来源 :ZAKER2026-08-28
黑猫股份发布 2026 年半年报。报告显示，2026 年上半年公司实现营业总收入 44.25 亿元，同比增长 3.01%；归母净利润为-1.06 亿元，同比增长 7.46%；扣非归母净利润为-1.12 亿元，同比增长 6.60%。
公司在半年报中表示，在"双碳"目标与产业升级政策牵引下，下游汽车、电力装备等产业绿色转型加速，为炭黑行业带来结构性发展机遇；但传统领域供需矛盾进一步加剧，行业整体盈利承压，产业加速向高端化、绿色化、集中化方向演进。截至 2026 年 6 月 30 日，国内橡胶用炭黑总产能达 976.6 万吨，2026 年 1 至 6 月国内橡胶炭黑产量为 315.3 万吨，同比增长 8.3%，行业供给总量稳步释放。下游需求结构分化，2026 年上半年国内汽车产销同比分别下降 4%和 4.1%，出口同比增长 65.3%；新能源汽车产销量同比分别增长 6.7%和 7.3%，新车销量渗透率提升至 49.6%，带动低滞后炭黑等高性能产品添加比例持续提升。高端色素炭黑、高端导电炭黑等细分品类国内供给缺口仍然存在，低端产能过剩与高端供给不足的反差持续凸显。上游核心原料煤焦油价格呈现剧烈震荡走势，1 至 6 月均价约 4023 元/吨，整体价格中枢高于 2025 年同期，而橡胶用普通炭黑产品议价能力偏弱，产品价格涨幅难以完全覆盖原料成本上涨幅度，成本传导机制失灵的局面未得到根本改善。2026 年一季度行业亏损面持续扩大，进入二季度后，随着原料价格回落与产品顺价推涨等因素影响，行业亏损压力有所修复，但整体盈利水平仍处于低位。
利润核心驱动方面，公司主要产品炭黑占逾八成，采用"以销定产"的生产模式和订单采购模式，产品销售价格调整周期大多为一个月，部分为一个季度，定价策略为在生产成本基础上参考市场供求状况确定最终销售价格。由于产品价格调整与原料价格变动存在一定滞后性，公司毛利率存在一定波动性。结算方式方面，采购结算周期一般为 30 天左右，销售结算周期平均在 60 至 90 天。
过去五年来，该公司的收入趋势显示：2022 年上半年营收 46.55 亿元，同比增长 17.60%，归母净利 0.68 亿元，同比下滑 85.17%；2023 年上半年营收 44.23 亿元，同比下滑 4.98%，归母净利-2.36 亿元；2024 年上半年营收 49.13 亿元，同比增长 11.08%，归母净利-0.54 亿元，同比增长 76.90%；2025 年上半年营收 42.96 亿元，同比下滑 12.56%，归母净利-1.15 亿元，同比下滑 110.97%；2026 年上半年营收 44.25 亿元，同比增长 3.01%，归母净利-1.06 亿元，同比增长 7.46%。
制图：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经
半年报信息显示，该公司是一家主要从事炭黑、焦油精制和白炭黑等产品的生产与销售的企业，其中炭黑产品占逾八成。炭黑广泛应用于制造各种类型的轮胎和其他橡胶制品，按应用范围可分为橡胶用炭黑和非橡胶用炭黑；焦油精制产品包括轻油、脱酚油、粗酚、工业萘、洗油、蒽油、改质沥青等；白炭黑按生产方法的不同可分为沉淀法白炭黑和气相法白炭黑两大类，广泛应用于塑料、橡胶、造纸、涂料、染料和油墨等领域。