大智慧《主力内参》（查股网机构版）

06月07日

一、超赢看盘

关键时刻 等待抉择

随着市场陷入无量阴跌走势，多空分歧越来越剧烈，后市走向越来越扑朔迷离。上周以来的反弹受阻，周一大盘迅速回落，其后的交易日整体疲弱，但多空表现胶着，均无力扩大优势，成交量则大幅萎缩，市场情绪有忧虑但不恐慌，准确一点说是麻木。这种情况下，市场的走向将取决于外在消息面。

目前大家关注的焦点，是本周这样的一个走势究竟是二次探底还是在搭建新的跳水平台？从积极的方面来看，股指期货推出以后一轮迅猛的下跌趋势，在探到2481点后初步受阻，转向横向整理，最近两周股指未创出新低，有构筑底部的姿态；从悲观的方面来看，大盘表现非常疲弱，盘中明显缺乏做多动力，周四天时地利人和，却无力组织反攻，特别是权重股，形态岌岌可危，处在破位和绝地反击的边缘，是市场的最大变数。巨大的再融资压力，给权重股造成很大负面影响，像中国银行这样的表现，给大盘带来压力。应该说，市场的短期表现和变化，要靠外力，与消息面有关，如继续有新利空，则无疑会再度跳水，而如果政策面释放利好，则转机来临。我们认为，在这个位置，不宜过分悲观和恐慌，假如市场再度跳水，可能将是空头能量的最后释放。因此，现在表面上是空头占优，但背后是两者相互加强，空头越强遭遇的抵抗也将越强。

本周最重要的一个市场现象，是沪市成交量开始被深市赶超，这究竟预示着什么？是权重股的边缘化对中小板创业板的兴起，还是基金机构的落寞对私募的如鱼得水。但很显然，今年以来上证指数落后于中小板指数特别明显，深市个股的活跃度明显大于沪市，以周五为例，深市涨停13家，沪市仅4家。其次，对成交回报的观察，机构对中小板创业板的兴趣与日俱增，为什么机构宁愿去买创业板的百元股，也不愿加仓PE仅10倍的银行或破发的钢铁股，这个问题没有答案，我们只能去观察这种趋势。

市场的结构性特征仍然很强，大盘虽然疲软，但只要不在猛烈的下跌趋势中，创新高独立走势的个股就很多，近期比较明显的强势板块是稀缺资源和医药，其它如长城开发、登海种业、大洋电机、中牧股份、蓝星清洗等。创业板中小板一批新股，在经历了大幅调整后开始重新连续走强，这在周五表现的比较明显。

本周周线再度收阴，但成交大幅萎缩，目前市场情绪处于一个脆弱和观望的状态，经历了一轮暴跌、反弹，然后缩量整理，多空又将进入决战时刻，等待大盘的抉择然后来决定自己的操作策略。

二、财经聚焦：

1、周小川：刺激政策退出取决国内情况

中国人民银行行长周小川6月5日表示，经济刺激政策退出将主要取决于国内情况。他指出，各国已采取或正在考虑不同的救助成本分担方式，但目前并没有通用的解决方案。各国国情不同，应根据各自的实际情况，充分考虑各国金融机构的经营状况等具体差异，实行不同的成本分担方式。

周小川表示，对欧盟、欧央行化解危机有信心，欧债危机对中国出口影响不会很大。

2、G20誓言捍卫经济复苏

5日在韩国釜山结束的G20财长与央行行长会议发布联合公报称，G20应积极捍卫经济复苏，各国货币政策应继续致力于物价稳定和促进经济复苏。会议并未就全球征收银行税达成一致。会议同意加强金融监管，承诺在2010年11月首尔峰会前，尽快达成协议，把资本和流动性标准作为改革议程的核心内容；同意在金融情况有所改善、经济复苏稳定时，制定有关资本和流动性标准的新原则，并在2012年末实施。

3、铁道部：今年拟投入7000亿元加快高铁建设

据铁道部总工程师、中国工程院院士何华武介绍，目前我国在建的高速铁路有１万公里，包括京哈、哈大、合福、京武、沪宁等多条线路。“今年我们准备投入7000亿元到高速铁路的建设中来，计划新线投产4613公里。”何华武说。记者在论坛上还了解到，我国在今年将进一步扩大并完善铁路网布局，扩大西部路网规模，完善中东部路网结构，规划新建１万公里铁路。

4、首个中国低碳指数发布

北京环境交易所与清洁技术投资基金Vantage Point Partners 5日在“2010地坛论坛”上共同推出全球首个中国低碳指数，这将是全球首个反映中国低碳产业发展和证券化程度的指数，同时也是第一个以人民币计价的低碳指数。该指数取6月4日当天的成份股数据为基准数。该指数覆盖九个部门，包括太阳能、风能、核能、水电、清洁煤、智能电网、电池、能效（包括LED）、水处理和垃圾处理等。同时，指数使用修正市值权重法，对现有九个低碳部门分配加权综合权重，指数中的个股依其相应的部门及个股流通市值规模，分配权重，其中个股的权重不得超过5%。

5、农行IPO周三过会定价成焦点

中国证监会日前发布了农业银行的招股说明书，证监会发审委将于6月9日审核农行IPO申请。预披露的招股说明书显示，农行本次拟通过A +H发行上市，计划发行不超过222.35亿股A股股票。

