专题：“924”行情两周年 机构展望：反弹持续性可期
【市场动态】
人民日报：“推动中美关系这艘巨轮沿着正确航道平稳前行”
中美关系承载着两国17亿多人民的福祉，关乎世界80多亿人民的利益，是当今世界最重要的双边关系，只能搞好不能搞坏。
在此重要年份，两国元首亲自为中美关系大船指引航向，对外释放重要信号——实现中华民族伟大复兴和让美国再次伟大，可以并行不悖、相互成就、造福世界。
时间如长河奔流，历史的镜头定格关键一帧，2026年注定在中美关系史上写下极具分量的一笔。
意外强劲PMI重燃加息预期，美债遭“血洗”！纳指终结四连涨，油价大涨
美国采购经理人指数（PMI）数据周三远超预期，创2021年以来最快扩张速度，引发市场对经济从“韧性”转向“过热”的担忧，并触发国债市场的大规模抛售。
10年期美债收益率单日上行14个基点，突破5.00%关口；5年期收益率盘中升至2007年以来最高水平，30年期收益率则攀升至2004年来峰值。利率互换市场已充分计入未来一年三次加息预期，部分对冲仓位甚至反映了第四次加息的可能性。
此番冲击波及范围广泛。美元指数跳涨0.6%至7月以来最高水平，黄金跌破4300美元，比特币下探84000美元，三大美股指数跌幅介于0.7%至0.9%之间，对利率最为敏感的小盘股领跌，而纽交所新低个股数量已连续七日超过新高个股。
油价涨、美债跌，市场再掀加息风暴！美联储10月加息概率逼近七成
这一轮美债抛售，首先由油市乐观情绪逆转启动。
此前，沙特恢复东西输油管道运营、美伊可能推进谈判的消息一度缓解供应担忧，布伦特原油周二跌破每桶100美元。但伊朗官员周三表示，在伊方条件得到满足前，不会重新开放霍尔木兹海峡，也不会举行谈判。
随着市场重新评估中东局势，油价由跌转涨。截至发稿，布伦特原油期货日内涨超5%，报每桶103.7美元；WTI原油期货涨超3%，报每桶92.69美元。
A股进入“节前模式”，多只高位股跳水跌停
大同证券研报认为，加息扰动虽已经被市场消化，但全球AI资本开支浪潮进入短暂“蓄势期”，向上动能偏弱，叠加节前避险情绪扰动，资金难以形成向上合力，在无重大消息的背景下，市场或也难以快速找到新的主线方向。
因此，短期市场依然会维持“无主线”的特点，板块的频繁轮动将是短期常态，但若无重大事件影响，波动或相对缓和，而中长期，市场或仍将回到科技主线。
MLF+隔夜逆回购 央行双管齐下呵护流动性
Wind数据显示，9月28日将到期6000亿元MLF。因此，在央行前述MLF操作后，本月MLF操作将实现超额续做2000亿元。
“考虑到9月两个期限品种的买断式逆回购均为等量续做，这意味着，当月央行中期流动性操作合计加量2000亿元，为连续第三个月保持净投放，净投放规模较上月增加1000亿元。”东方金诚首席宏观分析师王青说。
在中信证券首席经济学家明明看来，MLF净投放2000亿元的情况体现了央行充分呵护长端流动性市场的意图。从季节性看，9月往往是央行流动性投放的大月，而本月3个月期和6个月期买断式逆回购操作均为等量续做，因此9月MLF操作转为净投放，预计将在一定程度上改善长端流动性格局。
专家表示，宏观政策将进一步向稳增长方向倾斜，包括加快政府债券发行、推进8000亿元新型政策性金融工具落地等。上述举措的实施，需央行在流动性方面给予支持。这意味着，在短期内，包括MLF、
公募秋季策略会密集召开，积极看多权益资产
金秋布局正当时，公募基金开启“秋播”窗口。近期，华宝基金、建信基金、汇丰晋信基金、富国基金等多家基金公司举行秋季投资策略会，研判后市投资机遇。综合来看，机构普遍看好权益资产配置价值，认为有较多投资机会可以把握。从投资方向看，AI依然是重要的投资主线。
Meta AI智能体Muse爆红后，遭亚马逊“封杀”！六家银行对AI购物发出警告
