记者丨李益文

　　三季报炸场引爆PCB概念股！

　　10月28日，PCB龙头股方正科技尾盘封死涨停，市值超450亿元。10月27日晚间，方正科技披露的三季报显示，知名牛散章建平的妻子方文艳新进前十，成为公司第七大股东，持股数量为4069.94万股，占总股本比例0.92%，三季度末持仓市值超过5亿元。

　　今年以来，方正科技回撤幅度达40.86% 

　　28日，PCB概念股全线暴拉。斯迪克20CM涨停，同宇新材、南亚新材涨幅均超过7%。铜冠铜箔涨超5%，生益科技涨5%。

　　PCB大牛股金安国纪（002636.SZ）开盘也一字涨停。据21财经雷达观察，金安国纪今日盘中一度炸板2分钟，截至收盘封死涨停，报58.59元/股，总市值达427亿元。

　　消息面上，昨日晚间，金安国纪发布公告称，公司第三季度营业收入31.45亿元，同比增长161.88%；归母净利润高达11.58亿元，同比大增1030.57%。前三季度公司营收65.43亿元，同比增长101.25%；归母净利润19.24亿元，同比暴涨1012.67%。对比二季度5.64亿元净利润，公司三季度净利润环比增幅达到105%。业绩变动主要系本期覆铜板售价上涨以及销量增长。

　　PCB产业链概念股三季报爆发

　　金安国纪并非个案，本轮PCB产业链三季报迎来集体丰收。21快讯记者查询同花顺数据发现，截至10月28日9时50分，A股PCB板块共有23家上市公司前三季度归母净利润同比增速突破300%。

其中，南亚新材第三季度归母净利润9.90亿元，同比增长1295.94%，环比增长218%；

沪电股份前三季度营收为232.25亿元，同比增长71.88%，净利润为56.22亿元，同比增长106.87%；

方正科技前三季度实现营业收入61.28亿元，同比增长80.34%，净利润为11.89亿元，同比增长275.65%。

　　本轮产业链景气上行，根源在于AI Agent浪潮带来的服务器硬件结构性扩容。根据TrendForce集邦咨询发布的产业数据，伴随全球AI服务商密集落地AI Agent应用，服务器CPU需求自2025年下半年进入上行通道，预计2026年服务器CPU出货量同比提升31%；2027年AI推理需求持续扩张，Agentic AI渗透率继续抬升，CPU出货增速将进一步突破40%。

　　更关键的结构性变化在于服务器硬件配比重构。AI推理工作负载持续提升，正在改写服务器内部CPU与GPU/ASIC的配置比例，行业机柜方案正从传统1：8逐步向1：2甚至1：1切换，服务器CPU从AI服务器配套硬件升级为拉动行业增长的核心变量。

　　东吴证券认为，服务器CPU正从AI服务器的配套变量转为结构性增长变量，需求拉动不仅体现在服务器总量上，更体现在单机柜CPU配置强度的提升上，服务器主板PCB作为CPU承载与互连环节有望深度受益。

　　多家券商建议关注PCB产业链量价齐升的持续性。国金证券认为，AI强劲需求带动PCB价量齐升，目前多家AI-PCB公司订单强劲，满产满销，正在大力扩产，业绩高增长有望持续。AI覆铜板也需求旺盛，由于海外覆铜板厂商扩产缓慢，缺货涨价情况持续，大陆覆铜板龙头厂商有望积极受益。

　　国海证券补充认为，尽管当前存储涨价和HBM缺货对于消费电子端侧和AI算力云侧的需求都造成不同程度的压制，但是电子行业的景气度和AI创新迭代依然呈现强势上行趋势，短时间内仍关注三季报业绩强兑现的端侧SoC、PCB和被动件方向，中期继续关注在良率和产能层面均有大幅改善的Fab端以及受益于资本开支提速、明年订单有望高增长、现已呈现缺货涨价趋势的半导体设备及零部件方向。

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