珠海格力电器股份有限公司2026年上半年实现营业收入893.98亿元，同比下降8.15%；归属于上市公司股东的净利润132.78亿元，同比下降7.87%，但内销主营业务收入725.12亿元，同比增长1.90%。
8月26日晚间，格力电器披露2026年半年度报告，这份成绩单在行业整体承压的背景下呈现出鲜明的分化特征：内销市场稳中有升，外销业务大幅下滑21.98%，原材料价格高企与海外市场波动成为主要拖累因素。面对复杂的市场环境，格力电器正在通过调整海外战略、深化多元化布局等方式积极应对，试图在行业变局中找到新的增长曲线。
从具体数据来看，格力电器上半年基本每股收益2.38元，同比下降8.46%；扣除非经常性损益的净利润127.07亿元，同比下降8.89%。经营活动产生的现金流量净额188.09亿元，同比下滑33.6%，显示出公司在现金流管理上面临一定压力。不过，公司总资产较上年度末增长1.98%至3991.37亿元，归属于上市公司股东的净资产增长1.77%至1485.08亿元，整体财务状况保持稳健。
为什么格力电器2026上半年会出现营收净利双降？
格力电器2026上半年营收净利双降，主要受到海外销售下滑、原材料价格高企以及行业整体需求疲软三重因素的叠加影响。
海外市场表现疲软是导致公司业绩下滑的最直接原因。报告显示，上半年格力电器实现外销主营业务收入127.44亿元，同比下降21.98%。这一下滑幅度远超行业平均水平，根据奥维云网数据，2026冷年我国空调出口整体下滑9.3%。中国家电网分析指出，格力在欧洲市场虽实现40%以上的增长，但相较于同行的爆品表现和市场响应速度，仍存在明显提升空间，而其他新兴市场的下滑幅度更大。
原材料价格高企持续挤压利润空间。同花顺iNews数据显示，2026年8月铜现货价格达到109555元/吨，月涨幅3.69%；铝现货价格23753.33元/吨，月涨幅2.31%。铜、钢、铝等金属材料以及塑料在家电成本中的占比合计约40%，原材料价格的持续高位直接导致公司毛利率承压。人民财讯在报道中指出，原材料价格高企是格力电器利润增长态势受阻的重要因素之一。
行业整体需求疲软也对公司业绩产生影响。奥维云网数据显示，2026冷年国内空调总产量1.8亿台，同比下滑11.1%；总销量1.78亿台，同比下滑9.8%。国内家电空气相关产业整体销售额1985亿元，同比下降5.7%，其中家用空调销售额下滑5.8%，中央空调下滑10.2%。在这样的行业背景下，格力电器也难以独善其身。
格力电器内销市场为何能实现逆势增长？
格力电器内销市场能实现逆势增长，得益于其在品牌影响力、渠道布局和产品结构优化方面的持续投入。
强大的品牌影响力是格力内销增长的核心支撑。作为中国家电行业的领军品牌，格力在消费者心中拥有极高的知名度和美誉度。根据中国标准化研究院发布的数据，格力空调连续17年获得顾客满意度第一认证，这一成绩充分体现了消费者对格力产品品质的认可。在国内空调市场整体下滑的背景下，格力凭借其品牌优势，成功守住了中高端市场份额。
渠道布局的优化调整也为内销增长提供了动力。面对线上渠道的快速崛起，格力电器近年来积极推进渠道变革，加大线上渠道的布局力度。同时，公司持续完善线下渠道网络，通过优化经销商体系、提升门店服务质量等方式，增强了渠道的活力和竞争力。报告显示，格力电器上半年通过及时优化激励政策，适时推出渠道专项补贴方案，有效激发了渠道活力，促进了内销收入的增长。
产品结构的持续优化也是内销增长的重要原因。格力电器始终坚持以用户需求为导向，不断推出符合市场需求的新产品。在空调领域，公司持续加大技术创新投入，推出了一系列具有节能、智能、舒适等特点的新产品，满足了消费者对高品质生活的需求。同时，公司积极拓展多元化产品线，加大冰箱、洗衣机、生活电器等品类的市场推广力度，进一步丰富了产品矩阵，为内销增长提供了新的动力。
格力电器海外业务下滑的深层原因是什么？
格力电器海外业务下滑，既有外部市场环境的影响，也有公司内部经营策略的问题。
外部市场环境的不确定性是导致海外业务下滑的重要因素。今年以来，全球经济复苏乏力，国际贸易摩擦不断，地缘政治冲突加剧，这些因素都对家电出口市场产生了不利影响。特别是格力电器在中东市场的业务占比较高，地缘冲突的升级直接影响了公司在该地区的销售业绩。此外，部分国家和地区的贸易保护主义抬头，提高了进口关税，增加了公司的出口成本，进一步抑制了海外市场的需求。
