大智慧《主力内参》（机构版）

04月21日

一、超赢看盘

缩量震荡 资金净流出57.5亿

在经历上一日大幅杀跌后，周二大盘维持宽幅震荡态势，成交量有所萎缩。盘面上看，市场分化愈发明显，医药、部分科技股走势强者恒强，有色、农业、传媒、酿酒食品表现不俗，而房地产、钢铁、券商等权重延续一贯弱势，拖累大盘。大智慧超赢显示，周二主力资金再度净流出57.5亿元，做空势力稍有减弱。

观察具体行业，周二资金净流入板块仅医药、电子信息、酿酒食品、保险4家板块，分别净流入4.38亿、2.55亿、1.12亿和0.07亿。其中海虹控股、紫光股份、复星医药、康美药业、古越龙山等强势股流入明显。另一方面，权重板块依旧是资金流出主要对象，银行、房地产、煤炭石油居行业资金流出前三位，分别净流出11.2亿、7.9亿和4.8亿。钢铁、机械、汽车、工程建筑、券商等板块资金也有流出迹象，均在3亿以上。此外，教育传媒、有色、电力、旅游酒店、造纸、商业等板块资金流出不明显，不超过1亿。个股方面，昨日资金净流入超千万的个股有98家，其中包钢稀土、海虹控股资金净流入过亿。而资金流出过千万的个股达247家，较上一日有所减少。

结构性

结构性是近年的一个流行名词，以前大家习惯称局部行情，但内涵和表达的完整性显然没有结构性丰富。结构性问题今年在我们的分析中体现的越来越多，因为我们越来越发现，单用上证指数已经无法描述市场，春节后这个矛盾更是前所未有的突出，要分析的全面，就不得不把上证指数和中小板指数分开说。我们常说，轻大盘重个股，也是这个意思，但要真正做好，恐怕也是不易，面对周一这样的大跌，情绪非常容易动摇。

周一暴跌后我们重点谈了市场风格的问题，就是暴跌之后，是否会像以前或者一直预期的那样，小盘股沦落，大盘股起来的问题。显然，我们认为这种希望不大，因此我们建议的选股方向，一直是非常简单清楚的科技，昨天盘后继续重申这种策略，包括中小板。从周二的市场表现看，风格的两极分化有愈演愈烈的趋势，大盘股继续弱，科技股和中小板非常活跃，这应该是符合反射理论的，因为周一大盘股的希望彻底破灭后，资金会流出，而流出的资金基本会流入强势板块。也许，最终某一天，市场的风格会转换，小盘科技终于体力不支，大盘股现在的下跌到时看起来就是挖坑动作，但这些，我们等市场变化了再来分析判断不迟，不需要提前猜测，因为大部分人不是大资金，只需跟随市场趋势。

周二市场的热点板块，可以概括为以下几种：一是科技股，不论是带着分拆上市概念还是业绩增长题材等，都算在一起，如同方股份、紫光股份、华工科技、海虹、航天电子、法拉电子等等；二是医药股，周二医药的表现非常突出，海正药业、华海药业、哈药、华北制药、华兰生物等很多医药股出现在涨幅前列；三是消费类，包括酒类和服装，如燕京啤酒、洋河股份、古越龙山、老白干酒、七匹狼、美邦服饰等。观察近期的强势股，可以发现两个特征，一是横盘整理非常久的品种，包括最近我们经常提到的同方股份、紫光股份，今天的方大集团、航天电子、哈药、古越龙山、山河智能等，长期形态都非常相似，涨幅远远落后；二是中期上升趋势尚未加速的，如凤凰光学、用友软件、天通股份、水晶光电、中科三环、七匹狼等。这两类股市我们关注的重点。

