长安汽车新能源减亏 Q2盈利环比修复 海外高毛利放量

　　数据显示，长安汽车8月销量20万辆，同比下滑16%，但新能源销量超10万台，同比增长13%；26Q2归母净利5亿元，环比增长33%，毛利率升至14.92%，单季提升0.84个百分点。海外收入219亿元，同比大增78.8%，毛利率达20.13%，显著高于国内11.67%。启源Q05连续3个月蝉联紧凑级纯电SUV销冠，阿维塔06T、深蓝S07华为乾崑激光版等新品密集上市。

　　近期机构研报指出，新能源业务已实现整体减亏，启源Q05在Q2扭亏为盈，阿维塔同比大幅减亏；剔除汇兑影响后H1净利润实际增长12%，主业盈利韧性凸显。研报认为，公司坚持不以价换量策略，叠加供应链降本，支撑毛利率稳中有升。

　　研报指出，海外正从‘产品出海’迈向‘体系出海’：泰国工厂量产、巴西工厂投产、欧洲渠道加速拓展，高毛利海外市场持续贡献利润弹性。新品节奏明确，启源Q06已开启预售，Q4将推A05L及阿维塔第二代六座车型，有望进一步打开盈利空间。