九阳股份业绩承压但员工持股注入动能

　　最新财报显示，九阳股份2026年上半年实现营收35亿元，同比下降12.5%；归母净利润0.7亿元，同比下滑41.5%。毛利率为24.9%，同比下降2.4个百分点，经营性净现金流为-0.5亿元，同比下降116%。分产品看，营养煲、食品加工机收入明显下滑，炊具系列逆势增长16.1%。

　　近期机构研报指出，尽管厨小电行业整体低迷，内外销承压，但公司正通过产品升级对冲下行压力。研报认为，K7Pro豆浆机、天净净水器等新品应用“太空科技”概念，强化健康与智能卖点，有助于提升品牌溢价。研报指出，技术迭代叠加差异化定位，有望稳住核心品类市占率。

　　研报认为，关键转折点在于员工持股计划落地。拟筹集资金不超过2亿元，覆盖不超过100人，考核期至2029年，分批解锁机制绑定核心团队利益。基本面来看，该举措释放提质增效信号，中长期成长动能或被激活。研报维持“增持”评级，关注后续盈利修复节奏。