来源 :新浪财经2026-06-24
来源：新浪财经-鹰眼工作室
上海众华资产评估有限公司近日就深圳证券交易所对深圳市宇顺电子股份有限公司2025年年报的问询函中关于商誉减值的问题进行了回复。公告显示，宇顺电子2025年因重大资产重组形成的19.99亿元商誉及2024年收购上海孚邦形成的0.33亿元商誉，均未计提减值准备，评估机构认为相关商誉资产组可收回金额高于账面价值，不存在明显减值迹象。
中恩云项目公司19.99亿元商誉未减值
宇顺电子2025年实施重大资产重组，收购中恩云（北京）数据科技有限公司、北京申惠碧源云计算科技有限公司、中恩云（北京）数据信息技术有限公司（合称"中恩云项目公司"）100%股权，形成商誉19.99亿元，占年末净资产的925.28%。中恩云项目公司2025年为宇顺电子贡献营业收入0.81亿元、净利润0.28亿元，毛利率51.44%。
评估机构以2025年12月31日为基准日，采用未来现金流量折现法对中恩云项目公司商誉进行减值测试。评估结果显示，包含商誉的资产组账面价值为42.32亿元，可收回金额不低于46.42亿元，故未计提减值准备。
评估关键参数如下：- 资产组构成：固定资产20.81亿元、无形资产1.41亿元、长期待摊费用0.11亿元、商誉19.99亿元- 预测期：2026年-2030年，收入年增长率4.05%，平均利润率29.83%- 稳定期：2031年及以后，利润率32.48%- 折现率：税前折现率12.85%- 未来现金净流量现值：46.42亿元
中恩云项目公司核心资产为位于北京房山区的数据中心，主要为大型互联网公司提供机柜服务，与北京达佳签订的服务合同期限至2030年12月31日，前8年为价格锁定期。评估机构认为，基于持续经营假设及管理层盈利预测，该资产组未来现金流量现值高于账面价值。
上海孚邦0.33亿元商誉未减值
宇顺电子2024年收购上海孚邦实业有限公司75%股权形成商誉0.33亿元，占年末净资产的15.33%。上海孚邦2025年实现营业收入1.29亿元、净利润0.13亿元，其仪器仪表与安防设备、电气设备业务毛利率分别为42.95%和17.84%。
评估机构同样采用未来现金流量折现法进行减值测试，确定包含商誉的资产组账面价值为0.63亿元，可收回金额不低于0.80亿元，因此未计提减值。
主要评估参数如下：- 资产组构成：固定资产0.14亿元、无形资产0.05亿元、商誉0.44亿元（对应100%股权）- 预测期：2026年-2030年，收入年增长率8.65%，平均利润率9.18%- 稳定期：2031年及以后，利润率10.26%- 折现率：税前折现率12.92%- 未来现金净流量现值：0.80亿元
上海孚邦主要从事仪器仪表与安防设备、电气设备业务，2025年获得高新技术企业资质，享受15%所得税优惠税率。评估机构结合其历史业绩及行业趋势，认为管理层预测的盈利增长具有合理性。
评估机构核查意见
上海众华资产评估有限公司表示，已对照相关监管规则对两项商誉减值测试进行全面核查，包括调阅评估报告、访谈企业管理层、复核折现率计算过程及盈利预测参数等。核查结论认为，本次商誉减值测试的评估程序及主要参数取值合理，反映了评估对象在基准日的实际经营能力，商誉不存在明显减值迹象。
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