8月16日，华联控股披露，2026年8月14日收到加拿大外国投资审查及经济安全主管机构（FIRES）根据《加拿大投资法》出具的《通知函》，认为公司对阿根廷阿里扎罗锂盐湖项目的投资“可能影响加拿大国家安全”，并可能在通知函发出之日起45日内启动进一步审查。
这场突如其来的审查风暴，让华联控股斥资约1.75亿美元（折合人民币12.35亿元）的海外锂矿布局骤然蒙上阴影。
根据公告，公司于2025年12月22日召开董事会，审议通过以约1.75亿美元受让Argentum Lithium S.A.100%股份，从而获得阿根廷阿里扎罗锂盐湖项目80%的权益。该盐湖位于南美洲“锂三角”核心区域，面积约205平方公里，是目前该地区最大的未开发盐湖之一。
华联控股当时高调宣布，此次收购是公司“推进产业转型的重要举措”，将与此前布局的盐湖提锂、吸附剂生产等业务形成协同效应，切入新能源上游资源领域。
然而收购公告发布仅一个月，卖方于2026年1月就交易致函FIRES，认为Argentum Lithium S.A．并非加拿大公司、不持有加拿大资产、在加拿大没有员工或营业场所，不应适用《加拿大投资法》。但直到收到《通知函》之前，卖方并未收到任何回复。
此后，该交易因境外投资（ODI）审批程序未完成而两次延期，最终完成期限被推至2026年10月20日。如今加拿大FIRES的一纸通知，让这起12亿元的跨国收购面临“无法交割”的现实风险。
华联控股的跨界收购并非孤例。翻开公司近年公告，自2024年以来，这家以房地产开发和物业经营为主业的上市公司，已先后发起多笔横跨不同赛道的投资收购，“转型路线图”令人眼花缭乱。
2024年8月，公司以自有资金116万元收购成都四良山河建设工程有限公司（后更名为“四川华联九州环境工程有限公司”）100%股权，拟开展零碳现代农业产业园建设及农业减排固碳业务。这笔收购金额虽小，却标志着公司正式踏入与主业毫无关联的“零碳农业”赛道。
2025年9月，公司及关联方恒裕资本分别投资5000万元增资入股成都理想境界科技有限公司，各持有2.7778%股权。按此计算，理想境界投后估值高达约18亿元。然而，这家从事AR业务的企业2024年营收仅57.21万元，亏损2924.23万元；2025年上半年营收为零，亏损1231.92万元。协议约定理想境界须在5年内实现IPO或资本重组，否则华联控股有权要求回购。以不足3%的持股比例、18亿估值去赌一家连年亏损的AR企业五年上市，这笔投资的赌性可见一斑。
2026年6月，公司拟以自有资金2.2亿元现金收购盛怡公司持有的杭州华联置业21.4149%股权，完成后持股比例由73.9962%增至95.4111%。这是少数几笔与主业相关的收购，但2.2亿元的真金白银在房地产行业整体承压的背景下，是否属于最优配置值得商榷。
2025年12月，华联控股以12.35亿元押注阿根廷锂盐湖。这是公司最大胆、也是风险最高的一笔跨界投资，占公司2025年末净资产（51.17亿元）的约24%。
这些动辄数亿乃至十亿级的投资，建立在怎样一个财务底盘之上？
根据2025年年报，华联控股全年实现营业总收入6.21亿元，归母净利润7014.54万元，扣非净利润5052.41万元。
2026年上半年，公司预计归母净利润2300万元至3100万元，同比增长1029.89%至1422.89%。但这一“爆发式增长”主要源于杭州“钱塘公馆”项目房产销售收入增加及上年同期基数仅203.56万元。换言之，业绩增长更多依赖单个地产项目的集中结转，而非主业经营能力的实质性提升。
以不足亿元的年净利润、50亿元出头的净资产，去撬动12.35亿元的海外锂矿收购，叠加2.2亿元的增持、5000万元的AR投资，华联控股的“转型”节奏与其财务承受能力之间，存在着明显的张力。
逐一审视这些投资，每一笔都暗藏不小的风险敞口。
阿根廷锂盐湖项目面临的核心风险已浮出水面，理想境界投资的风险在于，标的公司持续亏损、营收几乎为零，18亿估值严重脱离基本面。5年上市对赌看似给投资人设置了“安全垫”，但若理想境界未能如期上市，即便触发回购条款，一家账面净资产仅3381.61万元的公司能否履行回购义务，仍是巨大问号。
对于杭州华联置业的增持而言，虽属主业范畴，但在房地产行业持续调整的背景下，2.2亿元集中增持少数股权的时机选择和性价比有待检验。2025年全国新建商品房销售面积和金额同比分别下降3.5%和5.5%，房地产开发投资同比下降11.2%。
成都山河收购虽金额不大，但零碳现代农业产业园建设属于长周期、重资产项目，与公司传统地产开发能力之间缺乏天然协同。
在一系列仓促的跨界收购背后，华联控股的产业转型究竟是在寻找“第二增长曲线”，还是在制造“第二风险敞口”？