来源：星图金融研究院

　　A股三大指数今日涨跌不一，截至收盘，上证指数涨0.31%，深证成指跌0.11%，创业板指跌0.23%，北证50涨0.7%，科创50指数跌2.51%。全市场成交额14500亿元，较上日放量285亿元，全市场超2800只个股下跌。

　　板块题材上，生物制品、重组蛋白、CRO概念、医疗服务、白酒板块涨幅居前；元件、通信服务、半导体、存储芯片、电子化学品板块跌幅居前。

　　盘面上，生物制品板块全天强势，康希诺、康辰药业、泰诺麦博涨停，三元基因、近岸蛋白、百普赛斯涨幅居前。白酒板块午后异动拉升，金徽酒涨停，古井贡酒一度逼近涨停，泸州老窖、山西汾酒、今世缘涨幅居前。房地产板块展现强劲韧性，深物业A上演“地天板”，万科A、金地集团大幅拉涨，早盘均一度跌停，此外陆家嘴、中天服务、荣丰控股收获涨停板，滨江集团、上海临港（维权）涨幅居前。元件板块全天低迷，澳弘电子、协和电子跌停，广合科技、金禄电子、威尔高跌幅居前。半导体板块震荡走低，芯原股份跌超10%，康强电子、杰华特、气派科技跌幅居前。

　　指数层面，受9月29日政策利好刺激，A股反弹至压力位，等待节后放量突破。

　　昨日，多部门联手释放多重利好，其中最具分量的是中央财政正式宣布将对商业性个人住房贷款给予1个百分点的贴息。

　　某种程度上，这已在市场预料之中。此前彭博曾传出财政可能通过贴息稳定地产，自7月末以来，房地产板块累计涨幅已超过15%，龙头万科A近期也出现三个涨停板。

　　但最值得注意的是，今日市场情绪明显强于大多数人预期。按照惯例，利好落地往往对应资金兑现时点，市场强则高开低走，在开盘给一个卖出机会，弱则直接低开。

　　今日万科A开盘即跌停，确实兑现了这一惯例，但随后强势拉升，最终收涨4.41%。而且这还是在缩量背景下实现的，全市场成交量不足1.5万亿元，仅为1.45万亿元，更显难得可贵。

　　从上证指数走势看，今日收在3842.19点，上方面临三重顶颈线压力位，分别为3850.86点和3842.72点。我们认为，国庆节后开市，基金三季报数据统计完毕，避险需求阶段性下降，市场成交量有望放大。若成交量能重返2万亿元以上，叠加后续稳增长政策陆续出台，A股仍有反攻可能。

　　具体来说，先突破3842—3850点一带的颈线，再突破3967—3995点一带的头部。突破颈线意味着下降趋势反转，突破头部则意味着整个技术形态彻底扭转，向上空间彻底打开。

　　板块层面，吃药喝酒行情再现，传统行业再度崛起，与科技板块形成跷跷板效应。

　　今日，传统行业与科技板块之间形成明显的跷跷板效应。这固然有节前避险的影响，但考虑到今日已是最后一天，买入资金需持股过节，因此更需关注节后走势，这也提供了一定启示。

　　当前最值得关注的是稳增长政策。市场已进入四季度冲刺期，既然节前已有先手，节后可能仍有后续政策密集落地，传统板块或进入顺风期。

　　在这一情形下，传统板块的上涨空间将进一步打开。此前仅是错杀后的估值修复，往后可能转向交易刺激政策对宏观经济的托底。

　　相对而言，科技板块尚未出现能够凝聚人气的产业叙事，Muse对整个科技板块的提振有限。不排除科技板块因传统板块上涨而持续失血。

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