泸州老窖：渠道库存总量持续回落 库存将回归至健康水平

　　9月11日，在四川辖区2026年投资者网上集体接待日及半年度报告业绩说明会上，泸州老窖董事长刘淼表示，渠道库存水平主要取决于两个维度：一是库存总量，二是动销速度。自去年下半年以来，公司强化渠道配额与开瓶量的联动管理，通过“以销定配、配额挂钩动销”的精细化管控，渠道库存总量持续回落。随着开瓶动销不断改善、去年下半年滚动基数逐步消化，库存将回归至健康水平。今年以来，公司主动控货、优先消化渠道库存，中、高端产品销售收入同比增减幅基本一致，伴随渠道库存状况修复，板块有望逐步改善。