营收仅微增1.8%，零售业务净利润却暴增114%。在银行业普遍承压的当下，平安银行这份看似“温和”的中报，实则暗藏玄机。零售业务利润翻倍的背后，并非依赖规模的疯狂扩张，而是得益于信用减值损失的大幅压降。当高风险资产被果断“踩下刹车”，这家曾经历转型阵痛的银行，是否真的熬过寒冬，迎来了“从风险出清到价值拐点”的实质性跨越？
上半年平安银行零售金融业务收入微增（2026年上半年315.71亿元，2025年上半年310.81亿元），但零售净利润却从2025年同期的10.02亿元跃升至21.48亿元；这背后在于信用及其他资产减值损失在降低。2026年上半年平安银行零售金融业务信用及其他资产减值损失占比89.2%，比上年同期的96.9%低了7.7个百分点。从会计和财务角度看，最直接的结果是增厚当期利润。
这7.7个百分点的降幅，核心是零售业务风险在下降。
第一，坏账率没再恶化。个人贷款整体不良率1.23%，房贷不良率甚至从0.28%降到0.22%，信用卡也微降，说明老百姓的还贷能力没有继续变差，银行不需要再大量往减值准备里“输血”了。
第二，客户结构在调整。银行主动把贷款往有抵押、资质好的客户倾斜，抵押类贷款占零售盘子的62.2%，同时重点推的“橙e贷”“橙业贷”这类优质产品半年规模暴增近七成，高风险客群占比压缩，自然坏账就少了。
第三，计提“刹车”。既然资产质量企稳，银行就没必要像前两年那样大把大把地提拨备，减值损失同比减少，占全行总减值的比例自然跟着掉头向下。
此外，信用卡流通户数与应收账款余额双降，财富管理手续费却大增35.6%至33.43亿元；行业净息差普遍承压，平安银行却将息差稳在了1.80%。这些数据拼出的，正是零售业务从“规模扩张”到“价值驱动”的拐点信号，不是靠“量”的堆砌，而是靠“质”的提升。
要读懂这份“价值拐点”，得回到平安银行过去三年的战略选择：主动压降高风险资产（如票据贴现、低效信贷），优化负债结构（存款付息率降38个基点），压降成本（成本收入比降至27.06%）。如今，这些“刮骨疗毒”的举措，正转化为利润的“安全垫”与增长的“新引擎”。
平安银行董事会秘书周强在业绩发布会上表示，站在板块估值修复、个股价值重塑的市场环境，平安银行董事会对这一问题的答案其实三年前已经给出，那就是率先改革，主动求变，走结构优化、效益提升、风险可控的差异化发展路径。改革以来，今年是平安银行重回增长的关键一年，董事会希望交出的答卷是明确的业绩拐点和更扎实的基本面的表现。零售金融：从“规模停滞”到“价值增长”拐点
从平安银行2026年半年报数据披露的数据来看，零售金融业务正迎来“价值拐点”的关键节点。数据显示，零售金融业务净利润达到21.48亿元，同比增长114.2%，而2025年同期仅为10.02亿元，甚至接近2025年全年零售金融业务净利润（26.83亿元）。与此同时，零售金融业务的营业收入为315.71亿元，占比44.7%；营业支出111.98亿元，占比56.4%；减值损失前营业利润203.73亿元，信用及其他资产减值损失177.72亿元，占比89.2%。
因此可以得知，零售利润翻倍，并非源于规模扩张，而是“开源”与“节流”双管齐下的结果。“节流”是风险成本的下降：信用及其他资产减值损失从2025年同期的188.45亿元降至177.72亿元，降幅达5.7%。副行长王军解释，这是过去三年主动优化资产结构、压降高风险资产的成果，零售贷款规模基本持平，但结构持续优化：抵押类贷款占个人贷款的比例升至62.2%，住房按揭贷款余额增2.4%，个人新能源车贷款增5.2%；“橙e贷”“橙业贷”两款新产品余额合计509.29亿元，较上年末增长69.5%，成为零售贷款的新增长点。
“开源”是财富管理中收的爆发：上半年，财富管理手续费收入33.43亿元，同比增长35.6%，其中代理个人保险收入增51.2%，代理个人基金收入增45.1%。王军透露，这是从“产品找客户”向“客户配产品”转变的结果，针对亲子客群配教育年金，针对爱宠客群推专属保险，针对颐年客群配养老理财，用非金融权益绑定高价值客户，推动AUM（管理零售客户资产）增长3.8%至4.4万亿元。
值得指出的是，零售业务的“价值拐点”并非没有隐忧。首席风险官吴雷鸣坦言，宅抵贷受房地产市场影响仍在高位，互联网贷款不良生成率较年初有所抬升，此外，信用卡不良仍有压力。不过，新生成不良已呈下降趋势，这说明，平安银行在风险管控上的“先手棋”，正在转化为利润的“安全垫”。零售金融业务净利润在全行净利润中的占比，从2025年同期的4.0%提升至8.4%，成为平安银行新的增长引擎。批发金融：对公底盘“精耕”与“重估”
