来源 :无冕财经2026-08-20
科大讯飞既要守住语音这个基本盘，又要追赶大模型，还得花钱抢C端用户。
AI语音输入火了，靠智能语音起家的科大讯飞，理应最兴奋。
但现实情况是，科大讯飞上半年预计亏损扩大。
科大讯飞为什么反而不挣钱了？
以下为本期视频脚本：
输入法这个老赛道，突然又打起来了。
字节先把豆包塞进输入框，阿里紧跟着推千问输入法，搜狗、百度也在全面AI化。AI大模型硬是把一个老产品，重新变成了兵家必争之地。
按理说，最该兴奋的应该是科大讯飞，毕竟它就是靠智能语音起家，干了二十多年。如果AI真让大家从“打字”变成“说话”，这波红利理应先砸它头上。
但现实恰恰相反。
今年上半年，科大讯飞预计归母净亏损1.8亿到2.28亿元，扣非净亏损更是扩大到6亿到6.75亿元，同比扩大65%到85%。
这就奇怪了，为什么AI语音输入越火，最该受益的讯飞反而越难赚钱？
因为，大模型出现后，输入法的竞争逻辑变了。
以前拼的是“听得准”。传统讯飞就像一个听力极好的速记员，你说什么，它一个字不差地记下来。现在拼的却是“听得懂”，大模型不仅要听清你说什么，还要结合上下文判断你真正想表达什么，甚至帮你重新组织语言，猜出你的实际意图。
换言之，输入法这场仗已经不只拼技术，还要拼入口，这下讯飞的短板就显露出来了。字节有抖音和豆包，腾讯有微信，阿里有电商和办公生态。对这些大厂来说，输入法甚至不需要自己赚钱。它们可以用庞大的生态来养输入法，再通过输入法把用户不断送进自己的AI体系。
可科大讯飞并没有这个条件。讯飞的业务基本盘仍有很强的B端、G端属性。它也在拼命做C端，只是相比大厂，它获取C端用户需要付出更高的营销和渠道成本。2025年销售费用同比增长27%，其中广告宣传费几乎翻倍达到13亿元，同期智能硬件收入增速却不到8%。
眼看传统优势被大厂围堵追赶，讯飞更是不敢少花一分钱研发。2025年研发投入53.64亿元，占营收近20%。今年继续加码，上半年研发投入超28亿元，同比多花5亿元，占营收比重继续超过20%。业绩预告明确说，扣非利润承压，一个重要原因就是大模型、算力等底层能力持续投入。
问题是，这大笔钱烧下去，目前还没有换来一个足够强的C端AI入口。第三方数据显示，讯飞星火APP一季度月活约575万，同期豆包是3.45亿，千问1.66亿。
而且研发投入对利润的压力，还不只在当期。2025年的53.64亿元研发投入中，有22.84亿元进行了资本化，占比42.59%；截至2025年末，开发支出余额已达16.89亿元。也就是说，一部分成本没一次性进入当期利润表，未来还得逐年摊销。
所以讯飞现在相当于同时打三场仗：既要守住语音这个基本盘，又要追赶大模型，还得花钱抢C端用户。最残酷的地方也在这里：讯飞越想守住技术领先，就越要烧钱；但大模型越成熟，单项语音技术本身能够获得的溢价，反而可能越来越低。
那么，这场输入之争，你是更看好科大讯飞还是字节、阿里这些大厂？欢迎评论区告诉我。