来源 :凤凰财经2026-08-20
营业收入实现稳健增长
报告期内盛龙股份依托钼产品价格上行叠加精细化运营降本增效，矿山采掘及加工板块贡献99.91%的核心营收，整体营收规模实现稳步扩张。
| 指标 | 2026年半年度（亿元） | 2025年半年度（亿元） | 同比变动 |
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| 营业收入 | 24.66 | 22.89 | 7.73% |
归母净利润增速超营收
盈利端表现显著优于营收端，归母净利润同比增幅接近17%，体现出公司成本管控下的盈利韧性，盈利转化效率进一步提升。
| 指标 | 2026年半年度（亿元） | 2025年半年度（亿元） | 同比变动 |
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| 归母净利润 | 7.05 | 6.04 | 16.81% |
扣非净利润质量扎实
扣除非经常性损益后的净利润增速略高于归母净利润，非经常性损益对业绩几乎无扰动，说明公司盈利增长完全来自主业经营，盈利含金量充足。
| 指标 | 2026年半年度（亿元） | 2025年半年度（亿元） | 同比变动 |
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| 扣非净利润 | 7.01 | 5.98 | 17.24% |
基本每股收益逆势增长
2026年3月公司完成IPO后总股本从16.21亿股扩张至18.36亿股，在股本摊薄的背景下，基本每股收益仍实现双位数同比增长，主业盈利对每股收益的支撑力度较强。
| 指标 | 2026年半年度（元/股） | 2025年半年度（元/股） | 同比变动 |
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| 基本每股收益 | 0.41 | 0.37 | 10.81% |
扣非每股收益与基本值持平
扣除非经常性损益后的基本每股收益同样为0.41元/股，与基本每股收益完全持平，进一步验证公司非经常性损益占比极低，主业经营贡献了全部每股收益。
加权平均净资产收益率下滑
报告期内加权平均净资产收益率同比下降1.59个百分点，核心原因是IPO募集的15.69亿元资金大幅增厚净资产，新增资金尚未完全转化为产能贡献收益，短期拉低了净资产回报水平。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
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| 加权平均净资产收益率 | 10.34% | 11.93% | -1.59pct |
应收账款规模大幅攀升
报告期末应收账款账面价值同比翻倍增长，主要是2026年5-6月钼铁销售收入大幅增加，相关款项尚未到结算期。前五大客户应收账款占比高达94.49%，虽集中于河钢、山钢等头部钢企资质较好，但大额应收集中度过高，后续存在回款周期拉长、坏账计提压力上升的潜在风险。
| 指标 | 2026年6月末（亿元） | 2025年末（亿元） | 同比变动 |
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| 应收账款账面价值 | 2.45 | 1.09 | 124.82% |
应收票据规模小幅下降
报告期末应收票据全部为银行承兑票据，整体质量较高，不存在明显兑付风险，规模同比小幅回落15.86%，应收端结构整体保持稳健。
| 指标 | 2026年6月末（亿元） | 2025年末（亿元） | 同比变动 |
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| 应收票据账面价值 | 1.22 | 1.45 | -15.86% |
存货规模小幅增长
报告期末存货账面价值同比小幅增长4.25%，存货跌价准备仅计提30.34万元，当前减值风险较低。但需警惕后续钼价大幅下行时，占比最高的库存商品将面临潜在跌价计提压力。
| 指标 | 2026年6月末（亿元） | 2025年末（亿元） | 同比变动 |
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| 存货账面价值 | 5.15 | 4.94 | 4.25% |
销售费用同比明显提升
报告期内销售费用同比增长32.68%，增长原因是公司扩充销售团队、相应提升职工薪酬，整体销售费用规模极低，对利润的影响十分有限。
| 指标 | 2026年半年度（万元） | 2025年半年度（万元） | 同比变动 |
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| 销售费用 | 264.49 | 199.35 | 32.68% |
管理费用增长处于合理区间
报告期内管理费用同比增长26.03%，费用增速未出现异常异动，不存在管理端费用失控的情况，整体管控处于合理水平。
| 指标 | 2026年半年度（万元） | 2025年半年度（万元） | 同比变动 |
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| 管理费用 | 7049.54 | 5593.50 | 26.03% |
财务费用大幅下降
报告期内财务费用同比大降68.34%，核心是公司当期偿还大量银行借款，利息支出大幅减少，整体财务结构得到明显优化，利息负担显著减轻。
| 指标 | 2026年半年度（万元） | 2025年半年度（万元） | 同比变动 |
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| 财务费用 | 224.11 | 707.86 | -68.34% |
研发费用同比有所下滑
报告期内研发费用同比下滑19.81%，主要是当期委托研发费投入较上年明显减少，公司仍聚焦钼矿采选相关技术迭代，研发投入整体保持在合理区间。
| 指标 | 2026年半年度（万元） | 2025年半年度（万元） | 同比变动 |
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| 研发费用 | 1980.80 | 2470.22 | -19.81% |
经营活动现金流稳健增长
报告期内经营活动产生的现金流量净额同比增长14.51%，与净利润增速匹配度较高，主业造血能力强劲，现金流质量扎实，盈利转化为现金的能力较强。
| 指标 | 2026年半年度（亿元） | 2025年半年度（亿元） | 同比变动 |
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| 经营活动现金流净额 | 9.44 | 8.24 | 14.51% |
投资活动净流出规模扩大
报告期内投资活动产生的现金流量净额净流出规模同比扩大30.04%，主要是交易性金融资产投资回款较上年净减少1.5亿元，叠加相关资本开支投入增加，投资端现金流出有所提升。
| 指标 | 2026年半年度（亿元） | 2025年半年度（亿元） | 同比变动 |
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| 投资活动现金流净额 | -2.77 | -2.13 | -30.04% |
筹资活动现金流大幅跃升
报告期内筹资活动产生的现金流量净额同比暴增474.56%，核心驱动因素是2026年公司完成IPO上市，募集资金到账15.96亿元，同时同步偿还大量存量借款优化债务结构，筹资端现金流入规模大幅提升。
| 指标 | 2026年半年度（亿元） | 2025年半年度（亿元） | 同比变动 |
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| 筹资活动现金流净额 | 10.59 | 1.84 | 474.56% |
投资者风险提示
针对盛龙股份当前财报呈现的特征，投资者需重点关注四大潜在风险：一是钼产品价格周期性波动风险，钼价受宏观经济、下游钢铁行业需求影响较大，若后续价格大幅下行将直接冲击公司盈利；二是大额应收账款集中于头部钢企，若下游钢企经营出现波动，可能出现回款延迟甚至坏账风险；三是IPO募集资金目前使用比例仅5.25%，募投项目建设进度不及预期可能导致产能释放延后，影响后续业绩增长；四是公司尚未制定市值管理制度与估值提升计划，也未披露“质量回报双提升”行动方案，中小股东权益保障相关机制有待完善。