大智慧《主力内参》（机构版）

10月12日

一、超赢看盘

周一主力资金流入62亿

延续上周五强势，周一大盘高举高打，突破2800点整数关口，成交量也创出年内新高。盘面上看，权重继续逞强，券商飙涨9.26%，保险、农业、煤炭石油涨幅超过4%，而有色金属板块冲高回落，百元股、酿酒食品、商业连锁、医药等节前强势板块跌幅居前。大智慧超赢数据显示，周一大盘资金净流入61.19元。

昨日资金并未呈一边倒局面，净流入与净流出比为18：14，煤炭石油、银行、券商、房地产、有色金属等权重板块继续被资金关注，分别净流入17.8亿、11.9亿、10.3亿、9.5亿和9亿。农业、化工、钢铁、保险、运输物流、工程建筑、电力等板块资金也有明显流入迹象。另一方面，医药以资金净流出13.9亿居首，计算机、电子信息、仪电仪表、商业连锁、酿酒食品、通信、教育传媒、电器等板块资金净流出均在1以上。

插曲还是序曲

周一大盘继续高歌猛进，虽然前期部分主流板块如医药和消费以及中小板表现有些不和谐，但市场总体相当积极。原来在分析市场时一直觉得举棋不定的成交量，今天也大幅放出，周一大盘测试了量能的潜力，沪市成交2573亿，是去年12月初以来的最大量，两市成交4300亿，这个量能水平足以支持大盘攻击3000点以上的水平。但成交量是一个必要条件，而不是充分条件，市场的发展和预期都是一步步来的，需要持续的相互加强。

首先要解决的问题，是本次大盘的急速上涨是插曲还是序曲。国庆首日的大涨以后，探讨牛市重启的声音开始出现，那么今天以后，声音会更多，但牛市从来都是走出来，而不能唱出来。牛市重启和权重股的表现息息相关，目前为止权重股还未摆脱报复性反弹的技术特征和心理，另一方面，权重股的走好需要一个一定规模的牛市来推动，两者是相辅相成的。今天市场表现的有一点过度亢奋，几乎所有大盘板块轮番推动，煤炭、有色、券商、地产、电力，后面银行股还可以来推动一下，但行情需要的是持续的走强，我们希望看到最初的混乱补涨后，能出现一个领涨的主流板块。牛市重启的基本理由应该都是来源于宏观面，美元弱势下的流动性再度泛滥和人民币升值恐怕是最大的支持因素，也是我们前面一直说的，相对照于印度巴西股市的表现，存在牛市重来的宏观背景。问题在于市场的结构性，1664后的行情，一直呈现强烈的结构性特征，并且愈演愈烈，现在的大盘股和大盘板块的上涨，都被赋予了题材特征，比如中铝、五矿和煤炭板块，这和以前周期性的炒作是不同的，我们认为市场短期内无法摆脱结构性问题，如果牛市重来，也会是一个新模式。宏观需要微观来体现，宏观的牛市梦想需要微观的技术走势来推动和实现，从而从插曲走向序曲，因此，暂时以插曲来看待是比较合理的策略选择。

节前大盘调整时我们曾探讨了一个策略选择，认为农业股是较好的防御标的，最近农产品期货表现强劲点燃了今天农业股的激情，合理的假设和策略迎来超预期的结果是相当惊喜的事情。周一大盘的热点围绕于煤炭有色农业券商化工，同时创业板中小板、以及医药酒等中期强势板块出现在跌幅前列，市场表现的相当分化。市场仅仅是纠偏还是会建立新秩序，是后市需要观察的。

大盘连续三根放量中阳，显的相当积极乐观，但过度乐观并不可取，操作上不宜追涨，像今天黄金股这样的冲高回落需要防备。从长远来看，汇率危机的背景下，需要永远保持一份内心的戒备。

二、财经聚焦：

1、央行提高六银行存款准备金率

继今年1月份央行对信贷投放过快的个别银行实施惩罚性的差别化存款准备金率之后，昨日，央行再度上调工行、中行、建行、农行、招行、民生银行的存款准备金率0.5个百分点，期限为2个月，缴款日定在本周内。据初步估算，预计此次上调存款准备金率或冻结资金1680亿元左右。

