来源 :借借财经技巧2026-07-26
德明利（001309）2026年7月24日晚间盘后发布了控股股东不减持公告。
德明利这个公告，被网友认定为“很水”，还不如不发。
控股股东不减持公告，仅李虎（公司控股股东、董事长）一人承诺，不包含其他股东、机构、高管。锁仓时间区间为2026年7月27日至 2027年7月26日，为期12个月。
细心的网友发现，李虎合计持有7941.01万股，占总股本35.01%，但5773.35万股为高管锁定股（本来按规则短期内就不能卖出），805万股处于质押状态，182.41万股为定增限售股近期刚解禁。可见，李虎的许多股份原本就不能卖，仅仅限制李虎本人，其他自然人股东、其他高管不受该承诺限制，依然可以正常卖出。
这样的公告，对于德明利股价从980元高点回撤至399.89元（回撤幅度60%，市值蒸发超千亿元）的情况，作用太过于微弱了。甚至在对比诸如宁德时代花重金回购股份用于注销的公告相比，德明利这一公告似乎成为了“利空”。利好不及预期，就会被市场解读为利空。
现在，我们来说说，哪一类的维稳公告是最有效的。
市场常见维稳公告有3种：自愿不减持、大股东增持、股份回购。
1.股东自愿承诺不减持。股份已经解禁、法律允许卖出，股东主动发公告承诺一段时期内不卖；属于自我约束，不是监管强制规定。此次德明利的公告就属于此类，利好性质属于情绪型利好，缓解市场恐慌，打消“解禁套现”担忧，稳定散户预期。但因只承诺“不抛售”，没有资金进场增持，利好偏短期。
2.大股东/实控人增持。股东自掏真金白银，在二级市场买入自家股票，公告增持区间、金额、价格上限。这种公告属于实质性资金利好，力度远大于不减持。其优势有2点：一是真金白银进场，直接增加买盘；二是代表股东认可当前估值，愿意真金白银承担风险。
3.上市公司股份回购。公司主体动用公司账户资金（全体股东共同的资金），二级市场回购股票。回购股份常见用途有2种：一是回购注销（减少股本，增厚每股收益，最强回购）；二是用于员工股权激励。回购注销的利于程度要大于回购用于员工持股。回购注销直接改善财务指标，属于中长期基本面利好。