一笔围绕餐厨垃圾处理资产的收购，在经过司法拍卖、转手之后，再次出现变数。
8月14日晚间，山高环能集团股份有限公司（000803.SZ，下称“山高环能”）披露公告称，公司近日收到湖南省衡阳县人民法院送达的《民事起诉状》等文件。持有衡阳桑德凯天再生资源科技有限公司（下称“衡阳桑德”）35%股权的航天凯天环保科技股份有限公司（下称“航天凯天”），就股东优先购买权提起诉讼，将山东淄建集团有限公司（下称“山东淄建”）、山高环能旗下山高十方环保能源集团有限公司（下称“山高十方”）列为被告。
这意味着，山高环能此前计划以5000万元受让衡阳桑德65%股权的交易，再度面临不确定性。
84轮竞价后，山东淄建竞得，山高环能拟5000万接手
这场诉讼的背后，是一笔此前颇为曲折的股权交易。
今年5月，山高环能曾计划通过淘宝司法拍卖竞得衡阳桑德65%股权。当时该标的起拍价为3525.57万元。
需要注意的是，这场司法拍卖涉及的原股东为启迪环境科技发展股份有限公司（000826.SZ，*ST启环，下称“启迪环境”）。山高环能此前公告显示，衡阳桑德原由启迪环境持有65%股权，航天凯天持有35%股权。公告同时特别提示，作为标的公司35%股东，航天凯天“未放弃行使优先购买权”。
5月24日，司法拍卖落槌。共有4家机构报名参与竞拍，期间竞价84次，最终山东淄建以最高价胜出，网络拍卖成交价格为5531.57万元。
随后，山高环能与山东淄建协商，通过旗下山高十方以5000万元现金购买衡阳桑德65%股权。
5月29日，山高环能董事会审议通过相关收购议案，并与山东淄建签署《股权转让协议》。
从价格来看，山高十方拟支付的5000万元低于山东淄建此前5531.57万元的司法竞拍成交价，但仍明显高于该65%股权此前3525.57万元的评估值。
按照山高环能此前披露的评估结果，以2025年12月31日为评估基准日，采用收益法，衡阳桑德100%股权评估价值为5423.95万元，增值率54.49%；65%股东权益评估值为3525.57万元。
35%股东起诉：5000万现金是否就是“同等条件”？
此次诉讼的核心之一，指向山高十方与山东淄建之间股权转让安排中的“附加条件”。
山高环能此前与山东淄建约定，山高十方以5000万元受让衡阳桑德65%股权。按照协议，衡阳桑德对启迪环境存在未结清债务。山东淄建在司法拍卖相关案件中对启迪环境还享有未受偿债权，金额暂计算至2026年5月27日为5885.21万元。
协议约定，山东淄建及其指定第三方应向衡阳桑德提供借款，用于履行相关司法执行裁定涉及的协助执行义务，由此形成关联方债务。
交易完成后，山高十方还需要促成衡阳桑德向山东淄建清偿这笔关联方债务，并对相关清偿承担保证责任。
航天凯天认为，这些债务清偿、担保等安排，并不属于股权转让本身的“同等条件”。
因此，航天凯天向法院提出请求，希望确认上述附加交易条件不属于《公司法》规定的股权转让“同等条件”，相关“捆绑限制条款”对其行使股东优先购买权不产生法律约束力。
更进一步，航天凯天希望法院确认，自己只需要支付5000万元现金，就可以匹配此次股权转让的法定“同等条件”，并据此行使对衡阳桑德65%股权的优先购买权。
山高环能在公告中披露，航天凯天主张，“案涉股权转让中，被告一、被告二附加的债务清偿及担保义务超出正常股权交易范畴，不属于《公司法》规定的股权转让‘同等条件’”。
换句话说，在航天凯天看来，如果山高十方支付5000万元就能够受让65%股权，那么作为衡阳桑德原有的35%股东，其同样可以支付5000万元来行使优先购买权，而不应该再额外承担相关债务清偿和担保责任。
标的2025年净利近千万元，设计产能260吨/日
从业务层面看，山高环能看中的，是衡阳桑德在餐厨垃圾及废弃油脂资源化利用领域的资产和产能。
公告显示，衡阳桑德成立于2013年，注册资本3000万元，主要从事废植物油（地沟油）、废弃食用油、餐厨垃圾的回收、清运、加工、销售及相关技术开发、咨询，同时涉及垃圾桶、环保设备研发、生产和销售。
截至2025年末，衡阳桑德总资产约1.05亿元，负债约7024.59万元，净资产约3509.76万元；2025年度实现营业收入2799.84万元，净利润998.68万元。其项目位于湖南衡阳，设计产能260吨/日。
山高环能此前表示，衡阳地区是湖南以及中南地区重要的交通枢纽之一，经济增速稳健，“餐厨垃圾含油率较高，为未来餐厨垃圾收运量及提油率提供保障”。公司认为，此次交易将进一步扩大餐厨垃圾处理能力，提高公司在行业的影响力和竞争力。
从公司业务布局来看，山高环能近年来业务重心聚集餐厨有机废弃物处理及废弃油脂资源化利用。公司披露，其目前主要业务包括“有机餐厨固废领域的无害化处理与废弃油脂资源化利用及城市清洁供暖业务”。
此次诉讼，也让这笔5000万元的收购能否最终落地再次出现悬念。
山高环能在最新公告中明确提示，截至公告日，公司尚未向山东淄建支付股权转让对价，并称将“依法积极应诉”。