来源 :读创2026-06-29
6月28日晚间，渤海租赁股份有限公司（以下简称“渤海租赁”或“公司”）发布公告称，公司于6月26日参与了新疆辖区上市公司2026年投资者网上集体接待日活动。在活动中，渤海租赁向投资者详解公司经营现状与未来规划。公司已彻底剥离集装箱租赁业务，全面聚焦飞机租赁核心赛道，依托行业高景气度，2025年末机队出租率近乎满租，新飞机租约锁定比例处于高位，租金水平稳步上行。通过美元收支匹配、全球化区域布局对冲汇率及地缘风险，同时公司持续压降有息负债、优化融资结构，剔除商誉减值影响后主业利润大幅增长，后续将多措并举持续提升整体盈利质量与抗风险能力。
投资者询问，公司目前主业聚焦飞机租赁，业务集中度大幅提升，请问如何平衡单一主业的优势与潜在风险？
渤海租赁答复，飞机租赁行业经过多轮全球经济周期，韧性已经过市场充分验证。公司作为全球前三大飞机租赁公司之一，在机队质量、资产管理能力、风险管控能力等方面具有一定优势，具有应对市场和行业风险的丰富经验。
公司2025年完成集装箱租赁子公司GSCL 100%股权出售交割，不再经营集装箱相关业务，进一步聚焦于飞机租赁主业。通过本次交易，公司获取了金额较大的现金对价，出售价款主要用于偿还境外高息美元债务，及境内现金流改善、业务恢复等方面。
对此，投资者关心，公司近期剥离了集装箱资产，全面聚焦飞机租赁主业。在当前全球航空客运需求景气的大背景下，请问公司目前核心飞机租赁业务的出租率和租金率是否依然维持在高位?面对潜在的汇率波动和地缘政治风险，公司采取了哪些具体措施来保障核心资产的安全和稳定收益？
渤海租赁表示，2025年度，全球航空客运需求保持景气，叠加飞机制造商产能受限等因素，飞机市场价值、租金率及出租率维持高位。截至2025年末，公司机队加权平均租金率为10.51%，较上年同期提升23个基点。未来年度，飞机制造商受供应链瓶颈、生产节奏调整等因素影响，新飞机制造产能恢复仍需时间，全球飞机订单积压规模维持高位，行业供给约束仍将持续。在飞机供给相对紧张的背景下，航空公司对租赁飞机的需求持续旺盛，租金率、续租率及机队利用率预计将保持较高水平。
公司飞机租赁业务收入及负债主要以美元计价，保持相对匹配，汇率波动对公司业绩影响不大。
公司的业务布局在飞机租赁需求增长较为旺盛的亚太地区有所倾斜，全球其他地区保持相对均衡。以自有飞机账面价值计算，亚太地区占比为46%，欧洲、中东和非洲地区占比为33%，美洲地区为21%。在把握亚太航空市场长期增长机遇的同时，有助于分散单一国家或区域经济波动、地缘政治变化及监管环境调整带来的潜在影响，保持飞机资产组合的稳定性和抗风险能力。
渤海租赁透露，截至2025年末，随着全球航空业的持续复苏，公司飞机租赁业务的租金率、出租率以及租金回收比例等均达到历史高位水平，公司机队整体出租率约100%，计划于未来两年内交付的新飞机中已有约98%落实了租约，计划于2028年内交付的新飞机中已有约74%落实了租约。
空客和波音最近飞机月产量放量，投资者询及，公司的订单飞机是否会较预计时间提前交付？公司今年飞机销售数量是否也会比预计数量高？
渤海租赁称，目前飞机制造商积压订单规模仍处于历史高位，公司订单飞机交付时间按照飞机采购协议的相关约定执行。飞机销售方面，截至2026年一季度末，Avolon已同意出售但尚未完成交割的飞机为84架，公司将按照协议约定推进飞机出售交割工作。
公司2025年营收大幅增长但净利润有所承压，租金收入创历史新高，谈及业绩涨跌分化的核心原因和后续如何提升整体盈利质量，渤海租赁表示，公司2025年度业绩亏损主要受当期计提商誉减值影响，剔除当年商誉减值影响后，2025年度归属于上市公司股东的净利润为28.53亿元，同比增长215.63%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为18.47亿元，同比增加18.29亿元。未来公司将通过把握行业景气周期，提升飞机租赁主业盈利能力；探索境内业务机会，重塑境内业务竞争力；持续优化资产负债结构，进一步降低融资成本；健全激励约束机制，适时开展中长期激励计划，充分调动员工的主动性和创造性等措施，不断提升公司经营质量和可持续发展能力。
渤海租赁还透露，截至2025年末，公司整体有息负债为1,799.70亿元，较去年同期下降351.58亿元；资产负债率为81.26%，较2024年末下降1.71个百分点。其中，公司及境内子公司有息负债为223.36亿元，平均有效融资成本为4.00%；公司下属子公司GALC有息负债为78.58亿元，融资利率为8.75%；Avolon及其下属子公司有息负债金额为1,497.77亿元，平均有效融资成本为4.7%。