根据年初信贷投放节奏，第三季度银行可贷资金为1.5万亿元，7、8两月投放1.08万亿，9月份尚余额度4200亿元。兴业银行资深经济学家鲁政委预计，在信贷均衡投放的大背景下，9 月份信贷应在5000亿—6000亿之间，中值5400亿。而此次央行差别性地上调个别银行的存款准备金率，使得市场猜测9月份的实际新增信贷或超出预期

2、尚福林：借壳上市将执行IPO趋同标准

中国证监会主席尚福林日前表示，进一步规范、引导借壳上市活动。要统筹协调退市机制和ST制度改革，制定发布借壳上市的资质标准和监管规则，在产权清晰、治理规范、业务独立、诚信良好、经营稳定和持续经营记录等方面执行IPO趋同标准，要求拟借壳资产（业务）持续两年盈利。尚福林指出，为贯彻落实国务院《关于促进企业兼并重组的意见》，中国证监会围绕推进资本市场企业并购重组市场化改革主线，以优先支持符合国家产业政策、有利行业整合、结构优化的并购重组活动为导向，形成了规范推进资本市场并购重组的十项专项工作安排。

3、证监会将延长创业板锁定期至3年

记者11日从有关人士处获悉，在最新一次的保荐代表人培训会上，证监会在新的内部规定上要求延长“突击入股”的锁定期，招股说明书刊登前1年内入股的，锁定期从之前的1年延长至3年。另外，证监会要求，在创业板公司上市材料申报中，应准确申报一年内新增股东的持股时间、数量及变化情况、价格及定价依据。自然人股东还需要披露最近5年的履历，法人股东要披露其主要股东和实际控制人。

4、汇金完成工商银行3000万股A股增持

中国工商银行10月11日发布公告称，截至10月8日，中央汇金完成对工行约3000万股A股的增持计划。公告称，汇金公司此次通过上证交易所累计增持工行A股股份30073579股，约占工行总股本的0.01%。此次增持完成后，汇金公司共持有工行总股本 35.42%的股份

5、三位经济学家共享2010年诺贝尔经济学奖

10月11日，瑞典皇家科学院公布了2010年诺贝尔经济学奖得主，三位研究失业问题的经济学家分享了这一荣耀。获奖者为麻省理工大学的彼特·戴蒙德、伦敦政治经济学院的克里斯托弗·皮萨里季斯、美国西北大学的戴尔·莫滕森。

三、外围市场

（1）、美股：周一美国股市基本平收，道琼斯工业平均指数上涨2.11点，收于11,008.59点，涨幅0.02%；纳斯达克综合指数上涨0.42点，收于2,402.33点，涨幅0.02%。

（2）、港股：周一恒指涨263.13点，报23207.31点，涨幅为1.15%，盘中创近27个月新高，大市成交952.14亿港元；国企指数报12951.90点，涨193.67点，涨幅为1.52%。

（3）、原油：纽约商业交易所11月交割的原油合约下跌了40美分，收报每桶82.38美元，跌幅为0.4%。该合约盘中最高上涨了83.50美元。

（4）、黄金：纽约商业交易所COMEX部门12月交割的黄金合约上涨了9.10美元，收报每盎司1354.40美元，涨幅为0.7%。

四、机构视点：

1、招商证券：提高周期性行业的配置

在中期投资策略报告《复苏退潮等待转型》中，我们指出投资策略的逻辑建立在转型的路径之上：劳动力价格上升--居民收入增长加速—消费加速；另一方面，劳动力价格上升--企业成本上升—产业升级和效率提升。因此，转型期的行业特征将体现为结构性萧条和结构性繁荣，产业轮动很可能向结构性持续分化延展：基础消费和产业升级、战略型新兴产业等有可能持续向好。

三季度的结构分化行情可以概括为：消费品的整体性机会和个别周期性行业的个股机会，这种结构分化是宏观环境和转型背景纠结在一起的产物，而投资风格或者结构分化能否持续最终要得到业绩增长或驱动因素的检验，我们比较各个重点行业后认为：

