10月27日早盘，“全球大模型第一股”智谱快速拉升，盘中一度涨超12%，港股另一家大模型企业MiniMax跟涨一度超5%。

　　消息面上，国外大模型企业Anthropic于10月26日向美国证券交易委员会提交IPO招股书，拟登陆纳斯达克。招股书显示，Anthropic今年上半年营收达162.86亿美元，约为上年同期的14倍，第二季度实现经营利润9.74亿美元，大模型商业化收入增长及盈利进展受到市场关注。同日，OpenAI正式推出GPT-6.1 Terra模型，进一步提升视觉理解、电脑操作等能力，API价格较上一代降低50%。

　　10月以来，全球头部大模型厂商密集推出新品。据记者梳理，Anthropic于10月7日发布Claude Haiku 5.5，Meta于12日推出Muse Wonder系列；国内方面，智谱12日推出法律专业模型GLM-Legal，DeepSeek于17日更新V4.1-Flash-1017，MiniMax于19日发布M3.1 Flash，月之暗面于24日推出Kimi K3.1 Pro。加上26日OpenAI发布新品，至少7家头部厂商在本月完成重要模型发布或更新。

　　模型迭代正带动Token调用需求增长。据OpenRouter平台最新数据测算，10月19日至25日，平台全球大模型周调用量达188万亿Token，环比增长14.63%；其中中国大模型调用量达93.54万亿Token，环比增长18.14%，连续26周超过美国。DeepSeek、MiniMax、智谱等中国厂商模型占据周调用量榜单前列。

　　公司层面，智谱近期持续推进大模型商业化。10月6日，亚马逊云科技旗下Amazon Bedrock宣布接入智谱GLM-5.3模型，双方根据调用量进行收入分成。智谱此前透露，已与多家海内外头部云服务商达成类似合作，相关收入预计自10月起确认。

　　智谱此前披露，全业务口径年度经常性收入（ARR）达到18亿美元，并将2026年末ARR指引由24亿美元上调至30亿美元。高盛此前将智谱评级上调至“买入”，并将年末ARR预测提高至32亿美元。

　　业绩方面，智谱2026年上半年实现收入9.539亿元，同比增长399.7%；其中MaaS开放平台及API服务收入8.252亿元，同比增长2735.7%，占总收入的86.5%，已成为主要收入来源。

　　资金数据显示，10月26日南向资金净买入智谱4.31亿港元，连续两个交易日净买入，合计21.70亿港元。同期，MiniMax也连续两个交易日获得南向资金净买入。

　　作者：窦世平

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