来源 :新浪财经2026-08-17
来源：新浪财经-鹰眼工作室
核心业务逆势高增，券商平台价值凸显
2026年上半年，锦龙股份（000712）核心券商业务展现出强劲增长韧性。公司实现营业总收入3.49亿元，虽同比下降16.28%，但剔除上年同期转让东莞证券股权产生的一次性收益后，主营业务呈现显著改善。其中，控股子公司中山证券表现尤为亮眼，实现营业收入3.49亿元，同比大幅增长40.33%；归属于母公司所有者的净利润5032.53万元，同比暴增238.17%，创近年来最佳半年业绩。
参股公司东莞证券同样表现出色，上半年实现营业收入20.96亿元，同比增长45.40%；归属于母公司所有者的净利润8.22亿元，同比增长64.93%，为公司贡献稳定投资收益。
盈利能力显著改善，扣非净利润大增203%
公司盈利能力实现质的飞跃。上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润达1941.90万元，同比大幅增长203.00%，主要得益于中山证券经纪业务、信用交易业务等核心业务条线的强劲增长。
利润结构分析
值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额达15.69亿元，同比激增163.96%，创历史同期新高，显示主营业务现金流获取能力显著增强，为公司后续发展提供了坚实的资金保障。
经纪业务爆发式增长，营收结构持续优化
公司证券经纪业务实现营业收入2.22亿元，同比大幅增长36.57%，营业利润率提升9.66个百分点至27.45%。其中，中山证券经纪业务手续费佣金收入同比增长30.12%，主要受益于市场交投活跃度提升及客户规模扩大。
主营业务分业务情况
信用交易业务表现同样出色，实现营业收入5537.21万元，同比增长23.36%，营业利润率35.05%，同比提升8.69个百分点，显示公司信用业务风险控制能力和盈利能力同步增强。
区位优势显著，湾区战略布局深化
中山证券总部位于深圳市南山区粤海街道核心地带，尽享粤港澳大湾区发展红利。2026年上半年，南山区实现地区生产总值5445.43亿元，同比增长5.9%，集聚国家级专精特新"小巨人"企业近400家、国家高新技术企业超6000余家，培育上市企业223家，为中山证券各项业务深度拓展提供了坚实的市场土壤与广阔的发展空间。
东莞证券作为公司重要参股企业，总部位于粤港澳大湾区重要节点城市东莞，在区域经纪业务、投行业务等方面具有显著竞争优势，上半年在IPO、债券承销等业务上实现突破，进一步巩固了区域领先地位。
风险控制指标优良，资本实力稳步提升
截至2026年6月末，中山证券核心净资本达31.37亿元，较上年末增长7.34%；净资本/各项风险资本准备之和为280.65%，风险覆盖率280.65%，资本杠杆率30.26%，净稳定资金率147.97%，各项风险控制指标均优于监管要求，显示公司风险控制能力和资本实力持续增强。
公司资产总额达247.02亿元，较上年末增长7.00%；归属于上市公司股东的净资产26.82亿元，保持稳定。期末现金及现金等价物余额达109.28亿元，较期初增长15.09%，流动性充裕。
盈利预测与投资评级
展望2026年下半年，随着资本市场改革深化、粤港澳大湾区经济持续增长以及公司各项业务的稳步推进，预计锦龙股份将继续保持良好发展态势。中山证券在财富管理、投资银行等业务领域的创新突破，以及东莞证券的稳定增长，将共同驱动公司业绩持续改善。
考虑到公司核心券商业务的强劲增长、扣非净利润的大幅改善以及经营现金流的显著提升，维持对公司的"增持"评级。重点关注中山证券业务创新进展、东莞证券上市进程以及市场交投活跃度变化对公司业绩的影响。
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