6、美国监管机构再关闭三家银行

据国外媒体报道，美国监管机构周五关闭了内布拉斯加州一家银行，该行背负大量恶化的贷款，自去年初以来就引起了联邦监管机构的审查。另外关闭的还有伊利诺伊州和密西西比州两家小银行，使得美国今年倒闭银行的数量达到81家。

三、外围市场

（1）、美股：周五美股大幅下跌，道琼斯工业平均指数下跌324.06点，收于9931.22点，跌幅3.16%；纳斯达克综合指数下跌83.86点，收于2219.17点，跌幅3.64%。

（2）、港股：香港恒生周五指数微跌6.64点，报19780.07点，跌幅0.03%；国企指数下跌21.90点，报11375.51点，跌幅0.19%，成交量缩小至454.09亿港元，全周累计涨20点，涨幅为0.10%。

（3）、原油：纽约商交所交易量最高的原油期货合约：7月轻质低硫原油合约跌3.10美元，跌幅为4.2%，收于71.51美元/桶。上周交易中油价下跌约3.3%。

（4）、黄金：纽约商业交易所成交量最高的黄金合约：8月合约上涨7.7美元，收于1217.7美元/盎司，涨幅为0.6%。上周交易中金价上涨约0.2%。

四、机构视点：

1、兴业证券：行业配置上仍然维持防御性

根据兴业宏观组对5月数据预测，剔掉季节因素，工业、零售、进出口、PPI 环比均处在下降通道中，月度投资有较明显下滑。兴业证券认为，在熊市心态下，月度数据的回调，可能被演绎为经济“二次探底”的证据。投资者群体性心理在不同市场趋势下，对客观事实或数据会有截然不同的解读。资金面上，近期3个月以上期限SHIBOR持续上升，资金价格趋势性上升，流动性渐紧，而市场IPO和再融资压力难减。

展望6月份，市场大趋势偏弱，在操作策略上，建议投资者保持仓位灵活，立足政策友好型方向，耐心寻找真正的成长股，在仓位较低的前提下，精选个股审慎参与博弈反弹。

首先，行业配置上仍然维持防御性。配置消费、服务等稳定增长的行业，以及银行等估值较低的行业。第二，自下而上、耐心寻找符合经济中长期发展方向的成长股，专注于消费升级、新材料、新能源、节能环保、信息服务、高铁等新的经济增长点相关的行业，可以等待系统性风险释放中的补跌机会。第三，审慎博弈反弹。投资者可以立足政策利多，适度参与结构性机会，比如，新兴产业的鼓励政策引发的机会，以及海峡论坛等事件性驱动下的板块机会。

五、游资异动：

1、 游资席位

周四机构大出风头，周五游资抢眼。中关村，宏源证券宜兴人民中路大买7169万，中金上海淮海中路也出现在买四位置；东北证券，不是机构干的，游资制造反弹，中信金通杭州文三路买一1477万；莱茵生物，游资接力又开始，虽然买入榜不及卖出榜，但仍能封住涨停，周四买家尽数成功获利了结；达安基因，光大证券深圳深南大道买一2765万；贵州百灵，昨日机构大买，今日游资看到机会，财通证券绍兴人民中路买一1845万；

大龙地产，招商证券杭州文三路买一1997万；中国软件，游资来接力，机构出货，广发证券辽阳民主路买一2137万，三个机构席位合计卖出约9600万。

六、超赢情报：

1、大宗交易揭示

股票名称	成交价	成交额	成交量	买入营业部	卖出营业部
北京银行	13.83	6223.5	450	国泰君安公司总部	国泰君安公司总部

2、高管增减持

股票名称	职 务	成交时间	成交价 （元）	变动数 (单位:股)	变动后持股 (单位：股)	变动原因
ST岷电	董事	10.06.03	4.88	+4000	4000	二级市场买卖
中国太保	高管	10.06.03	20.99	+5000	16100	二级市场买卖
青岛啤酒	董事	10.06.03	34.48	+20000	55160	二级市场买卖
思源电气	董事	10.06.03	31.02	-50000	1022032	二级市场买卖
苏泊尔	监事	10.06.03	19.01	-204616	5002038	二级市场买卖
登海种业	董事	10.06.03	59.25	-10000	2702700	二级市场买卖
莱茵生物	董事	10.06.03	20.96	-760500	16524976	二级市场买卖
联化科技	董事	10.06.03	29.43	-31000	7724958	二级市场买卖

七、券商金股：

1、厦门空港（600897）：

在海峡西岸经济区建设、两岸沟通日益密切的大环境下，厦门空港的业务量优势和区域地位加强，迹象明显。厦门空港业务量增速进入加速阶段，相对全国机场旅客吞吐量的优势逐步体现。一季度厦门空港旅客吞吐量同比增长20.1%，高于全国前五十家机场16.4%的增长速度。

在震荡行情下，该股经历此波调整将更具防御性，超赢数据显示，近2日资金呈连续净流入态势。

2、深鸿基（000040）

公司主营房地产开发及物业管理、出租车运输、物流及运输和酒店管理，主营业务地区为广东、湖南及西安。在中国宝安入主之后，公司加快产业结构调整、集中资源发展房地产业，打造专业房地产上市公司。该股近期走位较为稳健，DDX大单连续3日飘红。

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