来源 :证券市场周刊2026-09-16
作为国内水牛奶行业龙头、农业产业化国家重点龙头企业，皇氏集团聚焦奶水牛种源“卡脖子”难题，种业项目持续落地，乳制品渠道结构优化、B端商用客户矩阵扩容，产业链上下游迎来多重积极进展。
一、种业板块实质突破，获地方农业部门项目认定
国内奶水牛产业长期受高产种源稀缺、本土水牛产奶能力偏低制约。皇氏集团旗下皇氏赛尔承担“奶水牛种源芯片”战略，依托中巴农业国际合作，打通合规引进巴基斯坦尼里-拉菲高产奶水牛胚胎通道，项目列入国家“一带一路”建设境外重点项目和“中巴经济走廊”首批农业项目，获农业农村部、海关总署公告许可，皇氏赛尔是国内首个获准进口巴基斯坦水牛遗传物质的育种公司。
据广西农业农村厅公示，皇氏赛尔、上思皇氏畜牧的国外胚胎移植高产奶水牛项目入选广西牛羊产业发展奖补名单，上思良种奶水牛繁育牧场智慧畜牧设施项目列入2025年自治区智慧农业项目并于当年通过验收公示；灵山首批巴基斯坦纯种尼里-拉菲奶水牛犊亦顺利诞生。落地层面，皇氏集团在巴基斯坦建成双边认证的JW无疫牧场，2024年累计引进1万枚优质奶水牛胚胎（其中首批5000枚）；上思万头奶水牛良种繁育基地一期投用，为国内规模最大、智能化程度最高的水牛种源繁育牧场，该品系单产较本土水牛有望提升3倍以上，胚胎工程技术可将育种周期由12年缩短至3年左右。推广上，皇氏以“犊牛对半、受体回购”等联农模式在武宣、灵山、陆川、上思、南宁等地落地合作，形成“境外引种—国内扩繁—联农推广”的育繁推一体化体系。
二、聚焦乳业主业，产能释放优化供给结构
皇氏集团近年剥离非核心业务，资源集中投向水牛奶主业。2026年半年报显示，公司营业总收入9.26亿元、同比增长2.26%，其中乳业板块收入8.18亿元、同比增长5.63%，占营业总收入比重升至88%，主业聚焦特征进一步凸显。安徽阜阳智慧乳制品中央工厂投产，规划年产能25万吨，为华东地区智慧化程度最高、获FSSC22000国际食品安全体系与ISO9001质量管理体系双认证的乳制品工厂，产能快速释放，支撑常温奶板块收入增长，公司常温奶收入4.42亿元、同比增长7.93%，低温奶收入3.67亿元、同比增长2.54%，保持双增长。经销渠道精简后经销商数量减少但经销收入正向增长，渠道效率改善。第三方机构认证显示，皇氏水牛奶全国销量排名第一，在水牛奶细分赛道具备差异化壁垒。
三、B端商用渠道多点突破，多线落地
皇氏集团以水牛奶原料供应为核心，搭建新茶饮、仓储会员商超、连锁便利店、婴童、零食量贩等多元商用客户体系。新式茶饮方面，已与蜜雪冰城、霸王茶姬、古茗、茶百道、乐乐茶、赵记传承等数十家头部品牌建立长期供货合作，同时自营高端奶茶品牌“在桂里”以水牛奶为基底，探索“供应链＋终端品牌”协同发展新模式。商超与便利店方面，产品进入盒马鲜生、麦德龙、美团小象超市，覆盖711、全家、罗森数千家门店，并与中石油、中石化便利店渠道合作。零食量贩方面，进入赵一鸣零食、恰货铺子等头部连锁，开发高周转定制SKU。母婴与校园方面，入驻孩子王、叮咚买菜、钱大妈，配套“皇氏新鲜订”及校园自助取奶终端，进入上千家校园网点。
整体来看，皇氏集团的积极变化集中在种源技术攻关落地与B端渠道拓宽，在特色水牛奶赛道构建起从种源、养殖、加工到商用原料供应的完整产业链布局，种业项目亦获广西农业主管部门支持，同时，新股东——海康威视创始人龚虹嘉的加入或将伴随其进一步赋能，主业发展有望打开持续增长空间。