Meta的个人AI智能体Muse最近爆红。自该产品发布约两周以来，Meta股价已累计上涨超过20%，市值增加逾2000亿美元。不过，这一大热的产品正接连遭遇电商平台、金融机构与安全研究者的多重质疑。
当地时间9月20日，亚马逊正式阻止Muse代用户在其平台购物，理由是该AI未获得授权、不主动披露身份，存在账户凭证抓取与数据安全隐患。仅仅两天后，包括美国银行、NatWest在内的六家全球银行联合发布报告，集体警示AI智能体购物带来欺诈、隐私泄露等难题。
一波未平一波又起，安全研究员披露Muse Mac客户端存在漏洞，攻击者仅需一行命令便可劫持Muse。更令人意外的是，Muse主打AI代打电话功能，实际部分通话竟是外包真人操作，还出现承包商不当言论事件，Meta已紧急撤回该功能。
当AI从“回答问题”升级为直接替人交易办事，AI智能体商业化落地过程中的数据安全与用户隐私等风险，正在集中暴露。
人民币对美元汇率创阶段新高
截至9月23日记者发稿，在岸人民币、离岸人民币对美元汇率年内涨幅分别达4.04%、3.85%。9月18日，在岸人民币、离岸人民币对美元汇率双双升破6.7关口。此后，9月21日，在岸人民币对美元汇率报收6.6955，离岸人民币对美元汇率在同日报收6.6927，均创2022年7月以来新高。随后，在岸人民币、离岸人民币对美元汇率小幅回落，围绕6.7关口震荡。
值得一提的是，北京时间9月17日，美联储公布最新一期利率决议，宣布将美国联邦基金利率目标区间上调25个基点到3.75%至4.00%，这是其自2023年7月以来首次加息。通常而言，美联储加息将对美元起到提振作用，使得非美货币承压。但在近期美元指数走强的情况下，人民币对美元汇率表现也十分稳健。
加仓意愿再度集聚 股票私募仓位两周连涨
近日，私募基金加仓态势明显。私募排排网数据显示，截至9月18日，股票私募仓位指数（有业绩记录的主观多头股票策略私募产品平均仓位水平）连续两周上涨。从结构来看，截至9月18日，仓位超过八成的私募占比高达67%以上。在业内人士看来，经过前段时间的估值消化，市场结构性行情大概率将转向盈利兑现方向，投资机会或进一步扩散。【私募业规模，连续11个月创新高】
台积电据报明年1月起上调晶圆代工报价，涨幅约3%至6%
供应链人士透露，台积电预计自2027年1月起调整晶圆出厂价格，涨幅约3%至6%，其中2纳米、3纳米等先进制程涨幅较高；成熟及特殊制程则将根据产品、产能利用率和客户情况分别议价。
报道指出，若调价落地，苹果芯片采购成本可能增加，叠加市场此前关于苹果接受三星电子明年第一季度上调内存报价的消息，iPhone明年是否涨价再度受到关注。台积电回应称，公司不评论价格问题，定价策略始终以策略为导向，并将持续与客户合作提供价值。
【话题公司】
又是“狼来了”！中国信达减持方正证券计划落空 七度减持四次“爽约”
9月23日晚间，方正证券发布《关于股东集中竞价减持计划实施期限届满暨实施结果公告》。公告显示，股东中国信达资产管理股份有限公司此前计划于2026年6月23日至9月22日期间，以集中竞价方式减持公司股份不超过8232万股，约占公司总股本的1%。
截至2026年9月22日，减持计划实施期限届满，中国信达未减持方正证券股份。中国信达称，因市场环境变化等原因未实施此次减持。
中际旭创量能，较峰值缩水8成
从资金面来看，中际旭创近期的融资余额基本维持震荡态势。截至9月22日数据，其最新规模达326.41亿元。从年内变化上看，其目前数据较6月24日录得的历史峰值纪录467.48亿元减少近140亿元，降幅近三成；不过，较去年年末（210.03亿元）仍有55%的增长。
胜宏科技签署19亿定增监管协议 半年业绩稳增高端PCB订单排至2027年
