滨江集团业绩承压但财务极安全 杭州龙头迎修复机遇

　　数据显示，滨江集团2026年前三季度营收435.5亿元，同比下滑33.53%；归母净利19.0亿元，同比下降20.45%。毛利率10.86%，略降1.58个百分点。单季度看，Q3营收与利润降幅扩大，主因结转规模回落。

　　近期机构研报指出，利润降幅小于营收降幅，关键在于多重积极因素对冲：联营合营投资收益达9.0亿元，同比大增37.56%；无资产减值损失；财务费用、税金及附加显著下降；少数股东损益占比降低，增厚归母利润。

　　研报认为，公司销售稳居行业TOP10，全口径销售额663亿元；拿地审慎但精准，现金短债比高达5.25倍，净负债率-5.82%，处于净现金状态；经营性现金流由负转正，达82.6亿元。财务安全垫持续夯实，叠加杭州市场率先回暖趋势，有望成为高能级城市复苏的核心受益标的。