作为全行利润的“压舱石”，批发金融在平安银行“重回增长”的路径中扮演着稳底盘的关键角色。随着宏观周期波动与产业结构升级，平安银行正主动重塑对公资产负债表，从早期的“补位增长”向“精耕细作”转变。
从分部经营数据看，批发金融业务营业收入325.59亿元，同比增长7.0%；营业支出79.11亿元，占比39.8%；减值损失前营业利润246.48亿元，信用及其他资产减值损失21.90亿元，占比10.9%；利润总额224.54亿元，同比增长5.4%；净利润187.36亿元，同比增长6.1%。批发金融业务在平安银行整体营收中的占比为46.1%，是最大的收入来源。
批发金融的稳健，源于“规模与质量”的平衡。规模上，对公贷款保持增长：对公一般贷款余额较年初增长5.2%，主动压降了票据贴现（较年初降17.2%）。质量上，结构持续优化：重点投向科技金融、普惠金融、绿色金融等领域。科技贷款余额2,935.42亿元，较年初增长8.7%；绿色贷款余额2,734.16亿元，较年初增长2.6%；普惠型小微企业贷款户数85.76万户，贷款余额4,768.64亿元。副行长方蔚豪表示，对公业务正从“顺势而为、补位增长”转向“抢抓机遇、精耕细作”——在传统产业优化升级方面，巩固了供应链、跨境、并购、银团等产品优势；在新质生产力领域，围绕AI算力、半导体、新能源等核心赛道，纵深推进业务化经营。数据显示，12个重点行业的净增额达到316亿元，增长22.2%，占对公业务整体净增额的25%。
在业绩发布会上，冀光恒行长对记者提问时特别强调了对公业务的战略地位。他指出，对公业务是平安银行的立行之本，也是应对经济周期波动的重要支撑。当前，平安银行正在加强对公业务的战略投入，特别是围绕国家战略新兴产业和传统产业转型升级。他进一步解释，平安银行正通过“科技+金融”的模式，为对公客户提供更精准的服务。例如，在科技金融领域，平安银行不仅提供传统的信贷支持，还通过AI技术帮助企业优化供应链管理，降低融资成本。
冀光恒还对比了零售业务与对公业务的发展策略。他指出，零售业务是转型的重点，但对公业务是发展的基础。两者相辅相成，缺一不可。他透露，平安银行正在构建“零售+对公”的双轮驱动模式：通过零售业务积累的客户资源，为对公业务提供更精准的营销线索；通过对公业务的发展，为零售业务提供更稳定的收入来源。
这种战略协同，正是平安银行“重回增长”的重要保障。
风险管控是批发金融的“底线”。对公房地产不良率2.15%，较年初下降7个基点，重点大户风险敞口可控；涉房业务余额较年初减少118亿元，不良率下降0.07个百分点。吴雷鸣强调，对公业务的风险已基本出清，存量风险在化解，新增投放则聚焦中高评级客户。这种“稳旧促新”的策略，让批发金融成为平安银行“重回增长”的“稳定器”。其他业务：瘦身阵痛中“资源聚焦”
从分部经营数据看，其他业务的表现相对疲软：营业收入64.87亿元，同比下降17.6%；营业支出7.47亿元，占比3.8%；减值损失前营业利润57.40亿元，信用及其他资产减值损失为-2.90亿元（即减值损失转回）；利润总额57.67亿元，同比下降22.7%；净利润48.12亿元，同比下降22.5%。其他业务在平安银行整体营收中的占比为9.2%，较2025年同期的11.4%有所下降。
其他业务的下滑，是平安银行“战略瘦身”的阵痛。副行长项有志解释，这是“减量提质、降本增效”的结果，平安银行正在主动压降低效业务，关停了一批低效网点，优化了机构布局。数据显示，成本收入比降至27.06%，同比下降0.5个百分点；人均效能同比提升，且保持在股份制银行的领先水平。此外，其他业务中可能包含了一些非核心或阶段性业务（如部分投资业务），这些业务的调整，是为了更好地聚焦零售与批发两大核心业务。
阵痛背后，是长期的价值重塑。项有志表示，平安银行将继续坚持“优化资源配置，提高人均效能”的方针，将资源向高回报、低风险的领域倾斜。这种“舍”与“得”，正是“重回增长”的必要代价，只有剥离冗余，才能让核心业务更聚焦，让增长更有质量。结语：价值拐点“可持续性”考验
零售金融业务“价值拐点”的可持续性，仍需时间检验。冀光恒坦言，不可能从大病初愈一下跑到最前端。
当前，平安银行净息差能否站稳1.80%（行业第二梯队）、AUM增速能否维持（4.4万亿，+3.8%）、存量风险能否消化（宅抵贷、互联网贷款以及信用卡的压力），仍是决定未来增长成色的核心变量。平安银行的“重回增长”，不是规模扩张，而是结构优化，它需要时间，需要耐心，需要穿越周期的韧性。
零售贷款规模停滞，信用卡缩表，财富管理崛起，我们看到的，是一家以“中国最卓越、全球领先的智能化零售银行”为战略目标的银行在周期中的“自我革命”。这种革命，或许没有“高增长”的喧嚣，却有“可持续”的力量。