公告显示，胜宏科技联合子公司泰国胜宏，与中国银行（泰国）股份有限公司及保荐机构国信证券签署《募集资金四方监管协议》，本次协议涉及的向特定对象发行A股股票募资总额约19亿元，净额约18.76亿元，截至2025年9月16日止，上述资金已全部到位。该笔资金将全部用于泰国高多层印制线路板项目，将进一步完善其全球化产能布局，贴近海外算力客户，优化全球供应链布局。
为承接持续增长的订单，胜宏科技推进海内外多基地同步建设。国内惠州厂房持续爬坡量产，同时拿地规划高端PCB新产能；海外泰国、越南、马来西亚生产基地有序落地。
同时，公司提前开展人力与产能储备，上半年员工规模增幅超30%，大量人员进入岗前培训，为后续订单交付储备人力。同时积极备货原材料，期末存货较期初增加约27亿元，其中二季度单季存货增加20亿元，存货以原材料、在产品为主，为下半年新品大规模量产做好准备。新厂房设备持续转固，新产品良率稳步爬坡，公司预计下半年营收规模继续上行，毛利率有望同步改善。
002726，可能被实施退市风险警示！股价年内大跌近40%
根据公告，ST龙大2025年度内部控制被和信会计师事务所（特殊普通合伙）出具了否定意见的《内部控制审计报告》，公司于2025年12月31日未能按照《企业内部控制基本规范》和相关规定在所有重大方面保持有效的财务报告内部控制。
依据《深圳证券交易所股票上市规则》第9.4.1条第（六）项的规定，若公司下一个年度的财务报告内部控制被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告，公司股票将会被实施退市风险警示。同时，根据《深圳证券交易所股票上市规则》9.4.4条相关规定，首个会计年度财务报告内部控制被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告，公司应当立即披露股票交易可能被实施退市风险警示，且应当至少每个月披露一次相关进展情况和风险提示公告，直至相应情形消除或者公司股票交易被深圳证券交易所实施退市风险警示。
公告还披露，截至公告披露日，ST龙大虽已进入预重整程序，但尚未收到法院受理重整申请的相关法律文书，公司后续是否进入重整程序存在不确定性。根据相关规定，若法院裁定受理公司重整，深交所将对公司股票实施退市风险警示；若重整失败，公司将存在被宣告破产的风险；若公司被宣告破产，公司股票将面临终止上市的风险。
【行业热点】
供需缺口巨大，ABF载板站上风口，概念股稀缺（附名单）
供需格局变化 轻稀土价格上涨明显
AI算力与新硬件布局落地，消费电子业绩持续兑现
科技巨头抢滩药物研发 AI制药进入跨界竞合阶段
Meta Connect重磅前瞻：Muse或有更多信息 AI+智能穿戴会否带来全新惊喜
【市场策略】
从近期多家基金公司发布的策略来看，AI热度依然高企，基金经理频频提及。
汇添富基金基金经理左剑表示，人工智能、中国自主可控和高端制造仍是成长股的核心。人工智能发展到现在推理侧需求扩散，带动行业进入较快增长阶段。尤其今年国产大模型不断进步，突破了某个阈值，达到比较好用的阶段，且成本低，因此推动了人工智能模型和Agent需求非线性扩散。中国自主可控方面，设备和材料已基本达到好用阶段，国产化比例还在提升。更底层的逻辑是半导体作为中国人工智能的基础设施存在，受自主可控加速与人工智能需求加速的双重需求拉动，设备、材料、制造、高端先进封装均高速增长。
建信基金基金经理江映德认为，整个科技股的投资目前重新进入辩论期，市场的分歧开始加大。站在当前时点，未来几年整个AI的产业投资可能会进入一个应用和硬件螺旋加速的阶段，即AI商业化持续加速，进一步拉动硬件投资，硬件投资的增加又推动应用端发展。在这样一个新的阶段，需要重跟踪、轻推演，关注模型迭代和应用端变化。
在汤慧看来，未来AI产业的巨大想象空间，主要看国内模型和应用的竞争力，以及龙头企业上市推动一二级市场投资的联动效应，建议以“把握产业趋势放大收益、通过组合管理控制回撤”的投资理念布局。
