来源 :小极财经2026-08-27
双鹭药业2026年上半年交出了一份冰火两重天的财报，扣非净利润374.99万元勉强维持微利，归母净利润却巨亏2.55亿元，同比降幅达310.72%，营收也同步下滑17.51%至2.51亿元。
公司早年布局的金融投资正在反噬报表，归母净利润2.55亿元的亏损几乎全部来自非经常性损益，据披露公司参股的港股上市公司长风药业、轩竹生物2026年上半年股价深度回调，直接导致公允价值变动损益从去年同期的收益1.10亿元骤变为亏损约3.10亿元，仅此一项就对利润造成逾4亿元的同比拖累。
公司营收已连续四年下行，分产品看多款药品呈现“销量涨、收入跌”的特征，抗肿瘤产品替莫唑胺销量增长9.03%但收入下降17.94%，重组人粒细胞刺激因子销量增12.76%但收入降13.51%；创伤修复类产品收入同比下降29.05%，抗感染板块降64.29%，其中磷酸奥司他韦胶囊收入同比跌98.87%，公司解释受“疾病流行性变化导致需求量减少”影响；虽然心脑血管类产品收入同比增长30.52%，但体量仅3047.90万元尚不足以对冲整体颓势。
报告期末公司总资产52.74亿元，较上年末下降13.14%，归母净资产同步缩水4.92%至49.26亿元，资产规模显著收缩与金融资产市值蒸发直接挂钩。
而经营现金流净额2.28亿元、同比增长415.46%的亮眼数据是“购买商品支付的现金大幅减少”即采购支出主动收缩所致，在营收下滑的背景下压缩采购虽是应对现金流的短期策略，但也可能影响后续的生产备货和订单交付能力。
2.55亿元的归母亏损本质是“账面亏损”，金融资产的浮亏并不直接等同于现金流失，但真正的隐忧在于剔除非经常性因素后扣非净利润仅374.99万元，同比降幅高达85.58%，集采常态化下公司主营业务的盈利能力正在被持续削弱。