大智慧《主力内参》（机构版）

10月22日

一、超赢看盘

权重休整 资金流出43亿

在连续强势之后，周四大盘进入震荡休整，股指在5日线附近反复震荡，成交量明显缩减。盘面上看，稀土永磁、西藏、太阳能、稀缺资源等题材板块卷土重来，有色金属、化工化纤、电子信息板块表现强势，而近日强势的银行、券商、保险等权重板块跌幅居前。大智慧超赢数据显示，周四大盘资金净流出43.4亿元。

昨日两市进流入板块仅6家，电子信息、有色金属、外贸三板块资金流入过亿，分别净流入3.1亿、2.5亿和2.2亿，其中中科三环、莱宝高科、铜陵有色、驰宏锌锗、五矿发展等盘中强势股资金流入明显。化工化纤、汽车、保险板块资金也有小幅流入迹象。在资金流出排行上，昨日两市流出过亿的板块达18家，煤炭石油、银行、机械板块资金流出居前，分别净流出8.6亿、8.2亿和6.4亿，运输物流、仪电仪表、酿酒食品、券商、电力、计算机、钢铁等板块资金净流出均在2亿以上。

降温冷静

最近的市场情绪在煤炭有色的火爆行情及加息的推动下非常亢奋，但股指在连续400点的快速奔袭后、在3000点这个重要的整数关口位置，震荡休整不可避免，周四的盘中小幅跳水和调整有助于投资者冷静一下开始过热的情绪，重新整理短期的思路和操作策略。在上周末的分析中，我们预计市场需要一周的努力，需要一根强势整理的周线，一波急攻后要先稳住，才能强化市场的看好趋势，沉淀筹码，然后展开中期行情。周四成交量2084亿，缩量整理，我们来看量的变化，在周一达到一个顶点后，开始逐步萎缩，大盘震荡但整体稳健，强势整理态势明显，大盘需要偏离较远的均线系统跟上来。回顾一下昨天的一个话题，关于美元指数，没料到一天就全部跌了回去，市场效率之高超出预料。

周二银行券商两个权重板块领跌，前市的一波跌势颇有一点担忧，但我们认为，到目前为止，无论是大盘还是权重股都属于正常调整范围，对后市的看好不变。我们昨天提示注意煤炭股的调整要求和分化，今日煤炭股除了少数几家，普遍冲高回落进入调整状态。煤炭调整，市场又把注意力转回稀土稀缺资源板块，稀土高科、五矿发展、中科三环、横店东磁等等，有色在铜陵有色的带动下，也吸引了一部分注意力，但对于这些前期已经大涨的热点品种，参与操作需要一定的技巧和较强的心理素质。纯碱股由于报纸报道的涨价新闻，被短线资金挖掘，但个股间同样分化，有的能封住涨停，如氯碱化工、青岛碱业，有的早盘追高就不是那么幸运了，如山东海化、双环科技这种。不过，通胀前景下，化工品近期的涨价此起彼伏，化工股今日的涨停家数不少，值得研究和追踪。总体上，在主流热点有所退烧和分化后，市场热点有扩散的趋势，给投资者提供了较多的选择。

市场的主线是资源，但短期有较大调整压力需要消化，其它业绩出色的行业如汽车、工程机械，以及新兴产业板块同样不乏机会，我们认为，一段时间内专注和做好一两个板块及少数个股就足够了。市场震荡调整，正好调仓低吸。

二、财经聚焦：

1、CPI创新高

国家统计局21日公布数据显示，9月份我国居民消费价格（CPI）同比上涨3.6%，环比上涨0.6%。这是在我国CPI涨幅经历7月的3.3%，以及8月的3.5%两大高点之后再创新高。统计局数据显示，前三季度居民消费价格同比上涨2.9%。其中，城市上涨2.8%，农村上涨3.1%。9月份居民消费价格同比上涨3.6%，环比上涨0.6%。

对于9月份CPI的上涨，国家统计局新闻发言人盛来运指出，主要的原因有两个方面。首先是翘尾因素的影响。9月份翘尾因素对CPI影响1.3个百分点，占同比涨幅的36%。新涨价的因素占CPI同比涨幅的64%。与上个月相比略有扩大，而其中又以食品价格上涨影响较大。

2、周小川：通胀和资产泡沫风险将上升

央行行长周小川日前在出席“宏观审慎政策：亚洲视角高级研讨会”时指出，建立逆周期信贷调控机制是中国加强宏观审慎政策的工作重点。 周小川称，中国金融体系仍面临着防范系统性风险的艰巨任务。国内信贷持续扩张动力仍然较强，跨境资本流动蕴含潜在风险，流动性过多、通货膨胀、资产价格泡沫、周期性不良贷款增加等宏观风险将会显著上升，金融业资产质量和抗风险能力面临严峻考验。

