研报掘金丨国盛证券：维持海大集团“买入”评级，生猪业务稳健发展

　　国盛证券研报指出，海大集团26年上半年销量同增约8%，业绩基本符合预期。2026年上半年公司实现归母净利润16.11亿元，同比减少38.95%；其中单二季度实现归母净利润7.24亿元，同比减少46.64%。26年上半年业绩基本符合预期，饲料销量同增约8%。展望未来，公司明确目标将饲料业务作为第一核心业务，将持续聚焦核心能力建设与规模化扩张，中期目标是2030年销量达到5150万吨。海外销量保持高增长，持续布局；种苗、动保持续增长，生猪业务稳健发展。由于猪价持续低迷，饲料原料价格上涨，下调2026年归母净利润为45.22亿元（前值为49.1亿元），同比增长5.6%，预计2027/2028年归母净利润为60.3/67.3亿元，同比增长分别为33.2%/11.7%，对应2027年12.7xPE，维持“买入”评级。