中航西飞业绩短期承压 但C929订单+定增扩产打开成长空间

　　CFi.CN讯：数据显示，中航西飞2026年前三季度营收186.18亿元，同比下降38.44%；归母净利润6.45亿元，同比下降35.03%。单季度看，2026Q3营收同比下滑59.07%，利润下滑近半。下滑主因是交付产品结构变化，并非需求萎缩。

　　近期机构研报指出，公司毛利率逆势提升，前三季度达8.18%，同比增1.39个百分点；Q3净利率升至3.62%，反映提质增效成效明显。经营性现金流净额同比改善67.24%，现金周转效率正增强。

　　研报认为，短期业绩波动不改长期逻辑：公司已中标C929后机身前段等关键工作包，是C909、C919、AG600等国产民机最大机体供应商；8月公告的定增方案明确投向军民用飞机产能提升及国际转包，将强化核心制造壁垒。研报预测2027年净利润增速回升至11.0%，2028年达14.5%，成长拐点临近。