来源 :我们爱广告2026-10-29
省广集团的三季报出来了，数字放在一起看，挺让人困惑的。
2026三季度当季财报：
2026年前三季度财报：
前三季度营收174.50亿元，同比增长17.96%，生意做得更大了。但归母净利润是亏损3715.66万元，去年同期还盈利9609.55万元，同比暴跌138.67%。可再看扣非净利润，还是正的，4335.17万元（半年度扣非是正的7198.86万元）。一个亏一个赚，两者背离了？
归母净利润和扣非净利润的区别：
简单说，归母净利润是上市公司股东真正能分到的利润，扣非净利润则是在归母的基础上，把那些“不经常发生”的东西剔掉——比如炒股浮亏、卖资产、一次性补助。
剔掉这些，剩下的才是主业到底赚不赚钱。所以扣非是正的、归母是负的，说明主业累计没亏，但非经常性的东西把整体利润拖下了水。
变脸的直接原因：金融资产浮亏
三季报的业绩变动说明写得很直接：金融工具公允价值变动导致收益减少。前三季度，公司持有的金融资产账面贬值了2.58亿元（部分被一笔1.38亿的股权投资转换收益对冲）。这笔亏损按规定要计入归母净利润，但它跟广告主业没关系，扣非时被剔除了。同期信用减值损失和资产减值损失合计计提约6770万元，公司解释是“按账龄计提坏账”（简单讲就是有财到期还未收回，如果未来收回，这部分是可以对冲掉的）。
三季度当季（7—9月）的非经常性损益合计为 -4350.51万元
三季度单季的扣非净利润是负的-2863.68万，也就是说，三季度当季主业本身已经没赚钱了，非经常性亏损只是把窟窿挖得更大。
金融资产浮亏，把归母净利润拖成了负数；坏账计提增加，把扣非净利润压降了四成；而三季度单季主业已经转亏，这才是真正需要盯住的地方。浮亏可以等市场回暖，但回款变慢、坏账增加这一部分是急需要解决的问题。