公司内部经营策略的不足也制约了海外业务的发展。与同行相比，格力电器在海外市场的本土化程度较低，产品研发和市场推广未能充分考虑当地消费者的需求和习惯。例如，在欧洲市场，当地建筑普遍不允许外墙打孔，安装费用极高，而格力电器未能及时推出适应这一市场需求的免打孔空调产品，导致在今年欧洲极端高温天气带来的空调抢购潮中错失良机。此外，公司海外渠道建设相对滞后，依赖多层总代理制度，导致市场响应速度慢，无法及时满足市场需求。
品牌定位与市场需求的不匹配也是海外业务下滑的原因之一。格力电器在海外市场坚持自主品牌及中高端路线，追求品牌价值与品质溢价。这一定位在成熟市场可能具有竞争力，但在一些新兴市场，消费者更注重产品的性价比，格力电器的高端定价策略可能会影响产品的市场渗透率。
格力电器的多元化转型成效如何？
近年来，格力电器积极推进多元化转型，布局智能装备、绿色能源、工业制品等领域，试图打造第二增长曲线。从2026年半年报数据来看，多元化业务取得了一定进展，但整体规模仍然较小，尚未能有效对冲空调主业的下滑。
智能装备业务成为多元化转型的亮点。报告显示，上半年格力电器智能装备业务营收同比增长19.02%，虽然营收占比仅为0.40%，但连续实现双位数增长，显示出良好的发展势头。公司在智能装备领域的技术实力不断提升，产品涵盖工业机器人、数控机床、自动化生产线等多个领域，已成为国内领先的智能装备供应商之一。未来，随着智能制造的快速发展，智能装备市场需求有望持续增长，格力电器在该领域的布局有望为公司带来新的增长机遇。
绿色能源业务也取得了积极进展。格力电器在光伏空调、储能等领域的技术研发和市场推广持续推进，产品已在国内外多个项目中得到应用。随着全球能源转型的加速，绿色能源市场前景广阔，格力电器在该领域的技术积累和市场布局有望转化为实际的业绩增长。
不过，与空调主业相比，多元化业务的规模仍然较小，对公司整体业绩的贡献有限。数据显示，上半年消费电器业务占格力电器主营业务收入的78.06%，而工业制品及绿色能源业务仅占10.20%，智能装备业务占比更是不足1%。此外，多元化业务的盈利能力也有待提升，部分业务仍处于投入期，尚未实现盈利。
格力电器未来的发展前景如何？
尽管面临诸多挑战，但格力电器凭借其强大的品牌实力、深厚的技术积累和稳健的财务状况，未来仍具备良好的发展前景。
空调主业仍将是公司业绩的压舱石。虽然国内空调市场已进入存量竞争阶段，但随着消费升级的推进，消费者对高品质、智能化空调产品的需求仍在增长。格力电器在空调领域的技术优势和品牌影响力依然明显，只要能够持续推出符合市场需求的新产品，不断提升产品竞争力，就能够保持在空调市场的领先地位。
多元化转型有望为公司带来新的增长动力。随着智能装备、绿色能源等领域的市场需求不断增长，格力电器在这些领域的布局有望逐步进入收获期。公司加大在多元化业务领域的研发投入和市场推广力度，不断提升多元化业务的规模和盈利能力，有望打造新的业绩增长点。
海外市场的调整与优化值得期待。针对海外业务下滑的问题，格力电器已开始调整海外战略，加大本土化运营力度，优化产品结构和渠道布局。随着全球经济的逐步复苏和公司海外战略的不断完善，海外业务有望实现企稳回升。
当然，格力电器也面临着一些挑战。行业竞争日益激烈，竞争对手在多元化转型和海外市场布局方面进展迅速，给格力电器带来了较大的竞争压力。此外，原材料价格波动、国际贸易摩擦等外部环境的不确定性，也可能对公司的业绩产生不利影响。
QA常见问题解答
Q：格力电器2026上半年毛利率和净利率情况如何？
A：2026年上半年，格力电器毛利率为28.81%，同比上升0.32个百分点；净利率为14.90%，较上年同期下降0.01个百分点。从单季度指标来看，2026年第二季度公司毛利率为30.11%，同比上升0.78个百分点，环比上升2.69个百分点；净利率为15.56%，较上年同期上升0.20个百分点，较上一季度上升1.36个百分点。
Q：格力电器2026上半年期间费用情况如何？
A：2026年上半年，格力电器期间费用为99.26亿元，较上年同期减少10.39亿元；期间费用率为11.10%，较上年同期下降0.16个百分点。其中，销售费用同比减少17.29%，管理费用同比增长4.82%，研发费用同比减少19.16%，财务费用同比增长27.48%。
Q：格力电器2026上半年主营业务收入构成如何？
A：格力电器2026上半年主营业务收入构成为：消费电器78.06%，工业制品及绿色能源10.20%，其他(补充)9.78%，其他主营1.56%，智能装备0.40%。
综上所述，格力电器2026上半年的业绩表现反映了公司在复杂市场环境下的挑战与机遇。面对内外部压力，公司需要进一步加快转型步伐，优化海外战略，加大多元化业务的发展力度，提升市场竞争力，以实现可持续发展。