来源 :读创2026-08-26
8月25日晚间，华英农业(002321)披露2026年半年报，公司实现营业收入23.72亿元，同比增长14.52%；归母净利润却亏损2928.25万元，同比增亏41.93%；扣非净利润亏损3510.20万元，同比增亏35.11%。
资料显示，华英农业于2009年在深交所上市，公司聚焦鸭产业，深耕食品与羽绒两大产业链，覆盖种鸭养殖、孵化、商品鸭饲养、禽苗销售、饲料生产、屠宰加工、冻品销售、熟食及预制菜、羽绒加工与销售等全环节。
从营收结构看，羽绒业务已成为一把双刃剑。上半年羽绒产品实现营业收入17.07亿元，同比增长25.97%，占公司营收比重高达71.97%。然而，该业务毛利率仅为3.17%，同比大幅下滑3.03个百分点。公司坦言，受成本阶段性上行与产品售价年度锁价及调价滞后影响。
传统冻品业务则呈现萎缩态势。上半年冻品实现营业收入3.38亿元，同比下挫15.26%，占营收比重由上年同期的19.27%降至14.26%，毛利率回升至2.79%；鸭苗收入更是同比跳水20.97%，饲料收入亦小幅下滑3.07%。
记者注意到，公司经营性现金流量净额由上年同期的净流入1.86亿元转为净流出2.96亿元，同比大跌259.33%。
截至报告期末，公司存货账面价值高达12.84亿元，较期初的6.41亿元近乎翻倍，占总资产比例从16.30%飙升至30.61%。公司解释称，主要系羽绒板块备货增加所致。然而，大规模备货直接挤压了现金回流，使得公司在营收增长背景下反而面临流动性紧张的困局。
费用端的结构性压力同样不容忽视。上半年财务费用达4114.20万元，同比激增35.21%，主要因汇率波动导致汇兑损失增加及利息收入减少。与此同时，营业成本同比增长16.25%至22.44亿元，增幅超过营收增速。成本端增速跑赢收入端，吞噬本已微薄的利润空间。
与此同时，资产减值风险持续侵蚀利润。报告期内，公司计提资产减值损失1024.96万元，主要系存货跌价准备；信用减值损失虽因应收账款坏账准备转回带来正向收益1073.33万元，但期末应收账款账面余额仍高达8.61亿元，其中单项计提坏账准备的应收账款达5501.50万元。
内控与合规风险同样拉响警报。2026年4月，公司因关联方非经营性资金占用及违反避免同业竞争承诺，被中国证监会河南监管局出具警示函。报告期内，公司控股股东鼎新兴华正进行解散清算，控制权拟变更为信阳市产业投资集团有限公司，实际控制人将变更为信阳市财政局。
截至报告期末，公司担保余额合计4.07亿元，占净资产比例达44.87%，虽均为对子公司担保，但高比例担保仍暗藏或有负债风险。此外，公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
二级市场上，截至8月25日收盘，华英农业上涨2.48%报2.70元/股，总市值约44.15亿元，今年以来公司股价累计下跌约10%。