来源 :中财网2026-08-27
数据显示，富安娜2026年上半年营收11.79亿元、同比增长8.09%，归母净利1.16亿元、增9.44%，但扣非净利仅0.96亿元、微增3.44%；Q2扣非同比下滑19.71%，主因线上加大投入致销售费用率上升及毛利率微降。基本面来看，存货同比下降4.55%、周转天数减少44天，应收账款大幅下降40.18%，现金流质量持续优化。
近期机构研报指出，公司线上渠道收入增长13.46%，直营增长11.36%，加盟降幅收窄至-5.83%，西北等区域增速亮眼，渠道结构正加速健康化。研报认为，电商投入短期压制利润，但下半年将动态优化平台投放，聚焦ROI，有望改善费用效率。
研报认为，当前PE仅15倍，叠加5.3%高股息率，已充分反映短期压力；库存与应收双改善，预示经营拐点临近，估值修复逻辑明确。