模塑科技盈利质量跃升 机器人订单落地在即

　　模塑科技2026年半年报显示，上半年营收30.50亿元，同比降10.27%；归母净利润3.15亿元，同比增长7.39%；扣非净利润3.06亿元，大增26.67%。二季度单季扣非净利同比劲增49.39%，毛利率提升至20.52%，净利率达10.33%，经营现金流净额3.50亿元，同比大增48.24%，资产负债率降至42.65%。

　　近期机构研报指出，营收下滑主因汽车装饰件业务收缩及北汽模塑未并表，并非公司真实经营承压；实际主业韧性突出，外饰件毛利率升至21.89%，成本管控与海外产能爬坡成效显著。研报认为，利润增速持续跑赢收入，反映产品结构优化和盈利质量实质性改善。

　　研报指出，公司已获人形机器人外覆件小批量订单，客户涵盖国内外头部机器人企业，技术复用性强、量产路径清晰。随着新能源车客户放量叠加机器人业务从0到1突破，未来三年净利润复合增速有望超20%，估值处于历史低位，首次覆盖即给‘买入’评级。