来源 :新浪财经2026-08-20
8月19日，广东高乐股份有限公司（简称高乐股份）发布2026年半年度报告。数据显示，公司上半年实现营业收入1.65亿元，同比增长25.29%；但归属于上市公司股东的净利润为-2903.64万元，亏损较上年同期扩大3.88%。
高乐股份2026上半年简要业绩
值得注意的是，高乐股份近年易主，新的大股东致力于布局AI算力业务，虽然表示已经签署合计超过67亿元的算力服务合同，预计下半年开始贡献收入，但2026上半年尚未产生任何收益。它有98.97%的收入仍然来自玩具。
高乐股份将玩具业务主要划分为IP产品、定制礼赠品、传统玩具三个板块，如今三条产品线的分化态势愈发明显：IP产品高速崛起、定制礼赠品稳步增长、传统玩具持续萎缩。
高乐股份2026上半年收入的主要构成
其中，IP产品的营收占比过半，已成第一大增长引擎。公司表示，近年持续加大IP品项与二次元向开发，顺应潮玩收藏化趋势。
高乐股份IP产品2026上半年实现收入9374.26万元，同比增长70.26%，占总营收的56.96%，首次突破半数大关。
不过，其相应的营业成本同比增长85.70%，导致毛利率同比下降5.98个百分点至28.02%，反映出IP授权成本刚性及市场竞争加剧对盈利空间的挤压。
在IP授权矩阵方面，高乐股份已拥有迪士尼、名侦探柯南、初音未来、面包超人、和平精英、驯龙高手、侏罗纪、小黄人、第五人格、HELLO KITTY、功夫熊猫、招财猫等十多个IP授权。
产品形态方面，高乐股份以盲盒潮玩系列、迪士尼松松系列、玩具总动员系列、第五人格系列、毛绒潮玩及周边摆件为主，商业模式为“IP授权+自主设计+渠道分销”。
高乐股份的
定制礼赠品，2026上半年实现收入4067.97万元，同比增长40.07%；其毛利率仅为11.48%，属于典型的薄利多销模式，但毛利率同比仅下降0.29个百分点，成本控制相对稳定。
该业务面向企业级客户提供品牌联名定制玩具与促销礼赠品，以内销直销加项目制接单为主，特点是周转快、账期可控。典型客户包括OPPO手机、COCO奶茶、茉莉奶白、麦当劳、味千拉面、乐凯撒、顺丰、跨越等，覆盖手机、茶饮、快餐、物流等多个行业。
高乐股份的
“传统玩具”业务，持续萎缩，2026上半年实现收入2706.80万元，同比下滑35.28%，占总营收的比重从上年同期的31.84%降至16.45%，是三大产品中唯一出现负增长的品类。
高乐股份的传统玩具主打品牌是GOLDLOK，主要产品包括塑料玩具车、电动玩具车、儿童电动车、电动玩具火车、季节性玩具等。
分地区来看，高乐股份来自中国大陆市场的收入1.36亿元，同比增长21.41%，占比82.45%，是公司的核心市场。海外市场中，东南亚和拉丁美洲表现抢眼，分别同比增长121.24%和156.44%，显示出新兴市场的巨大潜力。欧盟市场同比下降41.00%，表现疲弱；美国市场同比增长29.01%，保持稳健增长。
高乐股份于2026年正式启动战略升级，形成“玩具+AI算力”双主业格局。公司先后于6月和8月公告了两份算力服务合同，金额分别为35.57亿元和31.95亿元，合计超过67亿元，分五年执行。
公司采取自持资产提供算力服务的经营模式，自主采购服务器及配套网络设备，搭建自有算力集群，向客户交付标准化算力资源，并提供7乘24小时运维保障。公司已设立哈尔滨智浩科技有限公司、哈尔滨智辰科技有限公司等子公司专门负责算力业务。
不过，由于算力业务尚处于前期投入阶段，上半年未产生任何收入。公司预计下半年集中交付，2026年全年算力收入将达到4亿元以上，届时收入结构将得到优化。但公司同时提示，考虑到股权激励影响，预计2026年度仍处于亏损状态。