近日，天邦食品（002124.SZ）公布与原产业投资人建发物产、南宁漓源解除重整协议的消息。
公告显示，因建发物产参与重整投资未获其国资管理部门核准，建发物产行使单方解除权解除重整投资协议；南宁漓源因协议继续履行不具备现实基础，主张解除协议，双方已于2026年9月18日签署解除协议。
天邦食品表示，将继续推进预重整及重整工作，公开招募重整投资人，预重整周期可能拉长，能否进入重整程序存在不确定性。
9月24日，天邦食品报2.07元/股，总市值45.99亿元。
预重整历时逾两年
天邦食品成立于1996年，于2007年登陆深交所。公司是国家农业产业化重点龙头企业，主营业务涵盖生猪养殖、食品深加工、饲料及环保新能源等领域。
2024年3月，浙江建投作为申请人，因建设工程施工合同纠纷，向杭州仲裁委员会提出仲裁申请，请求被申请人吴兴农发、一海农业、南浔农发、富阳农发、建德农发、杭州汉世伟和天邦食品支付工程款及资金占用费、违约金、仲裁费，其中所涉及的工程款金额达12.96亿元。
这也成为天邦食品申请重整的“导火索”。
2024年8月，宁波市中院裁定对天邦食品启动预重整。
截至目前，天邦食品预重整经历了4次延期，陆续收到10多家产业投资人和财务投资人报名。
2025年5月，厦门建发物产有限公司联合体确定为中选投资人并签订重整投资协议。
根据重整投资协议，建发物产和南宁漓源对应投资额合计7.4亿元、对应转增股份4亿股，占原重整投资总额13.7亿元的54%。另有11家财务投资人对应投资额合计6.3亿元。
根据公告，本次除建发物产和南宁漓源明确解除重整投资协议外，其他11位财务投资人目前暂未申请退出，但董事会已授权管理层与财务投资人就是否继续参与公司重整投资事宜进行沟通协商。
天邦食品将继续推进预重整，重新公开招募重整投资人。而重新招募的报名截止时间是10月15日18时，有约束力的重整投资方案须在10月23日18时前提交，并缴纳3000万元保证金。也就是说，从报名到方案提交，只有不到十天；从方案提交到预重整期限届满，只剩不足三周。
总负债超94亿元
近年来，猪价长期深度磨底，行业内普遍呈现亏损状态：
2024年行业呈现前低后高格局，全年生猪均价14.17元/公斤；2025年全年均价降至14元/公斤，同比下降17%；2026年上半年，猪价加速下探，据农业农村部数据，全国外三元生猪交易均价为10.40元/公斤，同比下降29.92%，其中4月现货价格一度跌破9元/公斤，刷新历史低点。
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猪价下跌对全行业的影响全面而深刻，天邦食品面临的困难并非孤例。财报显示，因猪价下跌，生猪养殖企业牧原股份、神农集团、巨星农牧等均出现不同程度亏损。
此前，天邦食品因2021年至2023年连续三年扣非前后净利润均为负值，公司股票自2024年5月6日起被实施其他风险警示（ST 天邦）；2025年5月6日因2024年度扣非净利润转正而撤销（摘帽）。但2025年以来，公司经营再度出现亏损。
最新财报显示，2026年上半年，公司总营收同比下降22.09%至36.56亿元；实现归母净利润-15.43亿元，扣非归母净利润-16.72亿元；归母净资产为8.23亿元，未分配利润为-58.56亿元；资产负债率高达91.21%，负债总额94.43亿元，其中短期债务77.67亿元是账面货币资金1.55亿元的50倍。
从销售端数据看，2026年上半年，天邦食品实现商品猪销售388.75万头，销售头数同比增长31.41%，但商品肥猪销售均价为10.21元/公斤，同比下降30.78%。至2026年7月，这一趋势仍在延续，公司销售商品猪70.62万头，同比增加16.95万头，销售均价降至10.63元/公斤，致使销售收入同比下滑24.65%至5.17亿元。
具体到各板块经营，2026年上半年，天邦食品生猪养殖、食品加工、饲料产品及其他各业务收入同比降幅在11.82%至67.59%区间不等；毛利率则增减不一，其中食品加工板块，毛利率同比小幅增加了3个百分点，该板块收入占比总营收31.37%；生猪养殖的毛利率较上年同期减少24.10个百分点，该板块收入占总营收65.37%。
天邦食品表示，公司自有品牌“拾分味道”的深加工产品收入持续增长，目标2026年营收达到2亿元。公司将坚定推动食品板块发展，继续深耕盒马、京东、永辉超市等全国商超渠道，帮助公司对冲猪周期波动、增强盈利韧性。