闵良超表示，当前A股整体盈利处于上行周期，经过三季度的高波动调整后，拥挤度得到了一些缓解，看好以AI为代表的科技相关行业机会。此外，在周期、制造、出口型的相关公司中，很多景气度也在边际改善。消费板块后续如果慢慢复苏，也有拐点性机会。
【今日新股申购】
9月24日新股提示：粤芯半导体申购 百瑞吉上市
【公告速递】
【停牌】
300096 ST易联众
【复牌】
300585 奥联电子
【品大事】
3连板新华传媒：购买上海界面财联社100%股权事项尚存不确定性
新华传媒发布异动公告称，公司股票于2026年9月21日、9月22日和9月23日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动。经公司自查，公司目前生产经营正常，内外部经营环境未发生重大变化，主营业务未发生变化。公司拟以发行股份的方式购买上海界面财联社科技股份有限公司100%股权事项，截至本公告日，本次交易涉及的审计、评估等工作尚未完成，尚需履行必要的内部决策程序，并经有权监管机构批准后方可正式实施。本次交易能否获得相关部门的批准，以及最终获得批准的时间存在不确定性。
2连板澳弘电子：公司泰国生产基地尚处于产品认证及小批量生产阶段
澳弘电子发布股票交易异常波动暨风险提示公告称，自2026年9月10日起至2026年9月23日收盘，公司近10个交易日股价累计上涨97.71%，平均换手率12.72%，显著高于日常换手率。近期股价上涨主要受市场情绪及短期资金博弈等多重因素驱动，存在市场情绪过热和非理性炒作情形。公司郑重提示，当前股价已处于历史高位，累计涨幅显著偏离基本面，可能出现短期上涨后快速大幅回调的风险。公司关注到近期PCB市场关注度较高，PCB行业高度受宏观产业政策、上游原材料供给、下游终端客户需求等多重外部因素叠加影响，各类外部环境的重大变动，均可能对公司营收、利润等未来经营业绩产生不确定性影响。公司泰国生产基地目前尚处于产品认证及小批量生产阶段，且受下游客户认证周期较长、产能爬坡、当地供应链配套磨合等因素影响，预计短期内不会对公司业绩产生重大影响。
天普股份：公司无开展人工智能相关业务的计划
天普股份发布股票交易风险提示性公告称，公司股票价格自2025年8月22日至2026年9月23日累计上涨125.49%，其间已累积巨大交易风险，目前公司股价已严重偏离上市公司基本面，未来随时有快速下跌的可能。市场传言，公司已与股东中昊芯英签订框架性合作协议，开展人工智能相关业务。经公司自查，截至目前，公司无开展人工智能相关业务的计划；并与股东中昊芯英确认，截至目前，公司未与股东中昊芯英签订任何框架性合作协议或类似协议。截至目前，中昊芯英没有在未来12个月内改变上市公司主营业务或者对上市公司主营业务做出重大调整的明确计划。公司主要产品为汽车用高分子流体管路系统及密封系统零件及总成，主要应用于传统油车整车制造，目前公司主营业务未发生重大变化。敬请广大投资者注意上述相关信息对二级市场交易的风险。
先导基电：目前生产经营活动正常
先导基电公告称，公司股票连续2个交易日（2026年9月22日、9月23日）收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动。经公司自查并向控股股东、实际控制人书面征询，截至公告披露日，除已公开披露信息外，不存在应披露而未披露的重大事项。公司目前生产经营活动正常，日常经营情况未发生重大变化。公司董事、高级管理人员、控股股东及其一致行动人在异常波动期间不存在买卖公司股票的情况。
东南网架：拟投资30亿元建设上海松江冰雪运动综合体项目
