来源 :中国证券网2026-08-20
8月20日早盘，山金国际大幅高开报28.3元/股，并持续拉升至28.96元/股，涨幅达8.06%。截至当日收盘，山金国际报收27.9元/股，涨幅回落至4.1%。
根据公司前一日披露的2026年半年度报告，上半年，山金国际实现营业收入96.59亿元，同比增长4.47%；归母净利润24.16亿元，同比增长51.43%；扣非净利润23.85亿元，同比增长49.23%；基本每股收益0.8712元，同比增长51.59%。
金价“过山车”中净利大增51%
2026年以来，黄金市场经历了一场“过山车”式的波动行情。伦敦现货黄金从年初的4332美元/盎司一路飙升至5598美元/盎司的历史峰值，随后急速回落。截至6月30日收盘，伦敦现货黄金跌至4007美元/盎司，半年最大回撤幅度约30%。
金价波动中，山金国际营收虽仅增长4.47%，净利润却大涨51.43%。对此，公司在半年报中将业绩增长原因归结为紧抓安全生产及成本管控，持续提升运营效率，同时受益于矿产品销售价格同比上涨。
生产运营方面，上半年，山金国际矿产金毛利率达到83.81%，同比提升4.66个百分点；矿产银毛利率达到73.93%，同比提升18.73个百分点。公司矿产金产量3.26吨、销量3.63吨，矿产银产量65.88吨、销量76.25吨。
从业务结构看，报告期内，山金国际高毛利的矿采选业务收入占比由40.28%大幅提升至53.12%，收入达51.31亿元，同比增长37.77%；而低毛利的金属商品贸易收入为45.24亿元，同比下降18.00%，占比降至46.84%。“一升一降”间，公司综合毛利率由去年同期的30%大幅提升至42.53%，归母净利率由17.26%升至25.01%。
此外，公司成本控制能力持续增强所带来的红利正逐步释放。依托资源禀赋优质、矿山平均品位高以及精益管理效能持续提升，2025年山金国际黄金全维持成本（AISC）稳居全球黄金企业前10%，矿产金业务毛利率超80%，盈利水平行业领先，建立起更强的盈利弹性和更厚的安全垫。
资源增储与海外扩张双轮驱动
业绩高增之外，山金国际的资源布局同样可圈可点。
报告期内，公司累计完成地质勘查形象投资2254.61万元，完成地表钻探2.11万米、坑内钻探1.3万米。其中，玉龙矿业花敖包特银铅矿外围（Ⅱ）区北矿段完成勘探报告评审备案，新增备案资源量银556吨、金3.8吨、铅+锌3.41万吨；青海大柴旦青龙沟金矿竖井东深部区域，矿体沿走向及深部延伸方向均未封闭，具备良好的深部找矿前景。
海外方面，纳米比亚双子山（Twin Hills）金矿采选工程进展顺利，选厂设备安装有序开展，露天采剥工程已开工建设。截至报告期末，该项目累计投入约11.85亿元，项目进度达60.1%。建成投产后，有望成为纳米比亚最大的单体金矿山，进一步夯实公司国际化发展的资源基础。
当日同步披露的“质量回报双提升”行动方案进展公告显示，山金国际已完成2025年度利润分配及股份回购注销工作，实现上市以来最高分红，现金分红及股份回购合计14.33亿元，占年度归母净利润48.22%。4月，公司已向全体股东每10股派发现金红利4.8元，合计派发现金红利约13.32亿元，分红金额同比提升31.42%。
与此同时，公司股份回购方案已实施完毕，累计回购419.48万股，成交总金额约1.01亿元，回购股份已于5月全部完成注销，总股本由27.77亿股减少至27.73亿股。