花旗上调龙源电力评级至“买入” 目标价降至6.8港元

　　11月5日，花旗发表报告，将龙源电力评级由“中性”上调至“买入”，并预期其盈利增长将于2027年恢复。

　　报告指出，增长动力来自风电场利用率在过去三年累计下跌18%后，同比自低基数反弹，以及受较高市场化定价支持、更具可持续性的电价。

　　该行保守下调龙源电力2026年至2028年各年纯利预测分别30%、13%及8%，主要反映较低风电利用率，目标价由7港元降至6.8港元。

　　花旗指，龙源电力平均风电电价于今年首九个月同比下跌3.4%至每千瓦时0.46元人民币，主因竞争加剧、无补贴项目销售占比上升，以及华北低于公司平均电价项目占比提高。

　　该行预期，年度合约于2027年1月续约时，实现价格将同比上升5%至10%，由较高煤价带动煤电机组投标电价上升，有望抵销上述电价逆风。