长江证券盈利高增 科创投资成核心驱动力

　　长江证券2026年上半年归母净利润同比大增84%至31.9亿元，单季度ROE达15.9%，显著高于市场预期。手续费收入全面回暖，经纪、投行、资管净收入分别同比增长52%、13%、28%，受益于全市场日均股基成交额同比翻倍。利息净收入增长10%，两融利息同比增25%。

　　近期机构研报指出，业绩超预期主因重资本业务中科创投资贡献突出：长江创新业绩贡献同比激增396%至13.1亿元，长江资本贡献+103%至3.5亿元，合计推动投资业务收入同比+107%。综合投资收益率提升5.3个百分点至10.8%。

　　研报认为，科创投资已从辅助角色升级为盈利核心引擎，带动公司整体ROE跃升。尽管估值仍处历史低位(2026年PB仅1.0倍)，但业绩弹性已被验证，后续催化来自科创项目退出节奏加快及市场活跃度延续。