9月2日至3日，长江证券科技研究团队联合制造、能源与材料、消费、金融各团队，在上海举办的【掌舵人?长相见——长江证券精品上市公司闭门会（第二期）】圆满落幕。大会集结超300家优质上市公司，超60位产业掌舵人亲临，超千人现场参会，累计组织超700场闭门交流，场面火爆、座无虚席。
分会场精彩回顾
分会场一：AI时代资本开支
AI发展浪潮推动电子硬件需求快速扩张，产业链多环节仍存供给瓶颈，多级备货体系进一步放大缺口，行业呈现供不应求与价格上涨格局。展望未来半年至一年，电子板块配置机会丰富：存储领域受AI数据中心分级架构与推理需求驱动，HBM、DRAM、NAND及HBF技术持续放量；PCB&CCL受益于算力需求与高速材料升级；半导体设备材料、晶圆制造和先进封装受长周期扩产支撑；消费电子、面板等环节亦有望迎来新成长曲线。洁净室方面，半导体扩产仍是景气上行的核心驱动力。AI算力需求拉动HBM、通用DRAM及NAND扩产项目逐步落地，近期卫星遥感显示美光爱达荷州、新加坡及台积电亚利桑那州项目建设持续推进，全球扩产正加快由规划转向厂房施工与洁净室建设。洁净室基本面逻辑未变，回调后配置性价比进一步提升。
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团队观点
长江建筑团队
短期重点关注两大方向：一是洁净室板块，受半导体大厂扩产带动，行业景气度持续提升，订单拐点明确。二是把握政策端的两条主线，一方面，“六张网”建设加快推进，叠加专项债等资金支持，利好低估值、高股息建筑龙头；另一方面，现房销售拉长房企回款周期，装配式建筑缩短工期的价值进一步凸显，有望推动MiC及钢结构渗透率提升，利好钢结构及装配式建筑相关企业。
长江电子团队
AI算力需求持续高增，以及HBM及先进制程工艺复杂度的跃升，驱动了全球晶圆厂资本开支上行，以半导体设备为代表的上游供应链环节的成长周期显著拉长。下一阶段伴随设备放量与产线满载，高纯石英、特种陶瓷等零部件的消耗加速，深度卡位核心设备供应链的零部件企业，不仅迎来需求的扩容，国产替代也有望提速。
分会场二：AI应用超级时代
AI应用超级时代分会场，特邀利欧数字、海致科技、圆通速递、九识智能等行业内优秀公司及其重磅嘉宾，就AI营销、行业知识图谱、物流全链路智能化、无人物流车和AI4S等主题作出精彩分享。当前时点，模型不断进行智能扩散，从营销创意到物流履约，从软件定义到具身智能，从理论构思到科学实验设计，AI正在进行场景落地“最后一公里”的范式跃迁，继续看好AI应用商业化落地进展。
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团队观点
长江计算机团队
伴随模型通用能力逐步成熟，要继续突破能力边界实现RSI，需要进入科研等高复杂度场景，在真实科学问题、专业数据与实验反馈中获得新的能力增量。AI4S是推动模型下一次范式创新的重要试验场，AI的下一次 Scaling，不止是让模型更强，而是让科学发现更快、更广、更深。AI正在加速早研阶段的“设计—构建—测试—学习”循环，研发与验证需求扩张，AI越会设计，实验室反而越忙，因此数据卖铲层有望率先受益，当前Infra层数据价值或仍存在低估。
长江传媒互联网团队
今年上半年，Anthropic、智谱等头部大模型厂商迎来商业化拐点，率先跑通AI商业闭环，实现规模化MaaS收入，这一逻辑在股价层面也有所反映。我们认为AI 多模态、AI游戏的商业化进展亦值得期待。
分会场三：AI硬件重构未来
AI硬件，方兴未艾；大咖云集，共话未来。本次AI硬件重构未来分会场特别邀请芯原股份董事长、信维通信MLCC研发技术部总监、立敏达上海研发中心总经理、亿智电子 COO等重磅嘉宾，就AI ASIC，MLCC，AIDC散热，端侧AI等主题作出精彩分享；我们坚定看好AI硬件投资机遇，从芯片到AIDC，从端到云，AI的未来发展路径清晰，增长空间显著。
嘉宾照片
团队观点
长江电子团队
看好AI硬件引领电子板块新一轮成长周期。AI催生算力芯片、存储及PCB等增量需求，硅光、HBM等先进封装技术持续突破，国产供应链深度受益。当前AI创新与周期复苏形成共振，板块估值修复空间明确，重点布局算力底座与终端智能化的核心受益方向。
长江通信团队
需求侧，AI商业化进程超预期，头部大模型年化营收斜率陡峭，驱动全球云厂商Capex持续上修。Scale-out光互连受益于网络架构膨胀，行业规模高速扩容；Scale-up光互连方案积极推进，硅光子集成等核心工艺演进，2027 至 2028 年行业需求有望再度抬升。供给侧，上游关键物料依然紧俏，缺货环节订单能见度已延伸至远期。
分会场四：电车AI转型新纪元
电车 AI 转型新纪元，分会场特别邀请比亚迪董秘&首席投资官李黔、帕西尼首席战略官罗霄恒等重磅嘉宾，围绕整车AI转型、具身智能产业合作与商业化落地展开深度研讨。比亚迪依托芯片、储能、半导体等硬核科技底色，加速AI时代布局，帕西尼构建感知更敏锐、交互更自然的智能机器人生态系统，持续赋能车企价值链。当前时点，产业范式跃迁，走向智能涌现新阶段。
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团队观点
长江汽车团队
AI主线大势所趋，汽车企业依托强大制造基础和智能化积淀，逐步向具身智能领域延展，未来增长空间广阔。头部车企及零部件厂商加速转型AI，有望带来AI时代再定价。沿AI主线，液冷逐步进入爆发期，重点公司业绩将开始体现；燃机板块有望开启新一轮订单获取；机器人伴随软硬件升级，加速展望商业化落地前景，持续看好汽车产业链AI转型新机遇。
聚焦现场
精心筹备
火爆现场
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评级说明及声明
评级说明
行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。
公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。
相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。