专题：2026第八届金麒麟最佳证券分析师评选

对话第五届“未来之星”王明：研究要从行业到产业，深挖财务背后的宏观政策与下游变化

对话第六届“未来之星”蔡少东：以研究积累支撑响应速度，在产业变化中把判断做深做准

对话第七届“未来之星”林成炜：构建四层次发展框架，把握资产价格“核心预期差”

     编者按：

　　“未来之星”作为查股网金麒麟分析师评选发掘研究新锐的重要单元，自设立以来已记录下一批批优秀年轻分析师的成长足迹。他们曾是榜上初露锋芒的研究新锐，当我们把历届“未来之星”的执业轨迹逐一铺开，看见的是一条条从新人到中坚、从单点突破到扛旗带队的清晰成长曲线——这束“星光”，既照亮了来时路，也照向行业下一步的星辰大海。

　　第八届查股网金麒麟分析师评选特启动《“星”光照亮来时路》系列人物专访，回访历”届“未来之星”，记录他们获奖之后的研究成长与行业思考。

　　本期，我们走近第七届金麒麟最佳分析师“未来之星”、天风证券银行业首席分析师刘杰，回望他从提名到成长的研究轨迹。

　　【人物介绍】

　　本期受访嘉宾为第七届金麒麟最佳分析师“未来之星”、天风证券银行业首席分析师刘杰。刘杰，武汉大学经济学博士，北京大学应用经济学博士后，曾就职于中国光大银行总行资产负债管理部，拥有约五年银行业实务经验。2020年加入光大证券研究所银行组，从事卖方银行研究，研究方向聚焦银行资产负债管理、货币金融与流动性。2023年底入职天风证券，现任银行业首席分析师，牵头搭建以银行资产负债为核心的特色研究体系。接下来，我们倾听他获评“未来之星”后的成长感悟。

　　查股网：从初入行到如今，您完成过哪几次关键的能力跃迁？是否有一个具体的研究判断或案例，让您感到“研究视角真正成熟了”？

　　刘杰：对我来说，进入卖方之前，已经在银行资产负债管理部有过多年的实践工作经历。2020年底正式进入卖方之后，最重要的能力跃迁，其实并不是专业，而是思想认识。也就是说，在银行股票研究和银行资负研究之间如何选择，我曾经一度有过犹豫，而且当时的银行资负研究不像当前这么“泛滥”。但综合考虑自己的从业经历、专业禀赋，以及银行股票研究天然的同质化特点后，最终下定决心集中精力在这一领域持续深耕。

　　查股网：在您的研究框架中，最不可替代的那一块“基石”是什么？

　　刘杰：近几年来，不仅是银行团队，甚至许多总量团队都会配置研究人员覆盖银行资负研究领域。但我们的“优势”是什么？我认为有三个：多年的银行资负从业底蕴、丰富的调研信息汇总，以及长期的深度思考和严格训练，最终形成的一套“银行资负思维”。所谓各行如隔山，银行资负研究可以去模仿，但真正形成“思维”却并不容易。有了银行资负思维，才能把碎片化、分散化的市场信息进行有机组合，从更独特、更微观、更创新的视角，回应市场关切点。

　　查股网：您经历过或见证过研究人才在机构间的流动。您如何看待这种流动？它对个人与对行业的意义分别是什么？

　　刘杰：研究员跨机构流动是卖方研究的客观现象，应当辩证看待。对个人而言，关键是要找到适配自身长期发展的环境，包括公司机制、团队氛围、研究体系等，但无论在哪个平台，研究员的发展应以培养强大的研究能力作为首要目标，且需要警惕短视逐利的频繁流动。对行业而言，良性人才流动可以实现“优胜劣汰”，而平台搭建公平透明的机制、营造尊重包容的氛围，是助力沉淀核心研究力量，形成人才与平台双向成就的重要基础。

　　查股网：请给正在入行、或刚刚被提名的新锐一句建议。

　　刘杰：以专业筑牢根基、以特色赢得口碑。

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