来源 :经理人杂志2026-10-29
九阳股份（002242）这一波火热行情，迎来了控股股东的减持。10 月 28 日晚间公司公告，10 月 26 日，控股股东上海力鸿企业管理有限公司通过集中竞价交易，合计减持 1447.26 万股，占公司总股本 1.90%，按照当日成交均价 21.36 元估算，本次套现规模约 3.09 亿元。
本次减持完成后，上海力鸿与其一致行动人 JS Global Capital Management Limited 合计持股从 67.42%降至 65.53%，触及 1%整数倍的权益变动披露线。拆分来看，上海力鸿持股由 3.85 亿股下降至 3.70 亿股，持股比例由 50.40%回落至 48.50%；一致行动人 JS Global Capital Management Limited 持股 1.30 亿股，占比 17.03%，本次并未卖出，持股保持不变。
这一笔减持，踩在了本轮行情的高点附近。自 9 月 28 日启动上涨，九阳股份走出一波强势行情，13 个交易日里拿下 8 个涨停板，成为近期 A 股小家电板块里热度最高的标的之一。股价异动期间，公司接连发布异常波动公告，反复向市场提示投资风险。截至 10 月 28 日收盘，九阳股份报 22.38 元/股，短短一个月累计涨幅已经超过 138%，最新总市值接近 170 亿元。
支撑这轮炒作的，是市场流传已久的传闻：实控人旗下境外资产 SharkNinja 有望注入上市公司。针对这个说法，九阳股份已经多次澄清。公告中明确，JS 环球生活是上市公司间接控股股东，SharkNinja 同为实控人控制的境外企业，但两家主体在股权、日常经营上都和九阳股份相互独立。目前上市公司没有资产注入、股权收购或是业务重组的相关安排，同时承诺未来三个月内，也不会筹划这类事项。
从业务数据上也能看出，上市公司和 SharkNinja 的关联正在减弱。2026 年上半年，九阳股份境外营收 3.07 亿元，仅占到总营收的 8.79%，公司收入基本依靠国内市场，美国业务贡献有限。同期，公司对 SharkNinja 香港公司的关联销售额 2.07 亿元，同比大幅减少 41.8%。
高涨的股价之下，基本面却难言乐观。10 月 22 日披露的三季报显示，2026 年前三季度，公司实现营收 50.52 亿元，同比下滑 9.55%；归母净利润 7198.95 万元，同比下滑 41.75%。单看第三季度，营收 15.63 亿元，同比小幅下降 2.21%，归母净利润仅 21.63 万元，同比降幅高达 74.69%，三季度盈利几乎陷入停滞。
一边是概念炒作推高股价，一边是主业利润持续走弱，再叠加控股股东高位减持，九阳股份当下的估值矛盾十分突出。市场共识是，这轮行情建立在资产注入预期之上，而上市公司已经锁死短期重组可能性，股价缺少业绩基本面支撑，一旦热点退潮，波动风险不容小觑。