来源 :上海清算所估值和保证金服务中心2026-11-05
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2026年11月5日，申万宏源证券FICC事业部成功落地挂钩上海清算所养老金融地方政府债指数的场外期权业务。申万宏源证券通过上海清算所定制养老金融地方政府债指数，由FICC事业部作为期权卖方开发衍生品工具，打通“指数创设—衍生品开发—机构配置”的业务链条，实现养老主题地方政府债指数在场外衍生品市场的实际应用，完成从创新构想到实际成交的落地。
做好养老金融是落实金融“五篇大文章”、服务银发经济发展的重要举措。当前市场上已有的养老主题债券指数大多聚焦养老产业信用债，专门覆盖养老领域地方政府债的指数供给相对稀缺，难以充分匹配养老金、保险资金低风险、长久期的配置诉求，同时缺少配套的对冲与收益增强工具。
我国现代地方政府债券市场历经多年规范发展，已形成制度完善、规模庞大、流动性优良的成熟市场体系。2009 年 3 月至 2026 年 9月末，全国累计发行地方政府债券20019 只、规模 83.81 万亿元，其中134 只债券明确投向养老相关领域，覆盖康养基础设施建设、社区养老、普惠养老民生项目等。相较于普通信用债，地方政府债具备零信用风险、流动性更强、可投资性更高的优势，高度契合养老金、保险资金绝对低风险的配置偏好。当前养老主题指数普遍缺位地方政府债标的，未能充分释放地方债稳民生、促养老、扩投资的功能价值。
申万宏源证券与上海清算所深入沟通定制养老金融地方政府债指数。该指数以募集资金投向康养基建、社区养老、普惠养老项目等养老相关领域的地方政府债为样本券，样本券信用风险低、流动性优良，高度适配长期资金配置偏好。本次场外期权，依托指数设计收益结构，帮助交易对手实现收益增强与持仓精细化管理，开辟机构布局养老主题固收资产的全新路径。
作为银行间市场核心做市商与场外衍生品一级交易商，申万宏源FICC拥有成熟的指数衍生品定价、交易及风控能力。下一步，FICC事业部将持续围绕国家战略，深耕养老、绿色等主题指数衍生品创新，丰富长期资金配置工具，引导金融资源精准赋能实体经济，助力金融强国建设。