3、证监会限制再融资补充流动资金

权威人士21日向中国证券报记者表示，证监会原则上不鼓励上市公司把再融资募集资金用于补充流动资金和偿还银行贷款。除了几种例外情况，禁止利用再融资补充流动资金和偿还银行贷款。该权威人士说，证监会原则上不鼓励募集资金用于补充流动资金和偿还银行贷款，但有几种例外情况：一是由于客观原因，补充流动资金确有必要性，或者经营具有特殊性，需要流动资金；二是用于铺底流动资金，一般不超过３０％，基本上为１０％左右；三是偿还前期投入的专项贷款或替换前期投入的自有资金，要求必须有董事会的明确决议；四是采用配股或采用非公开发行的方式，用于偿还贷款和补充流动资产的金额不超过３０％，或者全部向锁定三年的投资者定向发行，则没有上限。除了这几种例外情况，其他类型的再融资募集资金禁止用于补充流动资金和偿还银行贷款。

4、国办发文支持甘肃兰白经济区发展

国务院办公厅昨日印发《关于进一步支持甘肃经济社会发展若干意见重点工作分工方案》的通知，要求对涉及本部门的工作抓紧制定具体措施，认真抓好落实。同一项工作涉及多个部门的，部门间要密切协作，牵头部门要加强组织协调。通知要求，发改委、工信部、财政部、国资委等12个部委以及中国石油天然气集团公司要密切协作，大力支持兰（州）白（银）核心经济区率先发展。建设兰（州）白（银）都市经济圈，积极推进兰州新区、白银工业集中区发展，做大做强石油化工、有色冶金、装备制造、新材料、生物制药等主导产业，把兰白经济区建设成为西陇海兰新经济带重要支点，西北交通枢纽和物流中心。

5、13家上市券商三季度净利80亿元

尽管上市券商的三季报刚刚开始披露，但综合7至9月间的数据不难发现，上半年业绩难看的券商板块在三季度终于守得云开见月明——13家上市券商净利润近80亿元。目前，除10月刚刚上市的兴业证券外，其余13家上市券商全部公布了7至9月间的经营数据。国都证券整理的数据显示，不包含控股子公司合并数据，13家券商净利润为80.67亿元。比今年第一、二季度分别为69.17亿元、50.79亿元的净利润大幅增长。具体来看，由于二季度基数较低，西南证券和长江证券业绩环比增幅最大，分别增长689%和478%。此外，华泰证券三季度的业绩比二季度环比增68%，广发证券增38.9%、国元增49%，宏源增长23%，东北和太平洋证券三季度则成功扭亏并取得较好的盈利，海通和光大三季度业绩与二季度持平。

6、海关税收今年首破万亿大关

海关总署21日发布信息，截至10月14日，全国海关今年以来累计征收关税和进口环节税10005.9亿元，同比增收3155.6亿元，增长46.1%。其中，征收关税1629.8亿元，进口环节税8376.1亿元，分别比去年同期增长48.9%和45.5%。海关税收首次突破万亿大关，平均每个工作日为国家征收税款51.57亿元，再创历史新高。

三、外围市场

（1）、美股：周四美国股市小幅收高，道琼斯工业平均指数上涨38.75点，收于11,146.72点，涨幅0.35%；纳斯达克综合指数上涨2.28点，收于2,459.67点，涨幅0.09%。

（2）、港股：周二恒生指数报23649.48点，涨92.98点，涨幅为0.39%，大市成交940.01亿港元；国企指数报13615.41点，涨166.58点，涨幅为1.24%。

（3）、原油：原油期货从小幅下跌转为大幅下跌，收盘时跌幅达到2.4%。12月交割的原油期货下跌了1.98美元，收报每桶80.56美元。

（4）、黄金：纽约商业交易所COMEX部门12月交割的黄金期货下跌了18.60美元，收报每盎司1325.60美元，创自10月4日以来新低，跌幅为1.4%。

四、机构视点：

1、申银万国：基础化工4季度策略及三季报前瞻

展望4季度，我们认为农产品相关主题仍将延续。全球货币量化宽松政策进一步推升农产品价格将是主题的主要驱动因素。对于农产品相关主题，我们认为受益公司有两类：第一：农化资源磷、钾。其中，磷矿目前集中度仍较低，随着未来行业不断整合，集中度提高，磷矿价值提升空间很大。第二：在需求拉动下，产品价格有上行空间，如化肥、棉价上涨带动涤纶产业链价格上涨等。