东南网架公告称，公司董事会审议通过议案，拟以子公司上海东南浩雪文化体育发展有限公司为主体投资建设上海松江冰雪运动综合体项目，投资总额预计约30亿元。同时，公司拟增加商品期货套期保值业务额度，保证金和权利金金额由不超过3000万元增至1亿元，任一交易日持有的最高合约价值由不超过3亿元增至10亿元。该议案尚需提交股东会审议。
紫金龙净：拟投资建设圭亚那奥罗拉金矿地采厂光储项目
紫金龙净公告，公司全资子公司紫金龙净清洁能源有限公司拟在圭亚那奥罗拉金矿投资建设地采厂光储项目，项目建设规模为45MWp光伏+50MW/100MWh储能，项目总投资金额约为5524万美元，拟由公司自筹。项目计划于2027年第四季度完成建设，预计年均发电量约为6176.22万度。
神农集团：控股股东及实控人涉及离婚纠纷诉讼
神农集团公告，公司控股股东、实际控制人何祖训涉及离婚纠纷案，已由昆明市官渡区人民法院立案受理，尚未开庭审理。原告罗婉瑜要求解除婚姻关系并进行财产分割，何祖训目前直接持有公司股份2.61亿股，占总股本49.60%。公司表示，诉讼仅涉及股东个人权益，对生产经营无重大影响。
佰仁医疗：创新产品复杂先天性心脏病带瓣补片获批注册
佰仁医疗公告，近日，经国家药品监督管理局审查，公司自主研发的创新产品复杂先天性心脏病带瓣补片获准注册。该产品适用于2岁以下复杂先心患儿手术植入，可用于肺动脉狭窄或闭锁、法乐氏四联症等需重建右室流出道的患者。产品分为单瓣型和双瓣型两种型号，可加宽右室流出道并有效防止反流，保护右心功能。该产品上市后实际销售情况受市场推广等因素影响，尚无法预测对未来营收的影响。
龙佰集团：签署海外矿砂项目合作意向协议
龙佰集团公告称，公司与参股公司ImageResources签署意向协议，拟通过现金及资产出资约1.6亿澳元（约7.66亿元人民币），取得其全资子公司持有的Durack和Yandanooka矿砂项目约80%权益。本次交易尚需完成尽职调查、评估及监管批准，存在不确定性。
湖南裕能：对西班牙项目增加投资至16.5亿元
湖南裕能公告称，公司董事会审议通过议案，同意将西班牙项目建设规模提升至年产7万吨锂电池正极材料，投资总额调整为折合人民币约16.50亿元，并授权管理层办理项目投资规模调整涉及的各类具体事宜。
玲珑轮胎：拟投资2.7亿美元建设埃及轮胎生产基地
玲珑轮胎公告称，公司拟在埃及设立全资子公司作为项目实施主体，投资建设境外轮胎生产基地。项目总投资2.7亿美元（折合18.35亿元人民币），建设期2年，建成后年产600万套半钢子午线轮胎，预计年营收1.73亿美元，年净利润3462.46万美元。本次投资尚需获得国内外相关主管部门审批或备案。
【增减持】
芯原股份：执行副总裁汪志伟拟减持不超3.1万股公司股份
芯原股份公告，公司执行副总裁、定制芯片平台事业部总经理汪志伟因自身资金需求，计划自本公告披露之日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价方式减持公司股份不超过31000股，占公司总股本比例不超过0.0059%，减持价格将参考市场价格。
【签大单】
三星电气：子公司签订美国数据中心储能油变项目合同金额约8.85亿元
三星电气公告称，公司全资子公司奥克斯智能科技中标美国数据中心储能油变项目，合同金额总计1.32亿美元，约合8.85亿人民币，占公司2025年度经审计营收的6.16%。合同的履行将对公司经营业绩产生积极影响，是公司在美国配电业务数据中心领域的重要突破。
江河集团：全资子公司中标1.74亿阿联酋迪拉姆幕墙工程
江河集团公告，公司全资子公司江河幕墙中东工程有限公司近日在中东迪拜中标W Residences幕墙工程，中标金额为1.74亿阿联酋迪拉姆（折合人民币3.18亿元），约占公司2025年度营业收入的1.46%，该项目位于迪拜，建成后将成为当地的高端公寓项目。