周二大盘缩量震荡，说止跌企稳也好，下跌抵抗也好，按照结构性这个意思，已经不是很重要，关键是选股方向要正确，短期机会较多的仍然是科技和中小板。

二、财经聚焦：

1、保监会将严查险资违规投资房地产

保监会相关负责人20日表示，在保险资金投资不动产办法出台前，未经批准，保险公司不得开展相关投资业务。下一步，保监会将开展重点检查，对违规问题将依法追究相关公司和责任人的责任。上述负责人强调，保监会将全力维护宏观经济健康发展。具体到保险资金投资不动产问题上，坚持审慎监管和稳步推进的原则，务求规范透明，确保资产安全，坚持“三不”原则，即不允许投资住宅类物业也就是居民住房、不允许直接投资商业房地产、不允许参与房地产开发。

2、大唐发电获准分拆新能源业务至创业板上市

大唐发电周二表示,该公司分拆部分资产到深圳创业板市场上市的计划已获监管部门批准,但同时称目前尚未确定任何可能的上市交易的时间安排。据道琼斯周二引述大唐发电副董事长曹景山表示,该公司正在考虑将旗下煤化工及新能源业务分拆到深圳创业板市场上市。

　 此前据路透社报道称,大唐发电计划分拆旗下新能源公司到香港上市,其资产包括风力及水力发电,集资额最少为10亿港元。在此之前,国内五大电力集团之一的国电集团已于去年底将旗下主力发展风电的新能源公司龙源电力分拆到香港上市。

3、交行AH股配股总额不超过420亿元

交通银行昨日在上海召开了2010年第一次临时股东大会，5项议案全部获得通过。关于A股和H股配股方案，股东大会同意本次配股种类为A股和H股，每股面值人民币一元。本次配股按每10股配售不超过1.5股的比例向全体股东配售，A股和H股配股比例相同。本次配股融资总额不超过人民币420亿元，募集的资金在扣除相关发行费用后，将全部用于补充交行的资本金。

4、印度再踩加息“油门”防通胀

上月刚刚加息25个基点的印度央行4月20日再次宣布，将基准借款和贷款利率上调25个基点分别至3.75%和5.25%；并将银行现金存款准备金率上调25个基点，至5.25%。截至2011年3月底的通胀率将为5.5%。印度央行3月19日上调基准利率25个基点至3.5％，这是该行自2008年7月以来首次加息，此前该国通胀率已升至16个月来最高水平。

5、高盛利润翻番

高盛集团20日公布的第一季度财报显示，该公司当季净利润同比增长91%，达32.9亿美元。此外，制药和饮料业两大巨头强生和可口可乐第一季度盈利增长都在20%左右。

三、外围市场

（1）、美股：周二美国股市收高，道琼斯工业平均指数上涨25.01点，涨幅0.23%，收于11,117.06点。

（2）、港股：周五恒生指数报21623.38点，上涨218.21点，涨幅1.02%；国企指数报12346.56点，上涨182.78点，涨幅1.49%；大市成交627.24亿港元。

（3）、原油：纽约原油期货价格上涨72美分，收于83.85美元/桶，涨幅为0.9%；该合约的盘中最高值为84.52美元。

（4）、黄金：纽约黄金期货价格上涨3.4美元，收于1139.2美元/盎司，涨幅为0.3%。

四、机构视点：

1、广发证券：非理性下跌孕育投资机会

首先，我们仍看好经济基本面，对于投资下调带来的二次探底我们反复讨论并测算，悲观情形下（信贷新增5.3万亿），GDP仍可看9.2%，极度悲观的情形下（出口贡献为0），GDP也可看8.4%，企业的盈利指标也正朝着我们的预期和假设逐步好转。从经济的宏观面和微观层面看，经济均朝好的方向在发展，除非经济政策上出现大的失误或偏差，否则当前的股票市场走势与基本面发展方向是背离的，存在修正的投资机会。

其次，从《通知》内容看，主要措施是扩大供给、查处通过银行贷款进行的投机行为、提升投资成本以遏制投资需求，政策着眼点是平衡供需格局、化解银行潜在的系统风险，对房地产行业的供给端整体仍是鼓励的态度。到目前为止，政策对投资链条的中上游仍未造成可预见的致命性打击。当前市场的走势实际上是对政策效应的过度反应，属于非理性下跌，后市存在修正的投资机会。