　　对于资源类公司，我们建议在认知较为充分的兴发集团、盐湖钾肥基础上，增持市场认知尚不充分的天原集团、云天化。天原集团周边昭通地区煤矿资源丰富，四川马边磷矿仍未资源处女地、整合空间较大；云天化整体上市后资源价值显著。

　　尿素和磷肥价格受出口带动上行。预计10年尿素出口量有望达到500万吨，出口量达到07年水平，占产量占比10%左右；同时，由于节能减排的限电因素导致尿素整体开工率偏低，尿素价格近期上涨至1800-1900元/吨，预计仍有上行动力，有望冲击2000元/吨。DAP价格近期也从2800元/吨上涨至3000元/吨。建议增持湖北宜化、华鲁恒升。

　　涤纶产业链受益棉花价格上涨。棉花供应缺口及高价背景将增加涤纶替代需求，涤纶短纤、聚酯及上游PTA受益，包括短纤公司霞客环保、仪征化纤、华西村和PTA公司ST光华。

　　供需改善角度，推荐未来两年供给约束较好，需求恢复，毛利仍有回升潜力的行业，如玻纤和MDI，推荐中国玻纤和烟台万华。玻纤行业10-11年产能分别增长17%、10%；而需求约增长30%、15%，存在供需缺口；玻纤价格仍低于07年15%-20%，有向上弹性。烟台万华宁波项目四季度有望投产，同时苯胺项目投产后将带动成本大幅下降。

　　我们覆盖的上市公司业绩整体符合预期。由于09基数较低，预计柳化股份、新疆天业、中国玻纤、湖北宜化等公司同比增幅较大。

五、板块资金流向：

板块名称	主力1日增仓比（%）	增仓金额 （亿）	资金流入主要个股
电子信息	0.02	3.12	中科三环、莱宝高科、锦富新材
有色金属	0.03	2.55	驰宏锌锗、铜陵有色、太原刚玉
外贸	0.05	2.19	五矿发展、江苏国泰、中成股份
化工化纤	0.01	0.92	六国化工、浙江龙盛、氯碱化工
交通工具	0.01	0.53	悦达投资、江淮汽车、航天机电

板块名称	主力1日减仓比 （%）	减仓金额 （亿）	资金流出主要个股
煤炭石油	-0.04	-8.59	国阳新能、西山煤电、开滦股份
银行	-0.02	-8.15	农业银行、招商银行、浦发银行
机械	-0.11	-6.41	中联重科、三一重工、山推股份
运输物流	-0.08	-4.44	天茂集团、新安股份、华鲁恒升
仪电仪表	-0.12	-4.13	特变电工、东方电气、中国西电

六、超赢情报：

1、大宗交易揭示

股票名称	成交价	成交额	成交量	买入营业部	卖出营业部
海通证券	11.25	11250	1000	宏源证券杭州体育场路	建银投资鞍山南胜利路
东方锆业	31	2356	76	南京证券深圳深南中路	南京证券深圳深南中路
辉煌科技	50.51	1010.2	20	东方证券上海裕通路	招商郑州商务外环路
博云新材	22	10158.6	460	广发证券温州欧洲城	中信建投萍乡建设东路

2、高管增减持

股票名称	职 务	成交时间	变动数 (单位:股)	变动后持股 (单位：股)	变动原因
中联重科	高管	10.10.20	+5000	——	二级市场买卖
佛塑股份	高管	10.10.20	-800	——	二级市场买卖
栋梁新材	2高管	10.10.20	-20000	1241440	二级市场买卖
远望谷	董事	10.10.20	-6110000	91202880	大宗交易
路翔股份	董事	10.10.20	-296400	7422800	二级市场买卖
卫士通	董事	10.10.20	-1000	——	二级市场买卖

七、今日金股：

1、金山股份（600396）

　 公司是东北地区重要的电力生产企业，主营火力发电；供暖、供热；粉煤灰、金属材料销售；循环水综合利用；技术服务等。二级市场上，该股短线强势反弹，并有效突破前期高点，成交量有显著放出。

2、普洛股份（000739）

公司主要从事医药中间体、化学原料药及制剂、天然药物的生产、经营、研发，目前已发展为国内医药行业具有相当规模和重大影响力的大型企业。

八、超赢主力买卖数据：

1、10天内沪市DDX飘红天数排行靠前个股一览：

2、10天内深市DDX飘红天数排行靠前个股一览：