专题：2026上交所国际投资者大会

　　11月12日，2026年上海证券交易所国际投资者大会在上海举行。本届大会以“交互融通 互利共赢——全球投资者共话中国资产安全、韧性、创新价值”为主题。

　　上海财经大学校长刘元春在题为《AI冲击下的国际金融结构调整》的主题演讲中表示，在AI新技术、世界经济结构、国际分工模式以及地缘政治等因素冲击下，全球金融结构已经发生巨大变化。

　　刘元春指出，当前全球金融结构呈现出一系列新特点，其中一个重要变化是全球资本持续向美国市场集中。其背后的驱动力不仅是权益资产收益，更与AI技术发展密切相关。“AI所给予的全球资本市场的这种想象空间非常重要。”

　　他强调，目前AI对经济金融的冲击只是第一阶段，主要体现为投资需求的变化，而非生产效率的全面提升。 大量资源涌入新兴部门，也使传统部门面临新的压力。“我们处于一个超级转型的过程中”，原有定价体系和基准收益体系都可能发生变化。

　　谈及AI产业融资，刘元春表示，AI投资具有超大规模、前期资本投入集中、建设投入先于应用收入等特征，对金融产品和融资工具提出了新的要求。

　　他特别指出，本轮AI浪潮与上一轮互联网浪潮存在显著差异。互联网企业的收入主要来自终端市场，而当前AI产业存在大量企业间相互采购和相互投资，形成了新的内部循环投资模式。

　　这种融资模式也改变了风险结构。刘元春表示，当前AI产业融资涉及股权、私募信贷、企业债及杠杆工具等多种形式，传统风险分析方法需要随之改变。“我们不理解产品，是理解不了风险的。”

　　刘元春最后强调，AI融资产生的超级融资需求，不仅改变了全球投资格局，也改变了全球资本格局和风险结构。“AI经济的创新刚刚跨出的第一步”，未来还将出现更大的变化。