1）交运设备、建筑建材、机械设备和电子元器件等中游行业由于盈利增速预期不断上调，未来仍有可能受益于结构性行情，但黑色金属、化工、轻工制造等行业的盈利增速则面临继续下滑的风险；

2）有色金属行业的盈利预期一直处于下调过程中，但受益于国际金属价格上涨以及产业政策等因素；

3）餐饮旅游行业的盈利预期在不断下调，但市场对这种变化的反映并不充分，未来可能面临下行风险；

4）三季度农林牧渔和商业贸易行业的盈利增速预期均有较大幅度的上调，下一步继续上调的空间不大，食品饮料和医药生物行业的盈利增速基本保持稳定，但这些行业仍将受益于市场对通胀趋势和国民收入分配改革的预期；

5）交通运输行业和家电有良好的盈利预期前景却似乎被市场所遗忘，这值得重视。

我们建议提高传统周期性行业的配置，但仍保持消费品、战略新兴产业的超配。

五、板块资金流向：

板块名称	主力1日增仓比	增仓金额（亿）	资金流入主要个股
煤炭石油	0.07%	17.73	潞安环能、国阳新能、兰花科创
银行	0.03%	11.99	招商银行、兴业银行、北京银行
券商	0.32%	10.29	中信证券、宏源证券、海通证券
房地产	0.11%	9.46	万科A、保利地产、金地集团
有色金属	0.18%	9.02	江西铜业、紫金矿业、铜陵有色

板块名称	主力1日减仓比	减仓金额（亿）	资金流出主要个股
医药	-0.20%	-13.99	复星医药、东阿阿胶、白云山A
计算机	-0.16%	-5.45	长城开发、长城电脑、恒宝股份
电子信息	-0.13%	-5.39	横店东磁、长电科技、大族激光
仪电仪表	-0.09%	-4.10	东方电气、金风科技、泰豪科技
商业连锁	-0.10%	-3.18	苏宁电器、新世界、武汉中百

六、超赢情报：

1、大宗交易揭示

股票名称	成交价	成交额	成交量	买入营业部	卖出营业部
*ST石岘	4.44	444	100	和兴证券上海桂平路	广发证券南京洪武路
冠城大通	8.7	504.6	58	平安深圳蛇口招商路	华泰证券零售客服总部
丹化科技	20.7	517.5	25	宏源证券杭州体育场路	申银万国上海黄兴路
北京银行	11.1	999	90	平安深圳蛇口招商路	东北北京三里河东路
上港集团	4.4	440	100	中信北京北三环中路	中信北京北三环中路
上港集团	4.39	1317	300	中信北京北三环中路	中信北京北三环中路
丹化科技	20.7	8114.4	392	财通证券温州人民东路	申银万国上海黄兴路
天宝股份	18.07	884.53	48.95	平安深圳蛇口招商大厦	华泰证券大连中山广场
天宝股份	18.07	866.46	47.95	平安深圳蛇口招商大厦	华泰证券大连中山广场
博云新材	22.1	3217.76	145.6	民族证券上海南丹东路	国盛证券鹰潭胜利西路

七、今日金股：

1、新钢股份（600782）

　 公司主要生产销售钢丝、钢绞线、铝包钢线三大系列产品，控股股东新钢公司将钢铁主业资产注入上市公司，公司资产质量、经营规模大幅扩大，核心竞争力加强。二级市场上，该股近期走势稳健，成交量保持良好。

2、金马股份（000980）

公司是国内唯一一家以汽车车身冲压件业务为主业的上市公司，目前已形成了以汽车关键零部件、电机、电动自行车等为主业的产品多元化、支柱产品规模化格局。该股近期表现弱后大盘，有补涨要求。

八、超赢主力买卖数据：

1、10天内沪市DDX飘红天数排行靠前个股一览：

2、10天内深市DDX飘红天数排行靠前个股一览：

风险提示：

以上资讯仅供参考，风险自负，股市有风险，入市请自抉。

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