来源 :同壁财经2026-08-14
达实智能是国内领先的智慧空间服务商，2010年在深交所上市。公司自主研发AIoT智能物联网管控平台，产品及解决方案广泛应用于企业园区、医院、城市轨道交通、数据中心等领域，业务聚焦为三大板块：智慧空间整体解决方案、产品技术服务及运营服务。 其中，整体解决方案属项目型工程业务，目前在营收中占据主要份额；产品与运营服务毛利率更优但规模尚小，培育仍在进行中。2025年整体解决方案收入占比约78%，较上年同期的约84%有所下降，高毛利板块占比呈提升态势，但结构优化预计将是一个渐进过程。 工程业务仍占主导，高毛利板块占比提升 2025年年报显示，智慧空间整体解决方案板块营收15.79亿元，占总收入比重约78%，是公司收入的主要来源。该板块属项目型工程业务，定制化程度较高、周期较长，毛利率约9.79%，水平相对偏低。与之对应，智慧空间产品及技术服务、智慧空间运营服务两大板块毛利率显著更高，分别为56.22%和59.50%，但二者营收占比合计约22%，规模尚小，尚不足以对冲工程业务的周期性波动。 从趋势看，2025年产品与技术服务、运营服务的合计占比已较2024年的约16%有所提升，高毛利业务板块呈现稳步增长态势，但距离成为营收主力仍有距离。公司整体盈利水平的改善，有赖于高毛利业务占比的持续提升。 高毛利业务稳步培育，结构转变渐进推进 公司已明确推进业务结构的优化方向。在产品端，持续迭代AIoT智能物联网管控平台、门禁硬件、节能控制系统等自研产品，叠加信创与AI功能升级以提升产品附加值；在服务端，拓展楼宇托管、能耗运维、合同能源管理等运营服务，依托存量项目挖掘后续服务价值。2025年AIoT平台及AI应用签约金额为7,847.14万元，呈现增长态势。 高毛利业务的规模化扩张需较长的培育周期。自研产品的推广依赖客户认知度提升与项目渗透率逐步提高，运营服务则需依托存量项目基数的持续积累。预计在未来一段时间内，智慧空间整体解决方案仍将是公司营收的核心构成，业务结构调整与盈利质量提升将循序渐进。