投资，九安医疗一次次寻找新的方向，手里的“钱”也从过去的经营成果，变成了新的投资资本。
02
“最牛董秘”——邬彤
九安医疗的董秘邬彤，同样是资本市场上的风云董秘。
有数据显示，邬彤曾在60个交易日里进行了约1167条互动易交流回复，在那段时间，公司股价上涨了711%，2022年，他还被评选为中国医疗器械行业“最会讲故事董秘”，不少股民直接称他为“最牛董秘”，甚至有人把《长江之歌》的歌词改编成歌曲，用来“歌颂”这位九安医疗董秘。
邬彤到底做了什么，会让股民有这么高的评价？
邬彤出生于1983年，2009年10月毕业于法国里昂第二大学，获得金融（并购类）专业硕士学位，2012年7月至2017年10月，他担任iHealthLabs Europe SARL（天津九安医疗电子股份有限公司子公司）董事及财务总监，2017年10月至今担任九安医疗董事会秘书。
他被市场熟知，很大一个原因就是沟通方式比较接地气。
和不少董秘比较谨慎、回复比较固定不同，邬彤主导下的九安医疗投资者互动，语言更加直接，也更容易看懂，在业绩交流和互动易问答中，公司会尽量回答投资者关心的问题，包括订单、产能、海外销量、投资布局等，这种方式也让上市公司和中小投资者之间的距离近了不少。
尤其是在2021年至2022年的股价异动期间，市场情绪非常高，投资者不断追问公司的产品排名、FDA进展、订单情况以及竞争对手等问题，邬彤团队的回复频率很高，很多问题都会回应，释放利好信息。
其中也不乏一些比较“离谱”的问题，比如“公司有没有考虑收购美国微软”“公司有没有投资养猪业”“公司有没有和联合国合作”等，面对这些问题，邬彤也没有完全回避，而是用比较幽默的方式进行回应。
这种高频互动，一方面让投资者能够更快了解公司的情况，另一方面也让九安医疗在市场上的关注度越来越高，公司股价也在那段时间连续上涨。
到了AI概念火热的时候，邬彤又及时披露公司投资Kimi、DeepSeek等项目的情况，随着这些项目估值上涨，市场对九安医疗的关注度再次提高，公司股价也明显受到带动，最高市值一度超过400亿元。
不过，高频沟通的另一面就是合规风险。
说得多，确实容易让投资者更了解公司，但如果公开回复出现不准确、不完整的情况，同样可能给公司带来麻烦，这也是邬彤职业经历中值得关注的一面。
2021年至2022年，九安医疗股价短时间内暴涨超过12倍，成为市场关注度很高的股票，公司密集的互动易回复和投资者活动记录，也逐渐引起监管关注。
2022年2月，天津证监局对董事长刘毅、董秘邬彤采取监管谈话措施，认定二人没有做到勤勉履职，需要对相关信披问题承担主要责任，随后深交所也向公司下发监管函，指出公司股价异动期间，多次出现互动易回复、投资者活动记录不准确、不完整等问题。
所以，邬彤身上的特点其实比较明显，他敢沟通，也愿意和投资者交流，这一点值得学习，但如果为了追求互动效果而说得太多，甚至出现模糊表达、选择性披露，就很容易从“会沟通”走到合规风险的另一边。
03
从九安医疗董秘学习资本运作
抛开信披方面的问题，对于其他上市公司的董秘来说，邬彤在九安医疗双主业以及资本价值管理上的一些做法，还是有一定参考意义。
1、投资标的怎么选，把边界提前说清楚
上市公司做对外投资，董秘最好从投资立项阶段就参与进去，而不是等项目确定之后再负责披露，因为投资到底为什么投、风险在哪里、和公司主业有没有关系，这些问题都需要提前想清楚。
公司对外沟通的时候，也要把投资的边界讲明白，不能只告诉市场这个项目有多好，也要把风险和不确定性一起说清楚，避免投资者产生过高预期。
邬彤在对外交流中，也会不断传递公司的投资标准，比如区分财务投资和产业并购，财务投资主要看资产增值，产业并购则更看重和主业有没有关系；对于完全陌生的行业，公司会相对谨慎，不会为了追热点就大规模投入；参与基金投资时，也会尽量分散，不把大量资金压在一个项目上。
2、公司赚了多少，要分清“账面收益”和真正拿到的钱
公司出现大额投资收益时，董秘不能只说收益有多高，也要告诉投资者这笔钱到底是什么性质。
特别是公允价值变动收益，很多时候只是账面上的变化，并不代表公司已经把钱真正拿到手，一级市场项目的估值也会变化，今天是浮盈，之后也可能变成浮亏。
因此，在业绩说明会、机构调研等场合，董秘需要主动把这些情况解释清楚，让投资者知道公司赚到的是哪一种钱，收益什么时候能够真正落袋，以及其中可能存在什么风险。
3、股价波动时，别只会说套话
股价上涨或者下跌的时候，投资者情绪往往比较明显，不少董秘面对一些尖锐问题时，习惯用比较标准的套话回答，但这种方式有时候反而会让投资者更加不满。
邬彤面对投资者对市值和投资业务的质疑时，并不会完全回避问题，对于股东回报等问题，公司会直接把已经做了什么摆出来，比如回购方案、分红规划、库存股注销等，让投资者看到实际行动，而不是只说一些空话。
面对散户比较情绪化的问题，董秘可以保持耐心，不和投资者争论，也不能为了迎合市场而透露没有公开的信息，在保持沟通的同时，把合规底线守住。
写在最后
一家企业赚了钱，当然值得研究，但对于董秘来说，还有一件事同样重要，那就是公司的价值能不能让资本市场听懂。
邬彤身上既有可以学习的地方，也有需要吸取教训的地方。
会说话，是一种能力；知道什么时候说，应该说到什么程度，则是另一种能力。
真正优秀的董秘，不是股价跌了出来安慰股民的人，也不是股价涨了之后帮公司讲故事的人，而是站在公司、监管和投资者之间，把事实说清楚，把市场预期管好，把可能的风险提前讲明白。
这才是董秘真正的“神助攻”。