基于以上分析，我们建议回避房地产行业，短期建议控制小股票的投资仓位，中期建议关注大蓝筹。我们继续建议增持有色金属、军工机械与铁路设备、电子元器件、世博会相关的零售与旅游。

五、板块资金流向：

板块名称	主力1日增仓比	增仓金额（亿）	资金流入主要个股
医药	0.07%	4.38	复星药业、上海医药、康美药业
电子信息	0.06%	2.55	海虹控股、紫光股份、力合股份
酿酒食品	0.01%	1.12	泸州老窖、古越龙山、贵糖股份
保险	0.01%	0.07	中国平安

板块名称	主力1日减仓比	减仓金额（亿）	资金流出主要个股
银行	-0.02%	-11.23	民生银行、北京银行、工商银行
地产	-0.11%	-7.95	万科A、金地集团、金融街
煤炭石油	-0.03%	-4.84	中国石化、西山煤电、中国石油
钢铁	-0.12%	-4.55	宝钢股份、太钢不锈、武钢股份
机械	-0.10%	-4.37	三一重工、中联重科、哈空调

六、游资异动：

1、 游资席位

周二机构席位非常活跃，游资也发现了目标。机构的主战场在中小板，方大集团，机构买一1606万；登海种业，4个机构席位买入，同时也有3个机构席位抛出，金额还大于买入榜，但股价依然涨停；水晶光电，3个机构席位买入，金额都在1000万以内；海翔药业，买入榜5个席位全部是机构，一机构抛出754万；美邦服饰，5个机构席位买入，其中买一3126万，同时也有4个机构席位抛出；中泰化学，4个机构席位买入，一个卖出；地产股遭到机构抛售，荣盛发展5个机构席位大量卖出。

某些个股，游资非常偏爱，如海虹控股，今天的涨停吸引多家熟悉游资介入，买入榜中信金通义乌化工路、建银投资江门堤东路、国泰君安成都北一环路、西藏证券成都都是大家熟悉的活跃游资。

沪市的交易信息看点不多，唯江苏吴中一个机构席位大买6639万，颇有点看不懂，买二为银河证券佛山南海桂平西路。

七、超赢情报：

1、大宗交易揭示

股票名称	成交价	成交额	成交量	买入营业部	卖出营业部
ST昌鱼	8.04	763.8	95	华泰证券零售客服总部	民族证券上海南丹东路
ST宝龙	15.81	1536.89	97.21	海通证券合肥徽州大道	华融证券公司总部
新疆城建	13.36	6012	450	中信北京北三环中路	东方证券上海巨鹿路
时代科技	6.93	8516.97	1229	银河证券绍兴	银河北京朝阳门北大街

2、高管增减持

股票名称	职 务	成交时间	成交价 （元）	变动数 (单位:股)	变动后持股 (单位：股)	变动原因
厦门港务	董事	10.04.19	8.83	2000	——	二级市场买卖

八、券商金股：

1、宏图高科：国泰君安研究报告认，预计 2010 年、2011 年EPS 分别为0.47 元、0.61 元，未来两年30%增速可期。按照2010 年EPS 0.47 元， 参考26 倍市盈率，加上华泰股权的资产价值每股5.79 元，总体给予目标价18 元，“增持”评级。

2、云内动力：申银万国研究认为，在新能源汽车短期尚不能实现产业化的前提下，而政府又需要达到节能减排目标，轿柴比重上升的概率较大，公司轿柴基数低，且技术领先，是国内唯一将该轿柴量产并批量投放市场的厂家，未来轿柴成长性强；另外，公司财务状况良好，报表上现金12.3 亿元（相当于每股3.25 元），目前股价被低估，看好公司中长期发展前景，给予增持评级。

九、超赢主力买卖数据：

1、10天内沪市DDX飘红天数排行靠前个股一览：

2、10天内深市DDX飘红天数排行靠前个股一览：

风险提示：

以上资讯仅供参考，风险自负，股市有风险，入市请自抉。

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